玉米价格有望走出“N”字型

猪年

面对产区玉米价格不断上涨的形势，国家提前启动东北地区玉米拍卖，并增加拍卖数量，而原定的补贴收购政策也将于4月底结束，政策调控由“托市”转为“控市”，随着政策调控方向的改变，玉米市场走势也将转变。
　　自去年冬季新玉米上市之后，国内玉米价格不断走高。春节之后，加工企业不断提价抢收，享受国家补贴的销区饲料企业以及收储企业加入抢收行列，收购主体增加，而农民惜售心理受到鼓舞而增强，卖方市场格局推动价格不断上涨。另外，东北产区天气异常，多次出现降雪天气，影响玉米上市，也在一定程度上推动了玉米市场的涨势。面对产区玉米价格不断上涨的形势，国家提前启动东北地区玉米拍卖，并增加拍卖数量，而原定的补贴收购政策也将于4月底结束，政策调控由“托市”转为“控市”，随着政策调控方向的改变，玉米市场走势也将转变。
一、国家对玉米市场调控措施不断
　　自2008年以来，国家加强对玉米市场的调控力度，政策成为影响玉米市场运行的主线。国内玉米市场自给自足的供给格局令国内政策对市场影响显著，在分析市场运行趋势时政策被我们放在尤为重要的位置。政策对玉米市场的调控可以分为收储及拍卖两大方面，其中包括玉米移库及定向划转。去年秋粮上市初期，国家公布收储政策，2009年秋粮收购主体除中储粮公司外，对南方16省地方储备粮公司和饲料加工企业给予70元/吨补贴，鼓励企业参与收购东北2009年产玉米，截止时间为2010年4月30日。4月份是国家补贴收购的最后一个月，由于收购进度一直不理想，企业会力争在有限的时间内收购更多玉米，提价收购则是最为直接的方式，这对4月份的玉米市场仍然具有支撑作用。国家收购是支撑玉米价格的手段，而拍卖则是国家调控玉米市场的手段。4月份以来，国家加大玉米拍卖力度，提前启动东北地区玉米拍卖，这也显现出国家平抑价格涨势的意图。综合政策因素来看，原定的托市政策将在4月底结束，而拍卖力度加强，意味着国家对玉米市场的调控重点由托市转为平抑价格走势。如果补贴收储政策在4月底如期结束，5月份之后，政策面的调控方向将转为增加市场供给，由收购主体转变为供给主体，政策面对价格的支撑作用将消失。
二、东北产区玉米存量相对较高
　　自去年国家公布收储政策之后，产区玉米价格在加工企业不断提价推动下一路走高。去年东北玉米的减产以及国家托市政策的出台，令农民对玉米价格产生更高期待。现货价格的不断上升更加激发了农民卖跌不卖涨的惜售心理。加工企业由于库存不足，不断提价，而农民盼望更高的价格不愿销售，产区形成卖方市场格局。东北地区也成为国内玉米价格的风向标，随着东北玉米价格的上涨全国玉米价格底部抬高。农民惜售导致目前产区玉米存量同比偏高，据了解，目前吉林地区农民手中玉米存量在3成左右。从玉米存量来看，导致去年秋粮上市以来，玉米价格一路上涨的原因并不是供给的实质性短缺，而是由于农民惜售影响了玉米上市节奏，市场呈现供不应求状态。目前距离春耕不足半个月的时间，农民的销售积极性提高。4月份吉林省加工企业普遍上调收购价格，价格上调之后，玉米收购数量上升，这已经表明农民对于价格认可度提高。不过，降雪天气影响玉米上市。由于春播临近，一旦天气好转，预计玉米上市数量将明显提高。
三、不利天气为市场增加升水
　　天气对农作物的生长、收获、销售等环节均会产生影响，进而形成了农产品市场特有的“天气市”。对于2009年以来的玉米市场而言，天气影响尤为明显，去年8月份东北产区的干旱导致玉米减产，11月份华北地区的大雪影响运输推动玉米价格暴涨，3月—4月，东北地区气温偏低，局部地区出现大雪，影响玉米上市，在一定程度上造成了玉米供不应求的局面。另外，春播在即，然而目前温度较低延误春播的可能性很大，一旦错过农时后期玉米产量可能下降，这也为近期市场走势提供了炒作题材。不过，天气是一个变量，对市场的影响也会不断的转变。
　　自去年秋粮上市以来，玉米市场价格一路走高，仅在春节前出现小幅下调，一轮牛市行情悄然上演。回顾这轮走势，我们发现，推动价格上涨的原因可以归结为四个方面：一是政策扶持，二是东北玉米减产，三是农民惜售，四是天气影响。价格的持续上涨已经消化东北玉米减产的影响，而政策扶持及农民惜售将在5月份改变，天气则是变数。综合来看，如果天气状况好转，玉米供应数量将上升，春播也将展开，玉米市场上涨动力逐渐减退，5月份之后市场可能出现一轮回调走势，但7月份之后，随着国家拍卖粮源的减少，市场可能恢复上涨走势，全年玉米市场走势有望呈现“N”字型。