马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
x
农产品早报:豆粕和油脂不追高,逢回调可买
美豆丰产前景明确,但仍受出口需求支撑,预计维持震荡。后期主要关注美豆出口、南美播种以及天气情况。国内方面,豆粕菜粕短期仍受供应偏紧支撑,后期大豆到港量增大,预计豆粕供应紧张将逐步缓解,但之后需求将逐步进入旺季。菜籽后期进口也将恢复正常,菜粕供应压力也将增加,且需求也将进入淡季。粕类维持震荡思路。马棕进入季节性减产周期,但出口也不佳。国内棕榈油库存仍旧维持低位,且进入油脂消费旺季,豆油进入去库存周期。油脂短期上涨不易,但下跌空间也有限,或将维持震荡偏强走势。
豆粕“一货难求”还将持续多久
山东大型饲料企业的调查显示，当前豆粕库存紧张。因此，本周国内豆粕现货价格保持坚挺。 据调查，目前沿海地区豆粕现货平均价格为3270元/吨，周初沿海平均价格3267元/吨，可见本周豆粕价格变化不大，保持相对坚挺。其中，辽宁大连地区43%蛋白豆粕价格为3290元/吨，山东3310元/吨，江浙地区3230元/吨，广东3250元/吨。 12月份以后提货的豆粕基差对明年1月豆粕期货合约在150～200元/吨，折3080～3150元/吨；明年1～9月份的豆粕报价是下降的，基差参差不齐，因为对应的豆粕期货合约不同，基差价格亦不同，总体在2900～3100元/吨之间。可见，豆粕价格总体呈下行趋势。 豆粕库存水平连续下降。据统计，截至上周五，全国规模油厂豆粕库存量为41万吨，比前一周下降5万吨，是今年以来除2月春节外的库存最低值；豆粕合同量为387万吨，比前一周增加29万吨，处于相对高水平。可见，国内豆粕库存持续下降，合同量不断增加，依然支撑现货市场价格。 本周，CBOT大豆主力1月合约周初价格为984美分/蒲式耳，最新价格为987美分/蒲式耳。国际大豆价格在经历上周“黑色星期五”的剧烈波动后，本周价格变得异常平稳。 展望下周，大豆基本面方面并没有特别期待的消息。北半球美国大豆正在源源不断地出口到中国，出口数据支持目前的阶段性行情上涨。对于国内来说，价格变化明显的当属大豆贴水报价下跌，由163美分/蒲式耳跌至145美分/蒲式耳，下跌18美分/蒲式耳。但人民币贬值严重，1月装船的美湾大豆理论成本为3400元/吨，对比国内进口大豆分销价格为3650元/吨，与豆粕市场表现一样保持升水。 综合分析，国内豆粕现货紧俏令其价格坚挺，国际市场价格窄幅波动，消息匮乏。豆粕理论成本与现货价格之间的高价差已持续1个半月，国内豆粕现货供应紧张的局面何时能够缓解？从目前大豆的压榨角度观察，油厂开机率恢复到68%，相信豆粕现货供应恢复时间也不会太久。所以，下周豆粕价格易保持坚挺，远期预售价格将下降，美豆价格或保持震荡。
今年情况不寻常，玉米豆粕提前备货为上策
今年入秋以来，我国粮油饲料市场一直不平静，从国内的极端天气、物流运输、政策调整到国际政坛的风云变幻，它们所产生的“蝴蝶效应”对市场产生了方方面面的影响，在国内外供给充裕的大环境下，“缺货”成为业内常态。元旦即将来临，春节已为时不远，根据当前形势，今年企业的备货必将不同寻常，早作准备、未雨绸缪成为不二选择，具体分析及判断如下： 一、运费上涨及运力不足成行业痛点 今年9月21日开始实施新的《超限运输车辆行驶公路规定》之后，物流成本显著增加。根据国物流与采购联合会公布的数据显示，2016年9月中国公路物流运价指数99.5点：比8月回升2.7%，10月中国公路物流运价指数为108.1点，比9月回升8.7%，回升幅度为年内的最高。公路运价指数连续两个月环比回升，且回升幅度比上年同期扩大5个百分点。受到治超新政影响，11月份各周的运费价格继续高于上年同期水平。临近年关，物流需求较为旺盛，公路运输市场需求短期仍将保持较高水平，预计春节前运价指数将延续回升走势。 与公路运费一同上涨的还有短途铁路运费和水路运费，涨幅高达30-70%不等。东北、新疆等粮棉主产区车况普遍紧张，车皮难请，而且大范围的雨雪天气给运输带来更大挑战，且受运力不足影响，大宗粮食饲料到货周期明显拉长，不仅加大了企业风险，更是造成了产业链上普遍缺货的氛围。虽然每年春节前物流问题都会比较突出，但今年的情况更为复杂，多因素叠加下，预计今年的节前备货将会面临更多的不确定性，提醒企业早作准备、未雨绸缪。 二、天气和物流成影响玉米关键因素 今年我国玉米市场取消临储，但政府一系列支持和补贴政策的落实使得东北产区玉米价格并没有一落到底，各地市场走势也与预期大不相同。随着东北农户和深加工企业补贴政策的出台及落实，政策利多基本出尽，而且气温的大幅度下降有利于东北玉米的脱粒及大量上市，供应也将逐步增加。市场收购正在积极稳步进行，根据国家粮食局统计数据，截至11月15日，东北三省一区累计收购玉米1219万吨。其中：内蒙古收购140万吨，辽宁355万吨，吉林195万吨，黑龙江530万吨。根据产量推算，内蒙古收购进度大约为6%，黑龙江大约为15%，辽宁大约为3%，吉林大约为7%。 从市场形势来看，影响当前玉米价格最关键的两个因素就是天气和物流。天气方面，东北主产区冬季大雪暴雪天气多发，运输受阻现象常见，而运力不足问题短期内难有改观，且物流环节将持续对贸易利润进行打压，北粮南运困难重重。虽然当前企业用粮价格不断走高，但多是为货运成本买单，农民真正拿到的少之又少，物流问题和惜售情绪缓解解决才是玉米重启下跌的开始。但从当前市场情况判断，大幅下跌的可能性并不大，加上华北粮源质量受损，优质粮源短缺将是下一个需要面对的问题，因此择机采购优质玉米对于饲料企业来说，收获会大于风险。 三、豆粕市场春节前不确定因素更多 与玉米市场相比，国内豆粕市场的形势更为复杂，面临的不确定因素更多，不仅要考虑到其自身供需问题，还要关注国际大豆市场走势、进口大豆进口及到船进度等。从今年9月份开始，豆粕市场供应一直不是很充足，油厂库存一直保持在较低水平上，尽管11月和12月的大豆船期并不少，油厂盈利状况也良好，但油厂开机率整体不高及分布不均衡导致豆粕库存至今仍未恢复到正常水平。根据中国粮油商务网跟踪统计，截止到11月18日当周，豆粕库存量为36万吨，环比下降11%左右；成交量则呈不断放大趋势，当周成交量大约194万吨，环比增加28万吨，11月累计成交量264万吨。旺盛的成交使得豆粕库存积累缓慢，加上进口大豆到港量不确定，对未来豆粕供应及价格都不能太乐观。 外围因素方面，目前金融市场关注的热点在美元升值方面，近期美元持续上涨，上周已突破100整数关口，累计涨幅高达5%，即在美豆价格不变的情况下，以美元计价的大豆购买成本已经因美元的上涨增加了5%。除今年12月份板上钉钉的一次加息外，美联储表示2017年还将由2-3次的加息，一旦美元进入大周期的升息，将会持续走强。在当前的宏观经济环境下，美豆难以形成趋势性方向，970-1020美分将会成为主要运行期间，而南美大豆产区天气问题以及拉尼娜的强弱都会把期价拉出这一范围。此外，国内资金频繁流入期货市场炒作，豆粕价格还会受到资金的追涨和杀跌。除物流问题难解及市场走势不确定外，今年的春节比往年来得更早一些，对企业来说，备货--已经箭在弦上。
| 
发表于 2016-11-23 18:49:32
