民和股份2026中报深度解析：鸡苗价格修复驱动大幅减亏，白羽鸡周期拐点仍需验证（...

禽业周刊

一、中报核心业绩复盘：营收稳健增长，单季减亏超预期

近日，国内白羽肉鸡种苗核心企业民和股份（002234.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内公司营收、经营现金流稳步增长，亏损规模大幅收窄，尤其第二季度业绩改善幅度远超行业预期，清晰折射出白羽鸡行业底部修复的阶段性特征，为产业周期研判提供了关键基本面依据。

从核心财务数据来看，2026年上半年公司实现营业收入10.27亿元，同比增长4.17%；归母净利润亏损9524.12万元，较上年同期减亏55.60%；扣非后归母净利润亏损9992.16万元，同比减亏54.98%。盈利质量同步改善，当期经营活动现金流净额5812.95万元，同比提升6.46%，体现出公司主营业务造血能力持续修复，成本管控与运营效率稳步优化。

拆分单季度数据，行业底部回暖趋势更为凸显。2026年Q2公司单季营收5.58亿元，同比增长7.6%，营收增速较上半年整体水平进一步提速；单季归母净利润仅亏损2774万元，相较去年同期1.43亿元的亏损规模，单季减亏幅度突破80%，业绩边际改善势能显著强化，成为本次中报最大的核心亮点。

二、核心业务拆解：鸡苗量价齐升成减亏核心引擎

（一）商品代鸡苗业务：量价修复，毛利率显著回暖

本次业绩大幅减亏的核心驱动力，来源于公司核心的商品代雏鸡业务量价同步修复。2026年上半年，公司累计销售商品代鸡苗1.53亿羽，雏鸡业务实现营收4.43亿元，同比大幅增长16.17%，营收增速远超公司整体营收增速，业务增长动能突出。

盈利维度改善更为关键，上半年雏鸡业务毛利率达5.25%，同比大幅提升4.66个百分点，成功摆脱前期持续亏损状态，实现边际盈利修复。从产业逻辑来看，本次毛利率修复并非来自成本端优化，核心依托于行业终端价格的系统性回升，公司中报也明确佐证：业绩减亏的核心原因是国内白羽肉鸡商品代鸡苗市场价格同比修复，产品销售均价实现确定性回升。

（二）价格弹性持续兑现，8月行业行情加速上行

进入三季度，鸡苗价格修复趋势进一步强化，行业景气度持续升温。数据显示，2026年8月上半月，国内白羽肉鸡苗市场均价从月初2.84元/羽攀升至3.51元/羽，半月累计涨幅达23.59%，刷新年内价格新高，行业价格修复节奏持续提速。

价格上行直接兑现为公司营收增量，2026年7月单月数据极具代表性：公司当月销售鸡苗2876万羽，实现销售收入7728.76万元，销售收入同比大增86.86%，充分验证了公司鸡苗业务的高价格弹性属性。在行业底部区间，终端售价的小幅回升即可带动公司营收、盈利的双重改善，成为公司业绩反转的核心抓手。

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来源：现代畜牧每日电讯 文中观点仅供参考