2027，猪价能否“一飞冲天”？

猪猪侠

猪价走势回顾：从低谷到曙光初现

国内生猪行业自2024年三季度开启新一轮下行周期，市场价格中枢持续下移，整体维持弱势回落格局。2025年四季度行业行情进一步恶化，生猪出栏价格全面跌破养殖成本线，全行业进入普遍性亏损阶段，市场底部特征逐步显现。

2026年上半年生猪市场延续弱势，价格呈现涨后回落的震荡走弱态势。年内生猪均价跌至10.4元／公斤，同比大幅下滑4.3元／公斤，降幅达29.3％。4月中旬市场触及阶段性极值低点，全国外三元生猪出栏价下探至8.7元／公斤。价格深度下行背景下，养殖端普遍采取降重出栏、清栏止损策略，中小养殖户集中抛售大猪，市场供给短期集中释放。叠加二季度属于猪肉消费传统淡季，需求端支撑乏力，生猪价格加速探底，创下近十年价格新低，行业陷入深度亏损，本轮猪周期市场底部正式确认。

2026年7月，生猪市场迎来拐点，猪价开启持续性反弹行情，成功突破10元／公斤关口，最高回升至11.4元／公斤。8月猪价进入区间震荡阶段，整体运行于10.3－11.3元／公斤区间，市场正式形成“年内低点已现”的一致预期。本轮猪价反弹的核心驱动为供给端结构性收缩，前期长期深度亏损导致养殖端压栏意愿低迷，大体重生猪持续去化，肥猪现货供给显著收紧，肥标猪价差快速修复，目前稳定在1元／公斤左右。价差修复进一步提振养殖端惜售控重情绪，同时带动阶段性二次育肥资金入场，为猪价提供核心支撑。

当前生猪市场处于“价格反弹”向“趋势反转”的过渡周期。随着9月开学季来临、中秋国庆双节消费备货启动，终端猪肉消费需求将迎来边际改善，有望推动猪价震荡抬升。但短期市场仍存在制约因素，8月规模养殖企业标猪出栏量相对充裕，前期二次育肥猪源尚未完全出清，市场供给压力仍存，短期内猪价上行空间有限，整体将维持震荡偏强格局。

能繁母猪存栏：供应拐点的关键指标

能繁母猪存栏量是预判生猪供给周期的核心核心指标，直接决定未来10个月商品猪出栏体量，是主导猪价中长期走势的核心变量。行业行情走势，核心取决于上游能繁母猪存量规模及种猪生产效能的动态变化。

据某平台208家样本企业监测数据，国内能繁母猪存栏自2025年8月开启持续去化趋势，2026年二季度去化幅度显著扩大。截至2026年7月，样本企业能繁母猪存栏累计降幅达5.8个百分点，其中规模场存栏下调5.7个百分点，中小养殖场去化力度更强，降幅达9.2个百分点。农业农村部官方数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少6.5％，较2025年末净减少181万头。目前行业母猪去化已进入尾声，距离3750万头的全国正常保有量目标仅差30万头，产能优化调整临近阶段性收官。

2026年上半年行业深度亏损叠加行业政策调控引导，形成双向去化合力，行业全面推进“减低效母猪、严控二次育肥、降低出栏体重”的产能优化策略，加速淘汰低效、老化母猪，推动行业种猪种群结构优化，整体养殖产能精准出清。

2026年7月，产能去化节奏出现结构性分化，头部规模养殖企业凭借充足的资金储备、成熟的成本管控体系，母猪去化节奏有所放缓。但从行业整体来看，当前猪价尚未修复至养殖成本线，全行业仍面临持续的成本压力与现金流压力，产能优化、低效产能出清的进程仍在持续推进。

从行业季节性规律来看，北方生猪疫病高发期集中在每年10月，秋冬低温环境会进一步提升疫病防控难度，大概率引发行业被动去产能，预计2026年四季度母猪产能被动去化节奏将再度加快。结合能繁母猪10个月的产能传导周期、当前种群性能提升幅度综合测算，2026年下半年商品猪供给减量相对有限，供给压力尚未完全释放；2027年上半年商品猪出栏量将逐步回落，行业产能格局将从“阶段性明显过剩”转向“供需基本平衡”，为2027年猪价重心上移奠定坚实的供给基础。

展望2027：猪价的未来之路

结合产能传导周期与行业关键节点分析，国内生猪市场已正式走出长周期底部，2027年将成为本轮猪周期的核心回升年份，整体行情呈现震荡上行趋势。但本轮新周期行情具备明显差异化特征，回升节奏偏温和，难以复刻过往周期大涨大跌的极端行情。

行情温和回升的核心制约因素主要有三点。其一，截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏仍高于国家正常保有量，行业整体产能基数偏高，供给收缩空间受限；其二，头部养殖企业养殖技术持续迭代，母猪PSY性能已稳定突破30头，种猪生产效率大幅提升，同等母猪存栏体量下，商品猪出栏产能显著提升，对冲了产能去化带来的供给减量；其三，二次育肥已成为行业常态化交易模式，通过延迟生猪出栏、调节阶段性供给，有效平抑了猪价极端涨跌幅度，弱化了周期弹性。

综合供需两端逻辑，2027年生猪市场将呈现“供给稳步收缩、需求季节性修复”的格局，猪价整体震荡回升、重心持续上移。市场需理性看待本轮周期行情，摒弃过往暴涨暴跌的周期思维，本轮猪价回升斜率平缓、行情持续性更强，整体以结构性震荡上行为主。

行业总结与后市展望

本轮生猪周期历经12个月深度调整，目前已完成底部磨底，正式进入复苏通道。能繁母猪持续去化奠定了中长期涨价基础，而养殖效率提升、二次育肥常态化、需求弱复苏等因素，决定了新周期温和复苏的核心基调。对于生猪养殖从业者而言，需精准把握周期拐点，优化养殖结构，淘汰低效产能，依托行情震荡回升的节奏合理出栏，修复养殖收益。

对于行业投资者而言，2027年温和复苏的猪周期具备确定性投资机会，但需摒弃暴利思维，聚焦行业产能出清节奏、供需边际变化、消费复苏力度三大核心变量，把握阶段性震荡上行的波段机会。整体来看，行业产能过剩格局逐步扭转，供需平衡持续优化，生猪行业已正式进入新一轮上行周期，中长期景气度持续改善。

后续可重点跟踪四季度疫病引发的被动去产能、年末母猪存栏收官数据、节假日消费复苏情况，精准把握猪价震荡回升的节奏与拐点。

数据来源：农业农村部、行业公开调研数据等