牧原亏60亿，温氏亏43亿，德康亏13亿！猪企巨亏后猪价拐点将至？

大白

猪价喊涨大半年，生猪养殖依旧亏得底儿掉。为什么呢？因为猪价水平始终未能涨破成本线。据猪好多数据监测显示，2026年8月26日全国外三元生猪均价为11.05元／公斤，较昨日下跌0.06元／公斤，就当前猪价水平而言，已经是处于近半年以来的高价区，但养殖户依旧处于亏损状态。

近期多家头部生猪企业也陆续交出2026上半年成绩单，一份份大额亏损财报，让漫长的猪周期底部再次成为焦点。牧原股份上半年归母亏损超60亿元，温氏股份亏损超43亿元，德康农牧亏损超13亿元，龙头猪企集体承压。这也让不少养殖户开始关注，行业巨亏之后，产能加速出清，猪价拐点是否即将到来。

其实自7月份以来，市场行情走势已经出现明显变化，猪价迎来阶段性反弹，并且出现“大猪盈利、标猪亏损”的结构性行情。大体重肥猪存量偏少，报价坚挺；主流出栏的标猪依旧受成本压制，尚未扭亏。此外，政策端稳猪价信号持续不断释放，猪价重心上移明显。

但仍需指出的是，头部猪企集体大额亏损，并不等于拐点马上到来。本轮周期当中，规模猪场资金实力雄厚，亏损之后普遍选择硬扛，产能去化进入　“最后一公里”，但节奏放缓。能繁母猪去化进度缓慢，短期生猪供给并没有出现实质性收缩，仅仅依靠短期反弹很难直接反转周期走势。

不过亏损背后，行业分化的格局也越来越清晰。笔者上文之所以举例牧原股份、温氏股份、德康农牧，其主要原因是以上三大猪企成本均处于行业第一梯队（12元／公斤以下），后续猪价持续回升，具备成本优势的猪企会率先实现扭亏。反观不少中小养殖户，资金储备有限，长期亏损之下产能出清速度加快。

综合行业基本面来看，当前生猪市场距离供需格局逆转越来越近，但短期快速反转的条件并不充足。接下来四季度猪肉消费旺季将是非常关键的观察窗口。温氏股份在中报中也是给出了自己的观点，其认为，上半年末生猪存栏量同比增长0.1％，预计明年出栏量才会减少。对此，您怎么看？

来源：猪好多网