山东玉米止跌企稳，局部反弹

灵儿·

一、期货市场：强势反弹，增仓突破

近两个交易日玉米期货主力合约累计涨幅接近70元，8月19日主力2611合约收于2265元／吨，较前一交易日上涨51元／吨，涨幅2.30％，单日持仓量暴增6.7万手，资金如潮涌入。昨日夜盘出现小幅震荡回落，但回落幅度有限，整体仍维持涨势。

本轮上涨的核心驱动因素为三重利多共振：产区天气升水注入、外盘强势传导、政策托底提振。

二、现货市场：止跌企稳，局部反弹

与期货的激情澎湃相比，现货市场表现相对矜持，但整体已出现止跌企稳迹象。

山东华北：8月20日山东深加工晨间到货282车，昨日部分地区有降雨天气，玉米上量较前一日减少，通过近期玉米价格涨跌变化，折射出企业在新陈交替期仍存补库焦虑。部分企业继续小幅上调收购价，幅度在3～5厘左右，整体维持稳定。

东北产区：价格维持弱势，但下跌势头明显放缓。辽宁干旱持续发酵，对新季玉米灌浆定产构成威胁，贸易商出货压力不减，但低价惜售情绪有所升温。

优质货源：随产区货源减少，优质货源占比提升，贸易商对优质货源的挺价惜售情绪明显升温，期货盘面回涨也侧面利多市场主体预期。

三、后市展望：短期反弹，中期仍需观察

本轮上涨更多体现为超跌后的情绪修复，而非供需基本面发生了实质性扭转。短期在期货反弹和天气扰动双重支撑下，现货价格或出现小幅翘尾行情，但上涨高度有限。市场真正走出阴霾，仍需静待渠道库存有效去化、新季开秤价格明朗、减产预期兑现清晰、终端需求发出回暖信号。在此之前，区间震荡、磨底蓄势仍是主旋律。玉米反弹行情至少需观察8月末节点，若该节点未启动则顺延至9至10月。

备注：以上对现阶段玉米市场行情的分析仅代表个人看法。仅供参考阅览，不作为投资依据，不同意见欢迎留言讨论。投资有风险，贸易需谨慎。

来源：博亚和讯