五月禽企风云：有人欢喜有人忧（上）

禽业周刊

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5月禽企营收复盘：行业分化格局显著

2025年5月国内家禽养殖企业营收数据出炉，行业整体呈现显著的业绩分化态势。上下游细分赛道景气度差异凸显，种禽企业营收大幅领跑行业，而部分肉鸡养殖企业营收同比、环比双双承压，行业结构性分化进一步加剧。本文将结合7家核心上市禽企财报数据，深度拆解本次行业业绩分化的核心逻辑与行业现状。

种禽板块：行情回暖驱动，企业营收大幅领涨

从5月行业整体数据来看，种禽赛道成为家禽行业核心增长引擎，板块企业营收同比、环比均实现大幅增长，业绩弹性显著。在本次统计的7家核心禽企中，多家种禽企业业绩表现远超行业平均水平，其中益生股份、民和股份涨幅稳居行业前列，成为本次行业行情回暖的核心受益标的。

（一）益生股份：同比增幅近五成，领跑全行业

数据显示，益生股份5月营收同比增幅达49.40%，位列7家统计企业首位，增长势能行业领先。企业业绩大幅增长，源于行业周期红利与自身核心竞争力的双重加持。随着国内居民消费升级，高蛋白、低脂肪的白羽鸡肉消费需求持续扩容，白羽肉鸡产业整体景气度稳步提升。益生股份深耕祖代白羽肉种鸡育种、养殖领域多年，具备成熟的技术体系与规模化产能优势，持续迭代育种技术，保障鸡苗品质与产能稳定性，市场认可度与份额持续提升。受海外禽流感疫情影响，国内祖代种鸡引种量持续收缩，行业整体鸡苗供给偏紧。依托充足的种鸡储备与完善的全产业链布局，益生股份有效对冲行业供给端风险，在供需错配的市场格局中掌握定价主动权，最终实现营收大幅增长。

（二）民和股份：增速稳居第二，业绩稳健增长

民和股份5月营收同比增长35.10%，紧随益生股份之后，业绩表现稳健亮眼。企业核心竞争优势来源于成熟的“公司+经销商+农户”运营模式，该模式有效整合产业上下游资源，构建了稳定的养殖、产销体系，为企业业绩稳健增长筑牢根基。企业持续深耕市场调研，动态调整生产与供给策略，精准匹配市场鸡苗需求。5月国内鸡苗市场价格上行、销量稳步提升，民和股份充分把握行业景气窗口期，实现营收规模显著增长。同时，企业持续延伸产业链条，丰富产品体系、提升产品附加值，进一步强化自身盈利能力与行业抗风险能力。

肉鸡养殖板块：多重压力叠加，企业增长分化显著

相较于种禽板块的高增长态势，商品肉鸡养殖企业整体经营承压，行业分化特征凸显。多数养殖企业面临饲料成本波动、终端产品价格疲软的双向挤压，叠加行业竞争加剧，部分企业营收增速放缓，甚至出现同比、环比下滑，行业结构性行情愈发明显。

（一）温氏、立华、仙坛：小幅正增长，经营压力凸显

数据维度来看，温氏股份、立华股份、仙坛股份5月营收同比增幅均维持在10%左右，虽实现正向增长，但增速相对有限，增长质量偏弱，背后反映出传统肉鸡养殖企业普遍面临的行业经营压力。

温氏股份作为国内畜禽养殖龙头企业，肉鸡业务体量庞大、市场基数稳定，但5月营收仅小幅增长，增长动能明显不足。核心制约因素源于养殖成本端压力持续攀升，玉米、豆粕等核心饲料原料价格波动上行，直接推高肉鸡养殖单位成本。企业虽通过优化养殖工艺、提升饲料转化率等方式降本增效，但对冲成本上涨的效果有限。同时，肉鸡终端市场供给充足、行业同质化竞争激烈，终端产品售价上涨乏力，企业为维持市场份额难以主动提价，利润空间被持续压缩，最终导致营收增速受限。

立华股份同样面临成本与售价的双向约束。企业凭借标准化养殖体系与精细化管理模式，具备一定的成本控制优势，但难以抵消行业性饲料原料涨价带来的成本增量。采购端，企业通过绑定长期供应商、规模化集中采购等方式压低采购成本；生产端，持续优化养殖流程、提升生产效率，多维度缓解成本压力。但在销售端，终端鸡肉市场竞争白热化，消费者价格敏感度较高，叠加市场供给充裕，产品溢价空间有限，企业难以通过提价转移成本压力，整体营收增长节奏持续放缓。

仙坛股份聚焦肉鸡养殖、屠宰加工一体化业务，产业链整合优势显著，但5月经营同样承压。成本端除饲料成本持续上行外，人工、物流、设备运维等刚性成本同步增加，进一步抬升整体运营成本。对此，企业加大设备升级与技术研发投入，提升养殖、加工自动化水平，降低人工成本与生产损耗。销售端，企业依托商超、餐饮大客户长期合作渠道稳住基本盘，但终端市场价格周期性波动，对企业营收稳定性形成明显冲击，最终导致整体增速处于低位。

（二）德康农牧、晓鸣股份：营收同比下滑，经营承压明显

本次统计数据显示，部分企业营收出现明显同比下滑，其中德康农牧5月营收同比下降16.94%，晓鸣股份同比下降12.90%，两家企业经营表现显著弱于行业平均水平，困境凸显。

德康农牧业务覆盖生猪、家禽多品类养殖，多元化布局未能对冲家禽板块的经营压力。5月肉鸡终端市场供给过剩、供需格局失衡，产品市场价格持续低位运行。同时，企业成本管控体系优化滞后，养殖端刚性成本居高不下，形成“低价、高成本”的经营困境。在行业竞争格局中，头部企业凭借规模化、技术化优势持续降本提质，进一步挤压中小及经营效率偏低企业的市场空间，导致德康农牧家禽板块营收大幅回落。

晓鸣股份主营蛋鸡养殖与鸡苗销售，业务结构相对单一，受细分赛道周期波动影响更为直接。5月国内鸡蛋市场供给充足，价格持续震荡下行，终端养殖利润收缩，养殖户补栏意愿大幅降低，直接导致鸡苗市场需求萎缩、售价承压，企业鸡苗销量与单价双双下滑，营收规模显著回落。同时，养殖端饲料、防疫等成本持续上涨，进一步压缩企业盈利空间。虽企业积极拓展下沉市场、优化销售渠道，但受行业整体景气度低迷影响，新渠道拓展成效有限，未能扭转营收下滑态势。
（未完待续......）

来源：肉类360