5月22日，山东地区今日天气晴，深加工晨间剩余654车，山东地区到货量的连续减少，...

灵儿·

5月22日，山东地区今日天气晴，深加工晨间剩余654车，山东地区到货量的连续减少，意味着深加工企业短暂的压价周期已经结束，部分企业开始上调收购价，市场迎来一波反弹行情。反弹的核心逻辑在于：基层粮商的成本支撑和抵触情绪。经过前期的集中出货，当前华北贸易商手中的玉米库存成本普遍偏高。此轮价格下跌后，多数粮商已进入保本甚至小幅亏损状态，抵触低价出货的情绪明显升温。一旦价格承压，基层便快速收缩出货量，企业到货随即减少，倒逼价格回升。但目前山东市场受利空因素影响，行情变现偏弱：

1、湖北已经收割的小麦赤霉病不严重，但未收割的小麦经历连阴雨天气，预计将会对小麦品质造成较大影响，部分区域已经出现芽麦现象。这种不确定性使得市场对后市小麦价格走势产生悲观预期，进而影响玉米市场的供需心态，以山东市场为例，在降雨影响运输的情况下，玉米到货量有增无减。

2、定向稻谷拍卖悬而未决，但根据市场各方面消息，大家普遍预期会开拍，未来饲料原料的供应预期增加，对玉米价格构成心理压力。

3、进口谷物数量预期增加，5月期间，中美、中俄两国元首会晤，市场对进口谷物数量预期增加，对国内谷物格局产生担忧。

与山东的反弹形成鲜明对比的是，东北产区玉米价格在期货大幅探底、稻谷拍卖等利空因素影响下，本周持续走弱，走势低迷。今日吉林燃料乙醇、吉林榆树中粮、吉林榆树生物等多家企业下调收购价10-20元/吨。

综合来看，当前玉米市场正处于“上有压力、下有支撑”的弱平衡格局：上行阻力明显：定向稻谷政策预期压制、新麦上市替代冲击、贸易商腾仓出货压力，以及需求的持续疲软，共同构成价格反弹的“天花板”。

但下行空间有限：基层余粮见底，粮权转移至贸易商手中，成本支撑坚实，价格不具备大幅下跌的基础。另外，一方面定向稻谷拍卖主要调节市场供需为主，另一方面即便进口谷物数量有增加预期，但政策端必定以先稳国内供需为主。

五月中下旬重点关注：湖北小麦上市的价格、产量及质量情况；定向稻谷拍卖政策执行情况、对市场影响；天气升温，东北高水分玉出货情况;华北本地玉米库存略高去年，贸易商出货节奏等。

备注：以上对现阶段玉米市场行情的分析仅代表个人看法。仅供参考阅览，不作为投资依据，不同意见欢迎留言讨论。投资有风险，贸易需谨慎。

来源：润农资讯