猪企2月销售数据大揭秘，2026生猪市场走向何方？（下）

猪猪侠

行业未来走向预测

产能去化趋势解读

山西证券3月4日发布的研报指出，生猪行业上半年或将持续承压，但同时也是产能去化的优质时间窗口。当前，生猪行业整体降负债、修复资产负债表的任务尚未完成，在此背景下，若行业价格持续低迷，将进一步推动市场化产能去化进程。

从市场实际运行情况来看，2026年春节后生猪价格持续下行，3月初跌破11元/kg，养殖企业盈利空间被大幅压缩，部分企业已陷入亏损状态。在亏损压力下，抗风险能力较弱的中小养殖户及小型养殖企业将逐步缩减养殖规模，甚至退出市场，这将加速行业产能去化节奏。

在生猪产业“反内卷”政策引导下，政策调控推动的产能去化与市场化产能去化同步推进。政策层面通过加强市场监管、规范企业生产经营行为，限制或淘汰不符合环保标准、生产效率低下的产能，引导企业合理规划产能布局，避免过度扩张及无序竞争，与市场机制形成合力，共同推动行业产能优化。

回顾2021年以来，生猪行业已经历两次较为明显的产能去化：2021年受非洲猪瘟疫情及前期行业过度扩张调整影响，大量产能退出市场；2023年因猪价持续低迷、行业亏损严重，推动产能进一步去化。结合当前行业形势，2026年有望出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化。随着产能逐步去化，市场生猪供应量将相应减少，供需关系将逐步改善，生猪养殖行业基本面及估值有望得到修复。

对于行业参与者而言，产能去化过程既是挑战也是机遇：投资者可重点关注行业底部反转机会；养殖企业及养殖户需合理调整养殖策略，强化成本控制，提升核心竞争力，以应对市场波动，把握行业调整带来的发展机遇。

全年猪价走势预判

银河证券分析认为，2026年生猪价格年度均价或将呈现同比下行走势。从当前市场供需格局来看，这一判断具有充分合理性：尽管部分企业已启动产能调整，但前期产能扩张的惯性仍在，短期内市场生猪供应量仍保持充足；2025年全国生猪出栏量及存栏量数据显示，生猪产能处于高位震荡区间，即便产能去化趋势明确，上半年过剩产能仍将持续释放，对猪价形成持续下行压力。

需注意的是，生猪价格走势存在阶段性波动可能，受冬季疫病影响程度的变化，年内猪价或出现阶段性反弹。冬季是生猪疫病高发期，若疫病大规模爆发，将导致生猪死亡率上升、出栏量减少，市场供应收紧，进而推动猪价上涨；若疫病防控形势良好，生猪出栏量未受明显影响，猪价反弹幅度将受到限制。历史数据显示，非洲猪瘟疫情曾在2018-2019年对我国生猪市场造成重大冲击，导致猪价大幅波动，疫病因素仍是影响2026年猪价走势的核心变量之一。

此外，供需关系的动态变化将进一步影响猪价走势：随着产能去化推进，市场供应量逐步减少，若终端消费需求保持稳定或实现小幅增长，猪价有望在下半年出现回升；若消费端持续疲软，即便产能减少，猪价回升幅度也将受到制约。同时，消费者猪肉消费偏好变化、其他肉类替代品的市场竞争等因素，也将对猪肉需求产生间接影响，进而作用于猪价走势。

对于投资者及养殖从业者而言，需密切跟踪猪价走势及行业动态，合理调整经营及投资策略：在猪价下行阶段，重点强化成本控制，提升养殖效率，降低经营亏损；在猪价阶段性反弹阶段，精准把握出栏及投资时机，实现收益最大化。同时，需高度关注疫病风险、政策风险等行业核心风险，及时优化经营策略，提升抗风险能力，确保在复杂多变的市场环境中实现稳健发展。

给行业从业者和投资者的建议

对从业者的建议

当前生猪行业处于调整期，降本增效是养殖从业者应对市场波动、实现稳健发展的核心任务。在资源利用层面，需科学规划养殖场地布局，按照生猪养殖流程合理划分育肥区、保育区、配种区等功能区域，缩短猪只转运距离，减少应激反应及物料损耗，提升养殖效率；对老旧设备进行改造再利用，优化人力资源配置，实行弹性排班制度，提高人员工作效率，降低运营成本。

优化采购与供应链管理是降本增效的重要抓手。从业者可采取集中采购模式，联合周边养殖主体共同采购饲料、兽药等核心物资，借助规模效应降低采购价格；与优质供应商建立长期稳定的合作关系，在保障物资质量的前提下，争取更优惠的采购价格及付款条件。同时，推行精细化库存管理，结合历史养殖数据及市场需求预测，合理控制饲料、兽药等物资库存水平，避免库存积压导致的资金占用及过期浪费，同时防范缺货对养殖生产的影响。

技术创新与设备升级是提升养殖效率、降低成本的关键支撑。建议从业者引进先进的智能化养殖系统，通过传感器实时监测猪只生长状况、养殖环境温湿度等核心参数，实现精准投喂、精准控温，提升饲料转化率，降低能耗及人工成本；对老旧猪舍进行改造升级，采用新型保温、通风设备，改善猪只生长环境，减少疫病发生概率，提升养殖效益。

产能规划方面，从业者需密切跟踪市场动态及行业趋势，结合自身经营实力合理调整养殖规模，在产能去化背景下避免盲目扩张。对于成本控制能力较弱、当前面临亏损的主体，可适当缩减养殖数量，优化养殖结构，淘汰生产性能较差的母猪及育肥猪，保留优质种猪，提升养殖质量；密切关注政策导向，积极响应国家产能调控政策，合理规划养殖布局，规避政策变动带来的经营风险；加强行业交流与合作，共享养殖经验及市场信息，协同应对市场挑战。

对投资者的建议

投资者关注生猪养殖行业时，应重点筛选成本控制能力领先且持续向好、资金面健康、估值合理的优质上市猪企。成本控制能力强的企业，在猪价低迷周期能够有效抵御市场风险，维持盈利水平或减少亏损，如牧原股份通过持续优化养殖技术及管理模式，构建了较强的成本优势，在行业竞争中占据主导地位；资金面健康的企业，具备充足的资金储备应对市场波动，可有序推进产能调整、技术研发及市场拓展，保障企业稳健运营，如温氏股份凭借完善的运营体系及充足的资金储备，能够灵活应对行业周期变化；估值合理的企业，股票价格与内在价值匹配度较高，具备较强的投资价值，投资者可通过分析企业财务报表、行业地位、市场份额等核心指标，筛选优质投资标的。

分散投资是降低行业投资风险的有效策略。生猪养殖行业受市场供需、价格波动、疫病风险等多重因素影响，不确定性较强，投资者不应将资金集中投向单一猪企，可采取分散投资策略，覆盖不同规模、不同区域、不同经营模式的猪企，同时可关注生猪养殖上下游产业链企业，如饲料生产、兽药研发、猪肉加工等领域，通过多元化投资组合降低单一企业或单一环节带来的投资风险，提升投资组合的稳定性及收益性。

此外，投资者需持续关注行业动态及市场变化，及时调整投资策略，结合猪价走势、产能去化进度、政策导向等核心因素，适时优化投资组合中各标的的投资比例，把握行业调整带来的投资机遇，实现投资收益最大化。

数据来源：温氏股份、牧原股份、正虹科技、傲农生物于3月5日晚间披露的《2026年2月份销售情况简报》；山西证券

来源：现代畜牧每日电讯