供需博弈白热化，结构分化定乾坤！近期生猪市场五大焦点解析及后市预判（下）

小鱼儿

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六、焦点五：屠宰端备货迟迟不发力，白条疲软制约猪价上行？

6.1备货滞后的核心原因分析

当前屠宰端运行表现平淡，未能对生猪价格形成有效拉动，核心症结在于白条价格上涨乏力，而其根源在于终端备货尚未进入集中高峰期，终端需求承接不足。

按照行业惯例，年前终端备货通常于腊月15日前后正式启动，当前市场正处于备货启动前期，终端采购需求尚未充分释放，整体备货节奏滞后于市场预期。

叠加近期高校放假导致校园餐饮需求大幅回落，终端餐饮采购处于阶段性低迷状态，双重因素影响下，终端猪肉需求承接乏力，进而导致白条价格上涨缺乏动力。屠宰企业基于终端需求疲软的现状，采购积极性受到明显制约，为控制库存与经营风险，主动缩减生猪采购量，导致毛白价差收窄，进一步限制生猪价格的上行空间。

6.2备货高峰临近的潜在影响

随着腊月15日备货高峰临近，终端采购需求有望逐步释放，屠宰端运行态势将迎来阶段性调整。终端消费者将逐步启动年货采购，超市、农贸市场等销售终端猪肉采购量将大幅增加，带动屠宰企业开工率提升，生猪采购需求同步释放，对生猪价格形成阶段性支撑。

需重点关注的是，备货力度的强弱仍存在不确定性，终端消费复苏程度将直接决定备货高峰对猪价的拉动效果。若终端消费复苏不及预期，备货采购量未达到市场预期，生猪价格上行空间仍将受限；若终端需求如期释放，备货采购量大幅增加，将有效缓解当前市场供需矛盾，推动猪价阶段性回升。后续需密切跟踪终端备货兑现情况、屠宰企业开工率及毛白价差变化，精准判断备货高峰对生猪市场的实际影响。

七、后市展望：短期震荡上行，年后稳中有落，三大变量定走势

7.1短期(月底至年前)行情预判

短期来看，随着腊月15日前后终端备货高峰启动，需求端支撑力度将逐步增强，预计月底至下月初生猪价格将迎来阶段性上行，市场活跃度逐步提升。备货高峰带来的采购需求释放，将有效缓解当前供应端的压力，推动猪价逐步回升。

但需注意，前期猪价冲高后回落的市场情绪仍将产生一定影响，市场参与者追涨意愿相对谨慎，同时供应端仍有释放空间，大型养殖企业的常态化出栏、中型规模场的加速出栏及冻猪肉储备的潜在投放，均将对猪价涨幅形成制约，预计此次猪价涨幅将不及前期高点。

年前整体生猪行情预计将维持在12元/公斤以上震荡运行，其中大猪受供应偏紧及标肥差走扩影响，价格弹性较高，不排除出现阶段性冲高的可能。二次育肥进场节奏、中小散户压栏行为的变化，将直接影响大猪供应缺口的填补速度，进而决定大猪价格的波动幅度。

7.2长期(年后)行情走势分析

年后，随着春节假期结束，终端备货需求快速退潮，猪肉消费将进入季节性淡季，需求端支撑力度显著减弱，这将成为年后猪价走势的主要压制因素。

但从供应端来看，当前栏内大猪存量偏少，将在一定程度上限制标猪价格的降幅；同时，肥标差仍有支撑，养殖端压栏养大猪的意愿短期内难以完全消退，将进一步支撑标猪价格，缓解年后猪价下行压力。综合来看，预计年后标猪价格将维持在11-12元/公斤区间运行，整体呈现稳中有落、区间震荡的态势。

长期来看，年后生猪市场供需格局将逐步回归常态化，前期因节日因素、养殖主体策略调整导致的供需结构分化，其影响将逐步弱化，市场供需将重新达成动态平衡，猪价波动幅度将逐步收窄，逐步回归行业合理盈利区间。

7.3后续核心关注变量

后续影响生猪行情的核心变量主要包括三大方面，分别是养殖端出栏节奏、终端备货兑现力度及标肥差变化，三者相互交织、相互影响，共同决定生猪价格的波动方向与幅度：

一是养殖端出栏节奏，直接决定供应端压力大小。大型养殖企业的出栏计划、中型规模场的出栏进度及中小散户的压栏与出栏决策，均将影响市场生猪供应量，进而左右猪价走势。

二是终端备货兑现力度，反映需求端复苏情况。备货高峰期间终端采购量的多少、消费复苏的程度，将直接决定需求端对猪价的支撑力度，是短期猪价走势的关键影响因素。

三是标肥差变化，影响市场供需结构分化程度。标肥差的扩大或缩小，将调整养殖端的饲养与出栏策略，进而改变大猪与标猪的供应比例，间接影响生猪价格格局，需持续重点跟踪。

八、结语：把握供需节奏，合理规划养殖与采购策略

当前生猪市场处于供需博弈加剧、结构分化明显的关键阶段，仔猪报价异动、二次育肥进场节奏、出栏进度分化、标肥差走扩及屠宰端备货滞后五大焦点相互关联，共同主导短期市场走势，市场不确定性仍较高。

对于养殖户而言，需结合自身养殖规模与经营实力，合理调整出栏节奏，规避市场风险。中小散户切勿盲目跟风压栏，需理性评估压栏带来的饲料成本增加、疫病防控等潜在风险，避免因市场行情反转造成损失；中型规模场应把握出栏窗口期，在规避春节期间出栏风险的同时，实现盈利最大化；大型养殖企业可继续维持常态化出栏，稳定市场供应的同时，巩固行业话语权。

对于屠宰企业而言，需密切跟踪终端备货进度与消费复苏情况，合理规划生猪采购与库存管理策略。可依托备货高峰逐步优化采购节奏，避免盲目采购导致库存积压，同时精准把握采购时机，控制采购成本，保障生产经营稳定。

整体来看，生猪市场的运行逻辑始终围绕供需关系展开，行业从业者需精准把握市场动态，密切跟踪核心影响变量，理性研判行情走势，在规避经营风险的基础上，把握市场机遇，实现可持续发展。（数据来源：博亚和讯、涌益咨询、中国畜牧业协会、国家统计局、农业农村部）

来源：现代畜牧每日电讯