2025生猪市场“寒冬”：产能过剩下的价格困境与行业转型（上）

猪猪侠

2025猪市低迷：价格持续探底

2025年，国内生猪市场在多重压力交织下进入深度调整期，价格低迷态势贯穿全年，行业整体经营承压显著。宝城期货投资咨询部毕慧指出：“2025年，中国生猪市场在供需矛盾加剧、政策密集调控与行业深度转型的多重因素交织下，走过了艰难的一年。”从全年市场运行轨迹来看，生猪价格持续走低，行业面临严峻的经营挑战。

2025年生猪全年价格中枢较2023-2024年显著下移，市场下行压力持续释放。2025年10月，生猪价格触及11元/公斤的年内低点，行业由此陷入深度亏损区间。据某平台监测数据显示，2025年12月生猪月均价为11.58元/公斤，同比跌幅达26.76%，养殖企业整体仍处于亏损状态，行业盈利水平持续低迷。

银河期货发布的研报进一步印证了2025年生猪市场的低迷态势，数据显示，2025年全年生猪价格均价区间为13.9-14元/公斤。年初市场价格走势相对强劲，但进入8月后，价格回落压力显著增大，从14元/公斤左右持续下行至11-12元/公斤区间。自繁自养模式的盈利状况同步恶化，自9月份起转入亏损区间，行业整体经营压力进一步攀升。

我国生猪养殖行业正常盈亏线约为14元/公斤，当前市场价格持续低于该阈值，行业亏损成为普遍现象。探究生猪价格持续低迷及行业深度亏损的核心成因，主要聚焦于产能过剩的持续影响、市场需求的疲软态势，以及多重行业发展因素的叠加作用。这些因素共同制约了生猪市场的良性运行，也对行业发展方向提出了新的课题。

供需失衡：产能高位与需求疲软

供应端：能繁母猪与出栏数据

供应端产能过剩是2025年生猪市场的核心矛盾之一。能繁母猪存栏量作为决定未来10个月生猪出栏量的核心指标，2025年始终维持在相对高位，对市场供应形成持续压力。截至2025年10月末，全国能繁母猪存栏量为3990万头，月度环比下滑1.1%，但仍较3900万头的正常保有量高出2.3%。尽管相较于2022年12月末4390万头的峰值已去化约400万头，但当前存栏规模仍超出市场合理承载范围，供应过剩格局未得到根本性改变。

能繁母猪存栏量高位运行直接推动生猪出栏量稳步增长。2025年上半年，全国生猪出栏量同比增幅约1%；进入三季度后，出栏量同比增幅攀升至4.72%，供应增加进一步加剧了价格回落压力。与此同时，生猪出栏体重持续处于高位，行业机构涌益数据显示，2025年生猪出栏均重达到127.13公斤，较上年度增加约2公斤，创近年来新高。出栏量与出栏体重的双重增长，显著提升了市场猪肉供给总量，进一步恶化了供需失衡格局。

综上，能繁母猪存栏高位决定了短期生猪出栏量的充足供给，而出栏量与出栏体重的双重提升则直接导致当前市场供给饱和。在需求端未同步增长的背景下，供过于求格局持续强化，成为压制猪价回升、导致行业亏损的核心因素。北京东方艾格农业咨询有限公司高级分析师徐洪志指出，本轮产能去化过程中，规模企业去产能动力不足。涌益数据显示，截至2025年12月，规模企业全年生猪出栏量同比增加23%左右，样本总量接近2.8亿头，覆盖范围广泛；其他统计口径数据亦显示规模企业出栏量同比增速维持在20%以上，规模企业已成为推动市场供应过剩的主要群体。

需求端：消费结构与市场变化

供应端过剩叠加需求端疲软，进一步加剧了生猪市场的下行压力。随着我国人口结构变化及居民生活水平提升，肉类消费结构持续优化。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇分析认为，受人口数量出现转折点、老龄化程度加深等因素影响，猪肉消费需求呈现稳中趋降态势。同时，禽肉、牛羊肉等替代品类凭借自身优势，持续分流猪肉消费需求，进一步削弱了猪肉市场的需求支撑。

市场供应充足进一步强化了猪肉的日常消费品属性，传统消费旺季对市场的提振效应显著减弱。过往春节、中秋等传统节日期间，猪肉需求集中释放往往推动价格阶段性上涨，但2025年以来，即便进入传统消费旺季，市场供应仍能充分满足需求，叠加消费者选择多元化及对价格敏感度提升，节日期间猪肉采购需求未出现显著集中释放，旺季价格提振效应弱化。

从消费端实际表现来看，消费者对猪肉品质、安全及健康属性的关注度持续提升，采购决策更趋理性。高端猪肉品牌凭借品质与安全优势获得部分消费者青睐，而普通猪肉若未实现品质升级，则面临需求乏力困境。在整体消费环境影响下，家庭与餐饮端猪肉采购均保持谨慎态度，消费力承压明显。即便市场价格出现阶段性波动，需求端也难以形成同步响应，导致市场呈现“跌易涨难”的运行特征。

规模猪企：扩张与困境

2025年生猪市场低迷期内，规模猪企的经营表现备受行业关注。尽管规模猪企在资金、技术、管理及产业链整合等方面具备显著优势，但在供需失衡的大背景下，仍难以规避行业亏损的整体态势。

出栏数据显示，2025年规模猪企呈现明显扩张态势。涌益数据显示，截至2025年12月，规模企业全年生猪出栏量同比增加23%左右，样本总量接近2.8亿头，覆盖范围广泛；其他统计口径数据亦显示规模企业出栏量同比增速维持在20%以上。新猪派统计数据显示，2025年上半年17家上市猪企合计出栏生猪9378万头，其中牧原股份以3839万头的出栏量位居行业首位，温氏股份以1793万头位列第二。上述数据表明，规模猪企的市场份额持续提升，已成为生猪供应的核心主体。

然而，出栏量的扩张并未转化为相应的盈利增长。在猪价持续低迷的市场环境下，规模猪企同样面临严重亏损压力。尽管多家猪企通过优化养殖流程、提升饲料利用率、强化疫病防控等措施推进降本增效，但在供需失衡的强压力下，此类举措仍难以扭转亏损局面。以牧原股份为例，其成本控制成效显著，养殖成本从年初的13.1元/公斤降至6月的12.1元/公斤，但受猪价低迷影响，盈利空间仍被大幅压缩。2025年上半年，牧原股份生猪出栏量占上市猪企近半数，但归母净利润预计仅为105亿-110亿元，较此前年度峰值显著下滑。

从行业整体来看，规模猪企亏损面持续扩大。2025年多数上市猪企净利润出现不同程度下滑，部分企业陷入亏损区间。规模猪企的扩张战略在当前市场环境下遭遇瓶颈，传统规模效应难以对冲供需失衡带来的盈利压力。规模猪企盈利困境的核心成因，既包括扩张速度过快加剧产能过剩的因素，也涉及降本增效措施未能完全匹配市场下行压力的现实，同时市场环境的快速变化也超出部分企业的预期判断。这一现状促使行业重新审视发展逻辑，对未来发展方向展开深入探索。

政策调控：成效与挑战

面对生猪市场的严峻形势，政策调控成为稳定行业发展的重要支撑。政府通过实施一系列宏观调控措施，着力稳定生猪市场运行，推动产业高质量发展。

早在2024年，农业农村部已对生猪产能调控机制进行优化，该举措为当年养殖行业实现由亏转盈提供了积极支撑。但2025年下半年以来，生猪产能再度回升，猪价同步下滑，市场运行复杂性凸显。为防范生产大起大落与价格剧烈波动风险，农业农村部实施生猪产能综合调控，引导行业调减能繁母猪约100万头。这一政策旨在从源头调控生猪供给规模，缓解市场过剩压力，推动产能回归合理区间。

从政策实施效果来看，已初步抑制产能扩张势头。2025年10月末能繁母猪存栏量环比下滑1.1%，显示政策调控已初见成效。但整体来看，产能去化进度仍较为缓慢，能繁母猪存栏量仍维持在高位，与正常保有量存在差距。核心问题在于规模企业去产能动力不足，部分企业为维持市场份额、推进长期发展战略，对主动削减产能存在顾虑，政策引导效果受到一定制约。

地方政府在政策落实过程中同样面临多重挑战。一方面，需推进不符合环保、土地要求的养殖场整治工作，以完成产能调控任务，但同时需避免采用简单化、粗暴化手段，降低对养殖主体的过度冲击；另一方面，需统筹平衡规模企业与中小养殖户的利益关系，在产能去化过程中保障中小养殖户合法权益，通过政策支持引导其实现转型升级。

政策调控在稳定市场预期方面发挥了关键作用。政府通过发布政策信息、披露市场监测数据，引导养殖主体理性安排生产，规避盲目扩张与跟风养殖行为。在猪价大幅下跌阶段，政府通过冻猪肉收储等措施托底市场价格，缓解养殖端亏损压力。例如，2025年10月广东省启动一级预警收储，直接带动猪价短期反弹至11.11元/公斤。但需注意的是，收储政策在短期托底价格的同时，也在一定程度上削弱了市场自发去产能动力，长期供应压力未得到根本性缓解。

综上，政策调控在稳定生猪市场运行中发挥了重要作用，但仍面临诸多挑战。未来需进一步提升政策针对性与有效性，强化对规模企业去产能的引导力度，统筹平衡各方利益关系。唯有通过政策持续优化与行业协同发力，才能推动生猪市场实现供需平衡，促进产业可持续发展。

来源：现代畜牧每日电讯