2026猪价走势全解析：上半年承压寻底，下半年能否迎来修复性反弹？（上）

猪猪侠

一、供应端：产能去化进行时，压力缓解分阶段

(一)上半年过剩产能集中释放，猪价难脱低迷区间

2025年6月末，能繁母猪存栏量处于高位，达4043万头，较正常保有量高出3.7%。生猪养殖行业存在10个月左右的繁育周期规律，据此推算，2026年上半年生猪供应将持续受此部分过剩产能影响，供应压力显著。

某平台数据显示，2026年上半年生猪月均价预计运行于11.4-11.8元/公斤区间。该价格区间接近行业平均成本线，行业整体盈利空间受限，中小型养殖户面临较大经营压力。部分资金实力薄弱的养殖户因持续亏损，可能退出市场。

(二)三季度或现关键拐点，去产能效果逐步显现

2025年年中，官方启动产能调控工作，推动生猪行业去产能进程，政策成效显著。2025年10月，能繁母猪存栏量降至3990万头，自2024年5月以来首次跌破4000万头关键阈值，过剩产能压力初步缓解。

牧原股份、新希望等头部养殖企业积极响应行业调控导向，持续推进产能优化。截至2025年底，牧原股份能繁母猪存栏量323.2万头，同比减少28万头；新希望能繁母猪存栏量降至75万头以下，头部企业产能去化目标有序落地。

与此同时，“降体重、限二育”两项调控政策稳步推进，有效缓解了短期供给压力。从企业数据来看，牧原股份肥猪出栏均重自2025年5月起持续回落；二次育肥管控方面，牧原股份、温氏股份、新希望等主流养殖企业均明确停止向二次育肥客户销售商品猪。上述举措有效抑制了短期供给过剩态势，预计2026年下半年供应端对生猪价格将形成阶段性支撑。

(三)高效产能抵消部分去化影响，环保政策加速行业洗牌

需注意的是，能繁母猪存栏量下降的同时，行业生产效率显著提升。2024-2025年，行业平均PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)从21头提升至26头，头部企业PSY水平进一步提升至30-33头。高产母猪带来的生产效率提升，一定程度上抵消了能繁母猪存栏下降对生猪供应的影响，使得市场供给总量仍维持在较高水平。

2025年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《地方党政领导干部生态环境保护责任制规定(试行)》，明确地方党政主要负责人对辖区生态环境质量负总责，并将环保工作纳入政绩考核体系。各地随之出台更为严格的养殖环保治理措施与排放标准，对生猪养殖行业构成显著约束。农业农村部相关专家指出，约30%环保不达标产能将被淘汰，2026年养殖行业环保管控力度将进一步强化。在此背景下，中小型养殖户因资金与技术限制，环保改造难度较大，将率先被市场淘汰；头部企业凭借资金实力与技术优势，可更好适配环保要求，市场份额将进一步向头部集中，行业供应结构持续优化。

二、需求端：消费韧性不足，传统旺季提振效应弱化

(一)猪肉消费占比持续下滑，替代肉类分流需求

受健康饮食理念普及影响，居民饮食结构持续优化，猪肉在肉类消费中的主导地位逐步弱化。数据显示，猪肉消费占比已从62%降至55%，其中禽肉、牛羊肉、水产及其他替代品分别分流4%、2%、1%的猪肉消费需求。

2025年春节、中秋等传统消费旺季，猪肉市场未出现集中采购热潮，“旺季不旺”特征显著。传统旺季对猪肉价格的提振效应持续弱化，进一步压缩了生猪价格的上涨空间。

(二)短期需求难有爆发式增长，价格弹性空间有限

2026年宏观经济有望回暖，或对消费市场形成一定带动，但猪肉需求基本盘暂无明显变化，缺乏突破性增长动力，需求端整体呈现平稳运行态势。

某平台分析指出，2026年需求端对生猪价格的支撑以温和修复为主，2019年式的大幅上涨行情不具备重现基础。当前市场供应相对充足、需求增长乏力，生猪价格波动将主要由供应端节奏变化主导。

来源：现代畜牧每日电讯