生猪市场跌破成本线：三重压力下的“寒冬”突围战

猪猪侠

一、市场现状：价格深度下探击穿底线，供需失衡态势加剧

(一)价格跌破行业“生命线”

当前，生猪市场正面临严峻挑战，整体形势不容乐观。截至12月6日，全国外三元生猪出栏均价为11.1元/公斤，与2024年同期相比，跌幅达35%。这一价格水平已连续12周低于16元/公斤的行业平均成本线，致使自繁自养模式下，每头生猪的亏损幅度扩大至500元。在此背景下，超过70%的中小散户面临现金流危机，市场前景充满不确定性。

从标肥价差来看，当前已收窄至0.5元/公斤，大猪集中出栏现象显著，屠宰场日均接货量激增18%。由于供应大幅增加，屠宰场在价格谈判中占据主动，进一步压低市场报价，导致生猪价格持续低位运行，回升动力不足。

(二)产能去化缓慢制约市场复苏

在供应端，产能去化进程缓慢，成为市场恢复的重要阻碍。能繁母猪存栏量虽从4000万头的高位回落至3990万头，但PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)提升至25.54头。综合考虑这两个因素，等效商品猪供应仍处于扩张状态，进一步加剧了市场供过于求的压力。

数据显示，2025年前11个月，生猪出栏量达到6.8亿头，同比增长4.7%，市场供应持续过剩。与此同时，120万吨冻肉库存居高不下，供应端压力不断累积，远超消费端的承接能力。在这种情况下，生猪价格反弹面临重重困难，市场陷入产能过剩导致价格下跌、价格下跌又阻碍产能去化的恶性循环，市场困境愈发难以摆脱。

二、利好因素：短期支撑作用有限，难以改变市场颓势

(一)规模场出栏节奏适度调整

在市场整体低迷的情况下，规模养殖企业对出栏策略的调整成为市场的一个亮点。数据显示，12月规模养殖企业出栏计划较11月实际出栏环比微增3.20%。然而，深入分析发现，由于年度出栏目标完成进度良好，部分企业已完成超过80%的年度计划，再加上部分企业月底提前封账，日均出栏量较11月下降2.7%。这一调整在一定程度上缓解了短期供应端的集中冲击。

以温氏和牧原为例，两家企业采取“降体重+控节奏”的策略，将出栏均重严格控制在120公斤以内。这一举措有效避免了大猪积压，减少了市场猪肉供应量，对稳定价格起到了一定作用。牧原11月份商品猪出栏量较10月份减少47万头，环比减少6.65%，11月份销售均重降至123.04kg，为今年最低值；温氏11月商品猪销售345.9万头，与10月份基本持平，但销售均重也有所下降。通过这种精细化管理，企业在稳定市场供应的同时，努力降低成本，提升自身竞争力。

(二)腌腊需求虽延迟但已启动

随着全国大范围降温，西南地区腌腊需求集中启动，为低迷的市场带来一定支撑。数据显示，屠宰企业开工率显著上升，较上周提升2.35个百分点，同比增幅达5.23个百分点；四川、重庆等地白条肉成交量周增15%，表明需求端出现复苏迹象。在四川的部分农贸市场，市民排队购买猪肉制作腊肉、香肠，商家生意较为红火。

然而，今年腌腊需求存在一些特殊情况。由于春节延迟至2026年2月，需求周期拉长，消费者采购行为更加分散，集中采购量同比减少20%。此外，年轻消费群体腌腊习惯逐渐弱化，对传统腌腊制品需求不如老一辈强烈，据调查，超过60%的年轻消费者表示很少自制腌腊制品，更多选择购买新鲜猪肉或其他肉类产品。综合这些因素，今年旺季对市场的提振力度仅为往年的六成，难以完全扭转市场颓势。

三、利空因素：供应过剩与需求萎缩双重压力

(一)供应端面临多重压力

大猪过剩矛盾加剧：当前，生猪市场大猪过剩问题日益突出，已成为影响猪价的关键因素。全国300斤以上大猪存栏量现已超过1500万头，较去年同期增长35%。市场供大于求导致大猪价格持续下跌，标肥价差倒挂现象扩大至0.3元/公斤。为减少损失，养殖端被迫采取“以量补价”策略，加快大猪出栏速度。11月大猪出栏比例达到35%，创近三年新高，进一步加剧了市场价格下行压力。

疫病频发促使提前出栏：近期，东北、华北地区非瘟、腹泻病等疫病零星爆发，给生猪市场带来较大冲击。为避免损失进一步扩大，不少猪场无奈提前抛售病猪。在河北、山东等地，生猪出栏体重每周下降2公斤，大量病猪和体重未达标的生猪提前进入市场，导致短期供应严重过剩。疫病不仅影响生猪健康和生长，还打乱养殖户生产计划，造成市场供应异常波动，养殖户面临提前出栏价格低、继续饲养风险大的两难困境。

产能去化进展缓慢：尽管市场形势严峻，但产能去化进程缓慢。目前，能繁母猪存栏量仍高于3900万头的调控目标2.3%，产能过剩问题依然存在。头部企业凭借低成本优势，如牧原完全成本11.8元/公斤，在市场竞争中占据有利地位，一定程度上延缓了产能退出速度。而中小散户受资金、技术等因素限制，去化速度仅达到预期的60%。各方在产能去化过程中的博弈，使得市场供需关系短期内难以有效调整。

(二)需求端呈现长期下行趋势

消费替代效应明显：在肉类消费市场，猪肉主导地位受到越来越多挑战。禽肉价格同比下跌12%，牛羊肉进口增长38%，消费者在选择肉类时更倾向于价格更低或品质更优的替代品。猪肉在肉类消费中的占比降至52%，创近20年新低。在一些城市的超市和农贸市场，禽肉和牛羊肉销量明显增加，猪肉销量不同程度下滑。消费者消费观念和饮食习惯的改变，更加注重肉类品质和多样性，给猪肉市场带来巨大冲击。

餐饮需求量价齐跌：经济低迷对餐饮行业产生影响，进而波及猪肉市场。由于经济形势不佳，消费者消费能力和意愿下降，团餐、婚宴等餐饮活动采购量减少18%。在终端市场，五花肉批发价较去年同期下跌22%，价格下降并未带来销量增加，餐饮企业为控制成本，更多转向低价鸡胸肉、鸭肉等替代品。以猪肉为主的餐饮菜品逐渐被其他肉类取代，餐厅菜单上猪肉菜品数量明显减少，以禽肉和牛羊肉为主的菜品增多。餐饮行业作为猪肉消费的重要渠道，其需求下降进一步加剧了市场供过于求的局面。

四、趋势研判：短期市场承压筑底，长期期待产能出清

(一)短期：春节前或现技术性反弹

在短期市场波动中，春节前生猪市场有望出现技术性反弹。12月下旬至1月上旬，屠宰企业节前备货需求显著增加，将成为推动猪价上涨的主要动力，预计猪价有望小幅反弹至12-13元/公斤。以往春节临近时，屠宰企业为满足节日市场需求，通常会加大生猪采购量，对猪价产生积极影响。

然而，猪价反弹面临诸多不利因素。当前，360万吨冻品库存对市场价格构成潜在威胁，一旦集中释放，将给市场带来巨大供应压力，抑制猪价上涨空间；2.8亿头在栏生猪数量庞大，市场供应充足，也限制了猪价反弹高度。因此，即使春节前猪价出现反弹，幅度也将较为有限。预计春节后，随着市场需求回落，价格仍有10%-15%的回调空间。春节后居民肉类消费需求减少，市场对生猪需求相应下降，在栏生猪和冻品库存压力显现，猪价难以维持高位。

(二)长期：2026年三季度或迎反转契机

从长期来看，生猪市场反转契机或在2026年三季度出现。政策层面调控力度不断加大，要求2026年1月底前能繁母猪压减至3900万头以下，旨在从源头控制生猪产能，缓解市场供应过剩局面。环保督查力度持续加强，预计将导致580万头产能退出，不符合环保要求的养殖场将被迫关停，减少市场生猪供应量。

在一系列政策和措施作用下，商品猪供应压力有望在2026年二季度见顶。若届时消费市场出现复苏迹象，叠加饲料成本回落，猪价有望回升至15-16元/公斤，行业将正式进入去产能后的盈利修复期。随着经济逐渐复苏，消费者消费能力和意愿提高，对猪肉需求相应增加；饲料成本回落降低养殖户生产成本，提高养殖利润，助力行业在去产能后实现盈利修复。

结语：于行业调整期强化自身能力建设

当前，生猪市场处于深度调整阶段，价格持续低迷，供需失衡严重，养殖户面临巨大压力。在此背景下，养殖户需摒弃以往依赖市场行情的投机心态，积极探索可持续发展路径。

规模场应加快淘汰低效母猪，优化种群结构，将PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)提升至28头以上。提高母猪生产性能可降低仔猪生产成本，增强市场竞争力。据数据显示，PSY从25提升至28，每头仔猪成本可降低约10%，这对规模场成本优化意义重大。

中小散户可考虑转向“订单养殖”或托管模式，与大型企业合作，借助其技术、资金和市场渠道优势，降低养殖风险。订单养殖可根据市场需求生产，避免盲目养殖带来的市场风险；托管模式由专业养殖托管公司提供技术、管理和销售等全方位服务，推动养殖业向专业化、集约化、规模化发展，帮助中小散户降低成本、提高收益。

政策层面，建议加快冻肉收储节奏，发挥其稳定市场价格的作用，在市场供过于求时减少猪肉供应量，缓解价格下行压力。同时，试点“生猪期货+保险”工具，为养殖户提供价格下跌风险保障。如如皋市生猪“保险+期货”项目试点，为459户次养殖户的6.71万余头生猪提供1.23亿元生猪期货价格下跌风险保障，累计支付赔款312.28万元，有效稳定了生猪市场。

每一轮市场周期底部都是优质产能重塑竞争力的关键时期。养殖户应坚定信心，加强养殖技术和管理水平提升，合理调整养殖策略，积极应对市场挑战。相信通过行业共同努力，生猪市场终将走出困境，迎来新的发展机遇。(数据支持：农业农村部等)

来源：现代畜牧每日电讯