仔猪价格“腰斩式”暴跌！四季度能否上演“绝地反弹”？（上）

猪猪侠

一、三季度仔猪市场持续下行：均价大幅下挫，跌破行业成本线

(一)价格暴跌创近五年纪录

2025年三季度，仔猪市场呈现出显著的下行态势。国内7公斤仔猪均价从7月初431.67元/头的高位急剧下降，至9月末已跌至220.17元/头。其最大跌幅超过48%，较2024年同期暴跌52%。如此大幅度的价格下滑，直接跌破行业280元/头的平均成本线，成为自2020年非洲猪瘟爆发以来单季最大跌幅。

在安徽太湖、江苏海安等地市场，散户交易价最低降至180元/头。养殖场为促进仔猪销售，采用多种促销手段，“买十送一”现象较为常见。曾经市场需求旺盛的仔猪，如今销售遇冷，市场陷入“价量双杀”困境，养殖户面临较大压力。

(二)供需失衡引发连锁反应

价格暴跌的根源在于供需失衡所引发的连锁反应。据卓创资讯数据，三季度仔猪成交量同比下滑35%，全国200家样本猪场仔猪外销率从60%骤降至32%。养殖场仔猪销售受阻，部分集团场采取“外销转自养”策略，但难以有效解决产能过剩问题。

仔猪育肥环节亏损日益严重，截至9月30日，全国仔猪育肥平均盈利为-278.87元/头。养殖户面对利润缩减甚至亏损的养殖状况，补栏积极性大幅降低。中小散户基本停止外购仔猪，9-10月仔猪订单量较往年同期减少60%。市场形成恶性循环：供应过剩致使价格下跌，价格下跌导致需求萎缩，需求不足进一步加剧价格下跌，仔猪市场深陷困境。

二、供需双因素主导：仔猪价格暴跌的核心原因

(一)供应端：产能扩张与效率提升双重影响

从繁殖周期分析，仔猪价格暴跌的根源在半年前已埋下。2024年12月至2025年2月，能繁母猪存栏量持续上升，月均增幅在0.58%-1.07%之间。按照正常繁殖周期推算，这直接导致三季度仔猪理论供应量同比激增22%。河南南阳一家中型养殖场负责人表示，去年底母猪存栏增加100头，今年仔猪价格大幅下跌，目前栏内仍有2000头仔猪待售。

规模场母猪生产效率(PSY)的提升进一步加剧供应过剩局面。多数集团企业PSY已突破27头/年，相比2023年提升15%。这意味着在同等存栏量下，仔猪产出量多出300万头以上。山东某养殖集团负责人透露，上半年每窝平均产仔12头，现在达到14头，供应过剩问题愈发凸显。新技术、新饲料的应用提高了母猪繁殖能力，但市场需求未能同步增长，导致仔猪供应严重过剩。

(二)需求端：育肥亏损与消费淡季双重制约

7月下旬，生猪价格跌破13元/公斤关键支撑位后，仔猪育肥迅速陷入亏损。以4月高价仔猪(550元/头)为例，9月出栏时单头亏损超300元。养殖户面对较大亏损，补栏积极性降至极低水平，在成本与收益的权衡下选择谨慎观望。

9-10月补栏仔猪对应2026年2-3月出栏，该时段处于春节后消费淡季，市场普遍预期养殖越多亏损越多。在安徽、河南等地，散户补栏量同比锐减80%。某饲料经销商称，以前每天能卖10吨仔猪料，现在不足2吨。消费市场的低迷严重抑制了仔猪需求，加剧了仔猪价格下跌。

三、四季度走势预测：先抑后扬，11-12月或现超跌反弹

(一)10月：探底接近尾声，下跌空间有限

10月，仔猪市场仍处于低迷状态，但已有好转迹象。从供应端看，前期能繁母猪存栏高位的影响持续，按照繁殖周期推算，10月断奶仔猪供应量预计继续增加。河南、山东等地养殖场新生仔猪数量较上月增长15%，市场供大于求矛盾依然突出，短期内对仔猪价格的负面影响难以消除。

然而，价格已接近养殖端心理底线，市场出现变化。散户仔猪生产成本约260元/头，规模场成本虽低至220元/头，但长期亏损使其低价出售意愿降低。山东、河南等地已出现“停售挺价”现象，养殖场宁愿留存仔猪也不愿低价售卖。

同时，市场出现积极信号。卓创资讯调研显示，10月第三周仔猪成交量环比回升5%，部分养殖户开始逢低补栏年前最后一批仔猪。安徽合肥一家小型养殖场负责人表示，当前仔猪价格较低，年后价格可能上涨，计划补栏200头。这种补栏行为使市场需求有所回暖，预计价格进一步下跌空间收窄至10%-15%。10月仔猪市场虽仍在探底，但下跌空间已十分有限，市场等待反转时机。

(二)11-12月：三大因素支撑价格反弹

补栏周期转换，远期盈利预期改善：11-12月补栏的仔猪将于2026年5-6月出栏，该时期生猪需求逐步回暖。五一假期后，餐饮消费回升，学校开学备货增加猪肉需求。历史数据显示，该时段生猪价格较春节后低点平均反弹15%-20%。此盈利预期吸引部分养殖户“逆向抄底”。安徽、江苏等地规模场已提前锁定11月仔猪订单，看好未来市场行情，提前布局。

冬季低温影响供应，成活率下降推高成本：北方寒潮来临，仔猪腹泻、呼吸道疾病高发，严重影响仔猪成活率。全国平均成活率从90%降至85%以下，部分地区低于80%。河北唐山一家养殖场因近期气温骤降，仔猪患病增多，成活率仅75%。养殖端为降低风险，倾向采购高价优质仔猪，推动15公斤以上仔猪价格率先反弹。预计11月中旬起，7公斤仔猪均价有望回升至180-220元/头。冬季低温制约仔猪供应，推高养殖成本，为价格反弹提供支撑。

政策与市场协同，产能去化加速推进：政策层面，农业农村部密集发布产能调控政策，引导淘汰低效母猪(PSY<24头)。9月能繁母猪存栏量环比下降0.8%，为2024年以来首次环比减少。河南、河北等地散户母猪淘汰率达到15%。市场自发去化同步进行，养殖场纷纷减少母猪存栏量，从源头遏制远期供应过剩问题。政策与市场协同作用，增强市场对仔猪价格信心，为11-12月价格反弹奠定基础。

来源：现代畜牧网