深度解析生猪行业去产能：从规模扩张到价值重构的剧痛转型（下）

猪猪侠

三、后市展望：在“滞后性”与“加速度”中寻找拐点

(一)产能去化的时间与幅度密码

从过往规律来看，产能去化的时间与幅度主要由亏损持续时间、亏损深度及猪价位置共同决定。在去化时间上，存在显著的“滞后性与加速度”：亏损持续小于2个月时，行业处于观望阶段，月去化率<0.5%；亏损持续3-5个月，进入渐进淘汰阶段，月去化率提升至0.8-1.2%；亏损超过6个月，将触发崩溃式去化，月去化率>1.5%。

按照这个节点来说，当前行业亏损才逐步显现，若亏损持续至2026年一季度(累计4-6个月)，去化加速度将迎来跃升，第9-12个月(2026年二季度前后)或成为产能集中出清的关键窗口。这是因为在亏损初期，企业往往对市场抱有一定期待，希望通过短期调整度过难关，所以去化速度较慢。但随着亏损时间延长，企业资金压力不断增大，生存面临严峻挑战，不得不采取更为激进的去化措施。

(二)行情演变：从“弱反弹”到“价值重估”

从供需两方面来看，今年四季度猪价或降后微幅偏强，月均价或在13.0-13.5元/公斤。这是因为若当下养殖端提前出栏部分小体重生猪，会在一定程度上减少四季度的生猪供应，但减少力度同样有限，因为养殖端的出栏意愿并不能与下游的接货意愿相匹配，养殖端加大出栏后的计划完成率难以保证。而今年需求整体支撑力度尚可，低价猪肉或能刺激一部分消费增量，四季度需求或有明显提升。

2026年一季度或偏弱，主要是因为春节后需求回落叠加前期压栏大猪集中出栏，市场供应增加，而需求相对疲软，价格或再探11元/公斤。2026年二季度猪价或微涨，随着能繁母猪存栏降至3950万头以下，产能去化效果开始显现，市场供需关系逐渐改善，筑底信号显现。

真正的曙光或许要等到2026年三季度，待本轮深度且缓慢的产能去化成果最终体现在供给端后，市场才有望迎来相对明显的上涨。当行业完成从“扩张逻辑”到“成本逻辑”的切换，头部企业完全成本降至11元/公斤以下，猪价将迎来趋势性反转。真正的盈利周期需等待产能去化率达10%以上，即能繁母猪降至3800万头以下，届时市场供需将达到新的平衡，行业将进入新的发展阶段。

结语：穿越周期的“生存法则”

这轮去产能，并非表面上的简单减产动作，而是中国养猪业从“规模竞赛”转向“价值重构”的必经阵痛。

对于养殖户而言，必须深刻认识市场环境变化，摒弃过去“等行情”的陈旧心态。要积极行动起来，加速淘汰低效产能，例如对于PSY<22头的母猪，应果断淘汰，优化猪群结构，降低养殖成本，提高生产效率，以适应市场需求。

对于投资者来说，不能仅关注短期价格波动，单纯博弈价格反弹。而应将目光聚焦于那些具有深厚“成本护城河”的龙头企业，如牧原，凭借先进养殖技术和精细化管理，完全成本降至11.8元/公斤，在成本控制方面表现卓越；温氏通过完善的疫病防控体系，有效降低养殖风险，保障生产的稳定进行。这些企业在行业竞争中具有明显优势，是值得长期投资的对象。

当行业真正理解“去产能不是简单减产，而是效率革命”时，才能在周期震荡中筑牢长期竞争力。在这个过程中，企业需要加大技术创新投入，引入智能化养殖设备，提高养殖效率；加强人才培养，提升管理水平；优化产业链布局，实现上下游协同发展。只有经历“价值重构”的洗礼，行业才能摆脱过去的困境，迎接下一个“超级周期”的曙光，实现可持续发展。

来源：现代畜牧网