猪价跌回“6元时代”：2025年生猪行业如何穿越周期寒冬？（上）

猪猪侠

一、行业现状：量增价跌下的全产业链承压

(一)上市猪企的“规模陷阱”

2025年9月，生猪行业呈现出极为特殊的态势。牧原、温氏、新希望等头部猪企出栏量实现显著增长，同比增幅处于11%-32%区间，表面上看行业发展态势良好。然而，深入分析后发现，实际情况不容乐观。以牧原为例，9月商品猪销售均价为12.88元/公斤，与去年同期相比，跌幅达30.94%。价格的大幅下跌直接导致企业销售收入普遍下滑15%-23%。尽管销量攀升，但收入却大幅减少，猪企陷入了“规模陷阱”，即出栏量越大，亏损越严重。

追溯至2024年，仔猪补栏量的急剧增加为当前困境埋下了隐患。彼时，市场预期较为乐观，养殖户纷纷加大补栏力度，导致如今仔猪集中出栏，市场供应迅速饱和。加之9月正值传统消费淡季，需求端表现疲软，供过于求的矛盾被极度放大，价格大幅下跌，企业利润空间遭到严重压缩。

(二)散户亏损加剧：从“赚多赚少”到“少亏即赢”

相较于大型猪企，中小养殖户在当前价格波动中面临更为严峻的挑战。河南周口一家养殖场负责人表示，由于去年冬季仔猪价格较高，补栏成本大幅增加，现阶段每出栏一头生猪，亏损可达200-300元。资金链紧张，猪场现金流仅能勉强维持3个月，随时可能断裂。

从宏观数据来看，根据农业农村部数据，10月10日全国生猪均价已降至12.5元/公斤，与2024年底相比，跌幅超过20%。猪粮比价低至5.8：1，这表明超过60%的中小散户已深陷深度亏损状态。曾经养猪以盈利为目标，如今对于他们而言，能够减少亏损已成为一种奢望。

二、深层矛盾：供需错配与成本高企双重绞杀

(一)产能去化滞后：能繁母猪存栏仍超警戒线

尽管行业已处于亏损周期，但产能去化的进程较为缓慢。数据显示，9月能繁母猪存栏量仍高达4043万头，较正常保有量超出3.7%。格林大华期货张晓君指出，2024年行业盲目扩产的影响仍在持续，预计2025年四季度产能去化率需达到8%-10%，才可能缓解当前供需失衡的严峻局面。

在2024年，生猪市场呈现繁荣景象，猪价持续上涨，养殖户看到了较大的利润空间，纷纷加大产能投入。以牧原股份为例，其2024年产能扩张幅度达20%，新希望、温氏股份等企业也积极跟进，大量补栏仔猪。这种盲目扩产行为使得能繁母猪存栏量不断上升。而这些新增产能在2025年集中释放，导致市场生猪供应严重过剩，价格持续下跌。当前庞大的产能犹如高悬的“堰塞湖”，给猪价反弹带来极大困难，行业陷入“越亏越养，越养越亏”的恶性循环，难以摆脱困境。

(二)成本高企挤压利润空间

除产能过剩外，饲料原料价格的高位运行也给养殖企业带来沉重压力。2025年，玉米、豆粕等主要饲料原料进口成本同比上涨15%，致使不少猪场完全成本飙升至14元/公斤以上。

以玉米为例，受国际市场供需关系变化及运输成本增加等因素影响，其价格持续走高。豆粕作为大豆加工后的主要副产品，大豆进口成本的上升直接传导至豆粕价格。以一家年出栏10万头生猪的中型养殖场为例，由于饲料成本增加，每月养殖成本增加50万元。在猪价低迷的情况下，这无疑是雪上加霜。

与此同时，生猪期货盘面也提前反映出市场的悲观预期。10月上旬，主力合约两日累计下跌8%，市场普遍预计短期猪价难以突破13元/公斤。成本与售价之间的“剪刀差”不断扩大，养殖企业利润空间被持续压缩，生存面临巨大挑战。

三、破局之路：养殖端自救与政策托底双线发力

(一)养殖端的“生存之战”

面对行业困境，养殖端积极采取“自救模式”，以在激烈的市场竞争中谋求生存。调整出栏策略成为众多企业的首要举措，从过去追求高体重出栏的“养大猪”模式，逐步转变为注重资金周转的“快周转”模式。

牧原、正邦等行业龙头率先推行“减重出栏”策略，将生猪出栏体重从以往的130公斤降至115公斤，育肥周期相应缩短10-15天。这一调整看似细微，却能使单头猪饲料成本减少80-100元。在利润微薄的当下，每一分成本的节省都至关重要。中小散户也积极跟进，普遍采用“逢高出栏”策略，密切关注市场价格波动，一旦价格稍有回升，便迅速出栏，避免因压栏导致亏损进一步加剧。

除出栏策略调整外，成本管控的精细化成为养殖端破局的关键。在饲料配方方面，大型猪企凭借规模优势，与供应商签订长期合作协议，锁定低价原料，有效降低采购成本。部分企业大胆创新，将豆粕添加比例从20%降至16%，同时引入杂粕、发酵饲料等替代方案。这些措施不仅丰富了饲料营养结构，还成功将单吨饲料成本降低150-200元，在保障生猪营养需求的同时，实现了成本的大幅下降。

在母猪管理方面，淘汰低效母猪成为提升养殖效益的重要手段。企业通过优化母猪选育标准，精准识别并淘汰年产仔数低于22头的母猪，使能繁母猪PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）从24头提升至26头。这一微小提升意味着每头母猪每年能多提供2头断奶仔猪，变相摊薄了养殖成本，为企业在困境中赢得了更多生存空间。

(二)政策组合拳：收储托底与产能调控并行

在养殖端积极自救的同时，政策层面迅速响应，出台一系列措施，为生猪市场稳定提供有力支持。

自8月起，国家发改委会同有关部门启动三轮中央冻猪肉收储，累计收储规模超过3.5万吨。虽然短期内对现货市场价格的直接拉动作用有限，但在稳定市场情绪方面发挥了关键作用，有效遏制了养殖户的恐慌性抛售行为。发改委明确表示，当猪粮比价低于6：1时，将持续开展收储行动，防止价格过度下跌，为市场注入信心。这一举措使养殖户看到政策的决心和力度，市场逐渐回归理性。

除收储托底外，产能调控进入关键阶段。农业农村部出台的《生猪产能调控实施方案》明确要求，2025年底前能繁母猪存栏量需压减至4000万头以内，重点淘汰年产仔数低于22头的低效母猪。在政策引导下，头部企业纷纷响应，率先调减产能。牧原作为行业龙头，9月能繁母猪存栏环比下降1.2%，起到了示范带头作用，带动其他企业跟进，整个行业产能结构逐步优化，为市场供需平衡奠定基础。

来源：现代畜牧网