生猪市场寒冬实录：散户亏损严重、龙头微利运行，2026 年或迎 5 元时代？

猪猪侠

一、猪价暴跌：散户深陷亏损，龙头勉强维持成本平衡

9月最后一周，全国生猪均价大幅下滑至12.24元/公斤，与月初相比跌幅达10.6%，创下年内次低水平。华南地区率先跌破5元/斤，广西生猪价格降至11.18元/公斤（约5.6元/斤），昔日的“价格高地” 沦为全国价格洼地。在自繁自养模式下，每头猪亏损达 95 元，外购仔猪育肥户亏损更为严重，每卖一头亏损 241 元。繁育端仔猪价格同比暴跌 26%，中小散户面临 “卖猪亏损、不卖亏损更甚” 的两难困境。与散户的艰难处境形成对比，龙头企业凭借成本控制优势勉强维持微利状态。牧原股份 5月生猪养殖成本降至12.2元/公斤（约6.1元/ 斤），温氏股份同期成本控制在6-6.1元/斤，在当前6.26元/斤的猪价下，仅能获取0.1-0.2元/斤的微薄利润。然而，行业平均成本仍处于13-14元/公斤，这意味着70%的养殖户已陷入亏损状态。

二、产能过剩：集团抛售加剧市场下行压力

猪价暴跌的背后，是 “供给过剩与集中抛售” 的双重压力。数据显示，全国能繁母猪存栏量仍高达4038万头，超出供需平衡线（3500 万头）14.3%，理论生猪产能将突破7亿头，而2026年预计需求仅为5250万吨，过剩量相当于全国 3 个月的消费量。集团猪场加速出栏成为市场价格下行的 “导火索”：9月集团场均出栏量较平时增加 20%-30%，牧原、温氏等龙头企业单月出栏量同比增长 15%，直接打破市场心理防线。更为严峻的是，生猪出栏均重飙升至 128.55 公斤，创五年新高，反映出养殖户普遍存在压栏待涨心理，进一步加剧了短期供应过剩的局面。

三、期货预警：资本看空，悲观情绪在市场蔓延

现货市场的低迷态势传导至期货市场，9月30 日生猪主力合约收于12355元/吨，较月初下跌4.7%，持仓数据显示前 20 席位净空单增加 3200 手，投资者对后市普遍看空。光大期货指出核心矛盾：“供给充裕对价格形成压制，节前备货未能有效提振市场信心，建议投资者轻仓过节。”值得关注的是，仔猪期货价格同步大幅下跌，7 公斤仔猪报价跌至240元，较6月下跌一半，预示着6个月后生猪供应压力将集中释放。这种“现货 - 期货 - 仔猪” 全链条价格下跌，正在形成 “亏损预期强化 - 养殖户被动去产能”的恶性循环。

四、2026 生死线：5-5.5元/斤或是去产能的必要条件

业内普遍认为，当前猪价必须跌至5-5.5 元/斤，才能有效推动行业“实质性去产能”。其逻辑主要有以下三点：

成本倒逼机制：集团化猪场平均成本约6元/斤，散户成本略低但抗风险能力较弱，只有连续3-5个月处于深度亏损状态，才能促使中小散户退出市场，预计去化幅度需达到 15%-20%；产能出清进度考量：若2025年能繁母猪存栏量维持在4000万头，2026 年生猪出栏量将达7.6亿头，远超需求的5250万吨，只有价格跌至 “疼痛阈值”，才能打破“亏损-硬扛-继续增产” 的恶性循环；历史规律验证：2021年猪价从14.5元/斤腰斩至7元/斤才触发去产能，当前行业集中度更高，需要更大的调整幅度才能实现产能平衡。

五、破局之道：成本管控至关重要，政策托底效果有限

面对市场寒冬，龙头企业纷纷开启 “极限降本”模式：牧原推进智能化养殖，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）提升至 32 头，料肉比降至 2.6:1；温氏推广“公司+家庭农场”精细化管理模式，肉猪上市率达93%，成本较同行低15%。而中小散户由于缺乏技术和资金支持，陷入“越养越亏” 的困境。政策层面，农业农村部已启动 “生猪产能调控”，要求 2025 年能繁母猪存栏量降至3900万头以下，但从9月数据来看，去化进度仅 1.2%，政策效果有限。行业人士表示：“政策只能缓解短期市场波动，真正的市场反转需要依靠市场自发去产能，这意味着至少 6-12 个月的深度调整期。”

结语：猪周期加速行业洗牌，唯有具备核心竞争力者方能存续生猪市场的寒冬，本质上是产能过剩与成本竞争的激烈博弈。对于散户而言，盲目补栏或持续硬扛只会进一步加剧亏损，及时止损、转型小规模特色养殖或许是可行的出路；对于龙头企业而言，成本管控和现金流储备成为核心竞争力，毕竟在可能到来的 5元时代，每0.1元的成本优势都可能对企业生存发展产生决定性影响。当猪价跌破多数人预期，行业正在经历从注重数量到追求质量的深刻变革。这一轮调整过后，生猪养殖行业或将彻底告别 “散户为主” 的发展阶段，迎来 “巨头引领、效率至上” 的新发展周期。而当下，正处于黎明前最为黑暗的时刻。

来源：现代畜牧网

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