仔猪价格暴跌 40%、冻品库存连涨 1 月！四季度供应压力集中，猪价还能反弹吗？

猪猪侠

三季度猪市 “全线走弱”，四季度还要苦熬吗？

据市场监测数据显示，截至9月29日，国内主流市场生猪日度均价12.18元/公斤，较7月23日下降2.04元/公斤，降幅14.35%，近两个多月价格持续下行。

期货市场方面，7月23日至8月中旬，生猪2511合约以震荡为主;8月下旬起，开启趋势性下行，与现货弱势格局呼应。银河期货分析师陈界正接受《华夏时报》采访时表示：“近期现货下跌是期货走低的因素之一，当前期货仍高于现货，反映期货下跌空间有限;同时，期货下行也包含对后续供应压力较大的预期。”

陈界正指出，当前生猪市场基本面变化有限，近期高出栏主要是前期高产能压力逐步释放的结果。不过，随着养殖端亏损增加，市场补栏减少、淘汰量上升，显现行业自发去产能迹象。生猪存栏暂无精准实时数据，参考统计局6月数据，全国存栏4.2447亿头，整体处于上升通道，为后续供应压力提供支撑。

仔猪价格同样加速下滑。据某平台数据，8月初至9月20日，7公斤仔猪价格从420元/头跌至240元/头，累计跌幅约40%。中信期货高级研究员程也解释：一方面，生猪产能持续兑现致仔猪供应偏多;另一方面，生猪价格下滑让市场对后市悲观，且9月接仔猪对应春节后(消费淡季)出栏，需求疲软。此外，不少大厂栏位满负荷无法承接额外仔猪，新生仔猪仍在增加，大厂卖苗积极性高，仔猪从买方市场逐步切换成卖方市场。

饲料数据也印证短期供应充裕。涌益咨询显示，近两个月育肥料用量环比增幅显著，6月、7月分别增长5.6%、6.6%，与饲料协会数据趋势一致，预示待出栏商品猪存栏可观。同时，仔猪料、母猪料维持递增，意味着行业暂未出现产能明确去化信号。

虽有中秋、国庆双节备货支撑，但供应增量更甚，需求难以承接。据孔海兰介绍，2025年8月全国生猪定点屠宰企业屠宰量3350万头，环比增5.8%、同比增29.6%，凸显供应放量。

出栏体重方面，截至9月25日，某平台样本点生猪出栏体重124.66公斤/头，较前一周微降0.06公斤/头；但8月底以来，交易均重整体呈增加趋势，反映部分养殖主体压栏增重。

程也补充：“双节备货带来阶段性需求支撑，但供应增量更显著，导致出栏进度偏慢，均重被动累积。”据涌益咨询，9月25日当周全国商品猪出栏均重127.63公斤，环比增0.07%；冻品库容率18.66%，较上周增0.75%，且库存缓步上升趋势已持续一个多月，供过于求格局明显。

当前供给端压力仍是市场核心矛盾。孔海兰指出，现货价格将延续弱势，养殖端已进入亏损区间。据某平台统计，9月25日自繁自养利润-95元/头，外购仔猪利润-241元/头。未来需重点关注能繁母猪淘汰进度，及生猪调控措施落实情况。

程也从供应周期分析：“年初能繁母猪存栏高，1-8月新生仔猪持续增长，按养殖周期推算，四季度商品猪出栏环比增加，供应充裕。不过，‘反内卷’政策引导下，‘降重去库’‘母猪去产能’或使四季度出栏均重不高，压力主要集中在出栏数量。”

价格走势上，程也认为四季度仍处下行周期，10-11月压力最大：国庆后消费回落，出栏进入高峰，供应压力放大或压制猪价；12月随年底旺季启动，需求改善或带动猪价季节性反弹。

陈界正观点类似，认为四季度价格核心影响因素是出栏量与节奏，产能高位下价格仍有压力，整体偏下行。短期猪价见底难度大，建议中小型养殖场顺势出栏，避免过度压栏加剧价格与自身亏损压力。

来源：华夏时报