生猪价格跌穿成本线：三重压力下的行业 “冰与火” 困局

猪猪侠

一、生猪市场 “跌跌不休”：价格腰斩，亏损面超九成

（一）价格“自由落体”，养殖户血亏离场

2025年9月，全国外三元生猪均价下滑至13.7 元/公斤，相较于2024年同期大幅下降30.8%。广西、新疆等地低价区域已接近 12 元/公斤，直接跌破13 元/公斤的自繁自养成本线。依据博亚和讯数据，自繁自养头均亏损 24.44元，外购仔猪育肥亏损扩大至199.31元/头，超过 90% 的养殖户处于亏损状态。4 月高价补栏的散户单头亏损达 300 元，现实中上演着 “卖一头亏一头” 的“价贱伤农”场景。

（二）产能 “堰塞湖” 难解，供应过剩成主因

农业农村部数据揭示了深层次矛盾：7月能繁母猪存栏量为4042万头，远超3900万头的调控目标；8月18家上市猪企出栏量同比激增29.11%，牧原、温氏等行业龙头加速放量。尽管6月中大猪存栏环比下降0.8%，但由于生猪生长周期的因素，当前13亿头存栏仍在集中出栏，形成了“越卖越多”的恶性循环。

二、供需失衡背后的 “三重绞杀”

（一）供应端：规模化扩张埋下产能过剩隐患

2024 年，资本大量涌入生猪行业，头部企业逆势进行产能扩张，致使 2025 年生猪出栏量同比增长15%。某中部省份养殖密度超出环境承载力 20%，散户退养率达 30%，却难以阻挡规模养殖场的放量——500头以上规模养殖占比达 68%，但效率分化显著：牧原 PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）达26头，而中小养殖场普遍低于 20 头，低效产能加剧了市场的内部竞争。

（二）需求端：消费疲软撞上替代品分流

传统消费旺季表现不佳：中秋国庆备货期白条肉销量仅增长2%，与往年15% 的增幅相比差距较大，北京新发地商户反馈家庭采购量下降 30%。同时，禽肉价格下跌 12%、牛肉进口增长15%，猪肉在居民蛋白消费中的占比降至 40%，创下五年新低。南方腌腊季因气温偏高推迟20天，进一步压缩了短期需求空间。

（三）政策端：环保与产能调控“双剑合璧”

2025 年环保政策进一步强化，福建、广东等地要求存栏 2000 头以上的猪场加装液位报警装置，治污成本占比提升至15%，促使500头以下散户加速退出市场。农业农村部启动 “能繁母猪去化计划”，目标是调减 100 万头至3950万头，但企业 “去产能不彻底”：某平台样本企业能繁母猪存栏仅下降0.5%，政策传导至市场需要 10个月的周期，短期内难以解决当前困境。

三、猪周期 “变形记”：从 “快涨快跌” 到 “慢熊磨底”

（一）周期规律被打破，磨底期延长至18个月

与过往3-4年一轮的经典猪周期不同，本轮下行周期呈现出 “缓跌、长磨、难反转” 的特征。2024 年产能峰值对应的生猪供应将持续释放至2026年一季度，加之规模化企业具有现金流优势，行业主动去产能的动力不足，导致磨底期较历史均值延长6个月。国金证券指出，若能繁母猪存栏量在年底前未降至3800万头，猪价或在12-14元/公斤区间震荡至2026年中。

（二）成本支撑 “虚胖”，饲料降价难挽亏损尽管豆粕价格从4100元/吨回落至3050元/吨，育肥成本降至12 元/公斤，但中小散户因设备折旧、人工成本较高，实际成本仍达13.5元/公斤。更为严峻的是，仔猪价格周跌幅为20-30元/头，补栏积极性降至冰点，预示着未来 6 个月生猪供应 “增量不减”，成本与价格的 “剪刀差” 持续扩大。

四、破局之路：政策托底与产业升级双轮驱动

（一）政策组合拳：从“市场调节”到“精准干预”

国家发改委启动 5 万吨冻猪肉收储工作，试图以 13.5 元 / 公斤的托市价格稳定市场信心;农业农村部明确 “淘汰低效母猪” 补贴政策，对 PSY 低于 20 头的养殖场给予每头300元淘汰补助。地方政府也同步采取行动，山东推行 “四不两直” 暗访严查压栏惜售行为，四川对岷江流域养殖场粪污还田管网建设提供50%补贴，推动产能 “优进劣退”。

（二）产业升级加速 “马太效应”

头部企业开启 “降本增效” 竞争：牧原股份推广智能喂料系统，料肉比降至2.8:1，较行业平均水平低 15%;温氏股份构建“饲料-养殖- 屠宰”全产业链，通过加工端溢价对冲养殖亏损，毛利率维持在3%。反观中小散户，因缺乏资金进行设备升级，正以每月 5% 的速度退出市场，预计 2025 年底散户存栏占比将跌破 30%。

（三）养殖户生存指南：三招应对周期寒冬

精准出栏：100-110公斤 “标猪” 应尽快出售，避免养大猪导致每头日增亏损 15 元;技术降本：采用杂粕替代豆粕（替代比例30%），引入 AI 测膘系统优化饲料配方，成本可降低0.8元/公斤；政策套利：申请生猪标准化规模养殖补贴（单场最高500万元），参与 “保险 + 期货” 试点锁定13.5元/公斤的保本价格。

五、后市展望：四季度或迎 “弱反弹”，反转需等产能出清

短期来看，国庆前散户惜售情绪升温，加之学校开学对终端需求有所提振，猪价或小幅反弹至14-14.5元/公斤，但在高存栏的压制下，反弹幅度有限。中长期拐点取决于产能去化速度：若 2025 年底能繁母猪降至 3800万头，2026年二季度生猪供应压力将得到缓解，猪价有望回升至15-16元/公斤；否则，行业将面临更深度的产能出清，部分低效产能或永久退出市场。正如农业农村部专家朱增勇所言：“这轮调整不仅是价格的回归，更是产业从‘规模扩张’到‘质量竞争’的必经阵痛。” 当猪价跌破成本线，考验的不仅是养殖户的现金流，更是整个行业对周期规律的敬畏与变革决心——唯有主动去产能、积极拥抱技术的参与者，才能在新一轮周期中重新掌握 “猪周期” 的话语权。（数据支持：国家统计局、农业农村部、博亚和讯）

来源：现代畜牧网