仔猪价格 “断崖式” 下跌的背后：供应过剩与补栏谨慎下的四季度走势预判

猪猪侠

一、三季度仔猪价格：深蹲式下跌凸显供需失衡

（一）价格腰斩式下挫，跌破多数猪场成本线

进入三季度，仔猪市场呈现出极为显著的 “断崖式” 下跌态势，如同坐上 “滑梯” 一般。7 月 1 日，全国 7 公斤仔猪均价为 431.67 元 / 头，至 9 月 12 日，已大幅下滑至 279.11 元 / 头 。在短短 73 天内，累计降幅达 35.34%，平均每周跌幅稳定维持在 20 - 30 元 / 头。截至 9 月中旬，其价格不仅较 2024 年同期低 29.4%，且直接跌破多数中小母猪场 300 元 / 头的成本线。在部分产区，仔猪成交价甚至低至 240 - 260 元 / 头，这意味着猪场每销售一头仔猪，便会产生几十元的实际亏损，行业已陷入 “卖一头亏一头” 的艰难困境。

（二）周期前移与历史对比：2025 年下跌拐点提前两个月

将 2025 年与 2024 年的仔猪价格走势进行对比分析，可发现 2025 年仔猪价格周期出现了明显的前移现象。2025 年，年内高点于 4 月初早早出现，价格为 550.83 元 / 头 ，而 2024 年则在 6 月 14 日才达到年内峰值 689.72 元 / 头，2025 年不仅提前两个月达到高点，且峰值低 19.9%。截至 9 月 12 日，2025 年仔猪年均价为 470.07 元 / 头，同比下降 6.41% 。从这些数据可以看出，2025 年仔猪价格具有 “峰值低、回落快、跌幅深” 的特点，也反映出市场对后期产能过剩已提前作出反应。

二、供应过剩：能繁母猪高存栏埋下降价伏笔

（一）母猪产能连续 12 个月扩张，奠定仔猪供应基础

2024 年是生猪养殖行业的 “回暖元年”，随着猪价触底反弹，市场盈利空间逐步扩大，养殖户预期改善。这一年，全国 196 家规模猪场能繁母猪存栏量开启持续扩张态势。从年初 1 月的 784.83 万头稳步增长至年末 12 月的 898.87 万头，全年累计增幅达 14.53% 。这体现了养殖户对未来市场的乐观预期，纷纷加大母猪存栏量，为后续仔猪供应奠定基础。

2025 年上半年，母猪存栏仍维持在高位水平。2 - 3 月，样本企业存栏量环比分别增长 1.07% 和 0.44%，虽 4 月出现 0.02% 的微降，但 5 - 6 月迅速再度回升 。这种稳定的高位存栏状态，直接导致三季度断奶仔猪供应量同比大幅增加 12.3%。市场上仔猪数量急剧增多，供过于求的局面愈发显著，为价格下跌埋下隐患。

（二）规模化养殖效率提升，仔猪产出能力强化

在规模化养殖趋势下，以牧原、温氏为代表的龙头企业，凭借先进技术和精细化管理，不断提升仔猪产出水平。以批次化生产为例，采用 3 周批管理模式，使母猪的配种、分娩等环节更集中可控，大幅提高生产效率;智能饲喂系统的应用，能根据母猪不同生长阶段的营养需求精准投喂饲料，既避免饲料浪费，又提升母猪产仔能力 。

在这些技术支持下，规模场的 PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）显著提高，达到 26 - 28 头，比散养户高出 15% - 20%。2025 年二季度，规模场仔猪成活率高达 92%，相比 2023 年同期提升 7 个百分点 。这意味着每头母猪不仅产仔数量增加，且更多仔猪能健康成长，进一步扩大市场供应弹性。在母猪存栏高位运行和生产效率大幅提升的双重作用下，仔猪供应过剩格局形成，价格下跌成为必然趋势。

三、需求疲软：育肥亏损与周期限制双重压制补栏

（一）仔猪育肥陷入深度亏损，养殖端止损

观望仔猪价格的大幅下跌，深层次原因在于需求端的疲软，其中仔猪育肥环节的全面亏损尤为突出。自 7 月下旬起，随着生猪价格持续低迷，仔猪育肥率先受到冲击，陷入亏损状态。截至 9 月 15 日，全国仔猪育肥平均盈利为 - 128.92 元 / 头 ，9 月份单月亏损 56.78 元 / 头，环比跌幅达 100.27% 。

以 4 月份补栏的高价仔猪为例，当时仔猪价格处于年内高点，达 550 元 / 头 。经过 5 个月饲养，这批仔猪于 9 月长成肥猪出栏，但此时生猪市场均价仅为 14.7 元 / 公斤，而综合成本高达 16.2 元 / 公斤，每公斤成本比售价高出 1.5 元 。一头 200 公斤的肥猪出栏，将亏损 300 元。在这种亏损局面下，养殖户盈利困难，减少亏损成为奢望。

对于以放养模式为主的大型养殖企业，由于需支付代养费用，综合养殖成本更高。据了解，一些放养公司的补栏量同比减少 35% ，在成本与收益严重倒挂的情况下，只能谨慎补栏。中小散户更是不堪重负，基本停止外购仔猪。在亏损压力下，养殖户观望情绪浓厚，等待市场转机。

（二）春节前育肥周期受限，风险规避情绪升温

除育肥亏损外，春节前特殊的育肥周期也对仔猪市场需求产生严重抑制。按照正常育肥周期，9 - 10 月份补栏的 7 公斤仔猪，育肥 5 个月后，出栏时间恰好在 2026 年 2 - 3 月 ，即春节后的 1 - 2 个月。从历史数据来看，这一时期生猪价格通常处于年内低谷。以 2024 年为例，春节后的 2 - 3 月，生猪价格较节前下跌 18% ，养殖户难以获得理想收益。

基于此，养殖户普遍对 “春节后出栏” 的周期持谨慎态度。据调查，今年 9 - 10 月，养殖户补栏仔猪的积极性较往年同期下降 40% 。这种补栏意愿的大幅下降，直接导致仔猪市场需求锐减，形成 “价格跌 - 补栏少 - 需求弱” 的恶性循环。养殖户出于风险规避考虑，减少补栏，以降低亏损风险，这种情绪在养殖行业广泛蔓延，使仔猪市场陷入更深困境。

四、四季度走势：先抑后扬，200 元 / 头或成阶段性底部

（一）10-11 月：供应惯性增长，价格或探底 200 元 / 头

展望四季度，仔猪市场仍面临较大挑战。前期 5 - 6 月能繁母猪存栏的持续增长，将在 10 - 11 月集中释放产能，预计这两个月断奶仔猪供应量环比将再增 8% - 10%，市场供应进一步增加 。

而需求端，育肥亏损的局面未得到改善，养殖户补栏信心受挫，加上春节前育肥周期的限制，补栏量难有明显回升。据卓创资讯预测，全国 7 公斤仔猪价格在 10 月中旬可能跌破 250 元 / 头，11 月中旬将下探至 200 元 / 头 。该价格已逼近规模场 280 - 320 元 / 头的成本线下限，届时企业可能会采取惜售策略，等待价格回升，市场将进入更为激烈的博弈阶段 。

（二）11 月下旬 - 12 月：超跌反弹可期，低位支撑显现

不过，市场规律作用下，11 月下旬开始，仔猪市场有望出现转机。随着生猪出栏进入 “春节前旺季”，部分养殖户为赶上元旦、春节前的高价出栏，可能会提前补栏仔猪 。同时，冬季低温将导致仔猪成活率预计降低 5% - 8%，市场供应将出现阶段性收紧 。

从成本角度分析，200 元 / 头的价格已较行业平均成本低 15%，企业亏损严重，抗价意愿增强。在供需关系转变和企业抗价的双重作用下，仔猪价格有望小幅反弹至 230 - 260 元 / 头 。原本的销售淡季，可能因这波反弹出现 “淡季不淡” 的技术性修复行情。但需注意，这种反弹幅度有限，难以改变市场供大于求的总体格局，仅为市场在长期下跌过程中的阶段性调整。

五、行业启示：产能去化加速，谨慎把握补栏窗口

当前仔猪价格的大幅下跌，本质上是 2024 年产能扩张与 2025 年需求收缩错配的结果，为整个生猪养殖行业敲响警钟。对于养殖户而言，在价格震荡过程中，准确把握市场信号、合理规划补栏至关重要。

能繁母猪存栏量和仔猪育肥盈利情况是观察市场走势的关键指标。当能繁母猪存栏量连续两个月下降时，预示着 3 个月后仔猪供应将减少，市场供需关系可能发生变化;而当仔猪育肥盈利转正且在成本线以下持续超过 1 个月时，极有可能引发产能去化，推动行业向供需再平衡发展 。

展望四季度，养殖户可在价格低位时布局优质仔猪，但应避开 10 月中旬前的价格深跌期。11 月下旬，随着市场供需结构的转变，仔猪价格有望迎来阶段性反弹，可能是补栏的较好时机。

2025 年仔猪市场正处于从 “疯狂扩产” 到 “理性出清” 的关键过渡阶段。在供应过剩压力下，价格的深度调整是市场规律的必然体现，也为行业产能优化提供了契机。对于产业链上下游企业，只有立足长期成本管控，合理规划补栏节奏，才能在周期波动中增强抗风险能力，实现可持续发展 。

来源：现代畜牧网