9月巴西牛肉出口狂飙14.6%！中国撑场背后暗藏暴跌风险（下）

小鱼儿

四、价格泡沫濒临破裂：5617 美元 / 吨均价还能撑多久？

（一）出口均价创 2 月以来新高，却缺乏基本面支撑

9 月前两周，巴西牛肉出口均价达到了 5617美元/ 吨，这一价格较 2024 年同期上涨了 24.4%，创下了自 2 月以来的新高 。这一价格上涨在很大程度上得益于中国高端市场对牛腱子、牛腩块等特定部位牛肉的集中采购。中国高端餐饮行业和零售市场对这些部位牛肉的需求，在短期内拉高了巴西牛肉的整体出口均价。然而，这一价格上涨背后的基本面支撑较为薄弱。

当剔除中国订单后，可发现巴西对其他市场的出口均价仅为 4800 美元 / 吨，与 5617 美元 / 吨的整体均价形成鲜明对比。在韩国、日本等传统亚洲市场，由于经济下行压力的影响，消费者对高价牛肉的接受度下降了 18%。韩国消费者在购买牛肉时，更多地选择价格较为亲民的本土牛肉或者其他肉类替代品；日本市场同样如此，消费者在经济形势不稳定的情况下，对高价进口牛肉的消费变得更加谨慎。这使得巴西牛肉在这些市场的销售面临困境，难以维持较高的价格水平，“中国溢价”成为支撑巴西牛肉高价的唯一重要因素。一旦中国市场需求发生变化，这种缺乏广泛市场支撑的高价将难以持续，价格泡沫随时可能破裂。

（二）成本倒挂加剧，中小牧场面临 “卖牛潮”

随着巴西牛肉产业的发展，其生产成本也在不断上升。目前，巴西圣保罗州活牛价格已达 235 雷亚尔/阿罗巴（约合 15.7 美元 / 公斤），较 2024 年上涨了 30%。这主要是由于饲料价格上涨、养殖成本增加等因素导致的。同时，谷饲牛肉的生产成本也大幅提高，达到了5200美元/吨 。在当前出口均价为5617美元/吨的情况下，利润空间仅剩417美元/吨，利润空间十分微薄。

而中国市场的压价行为，更是让巴西中小牧场的处境愈发艰难。若中国压价 10%，按照当前的生产成本计算，中小牧场将陷入亏损状态。在这种情况下，预计 10 月后中小牧场可能会出现集中抛售牛群的情况。一旦出现 “卖牛潮”，市场上的活牛供应量将大幅增加，导致市场供应过剩加剧。这不仅会进一步压低活牛价格，还会对整个巴西牛肉产业链产生连锁反应，从养殖、加工到出口各个环节都将受到冲击，巴西牛肉产业的可持续发展将面临严峻挑战。

五、暴跌预警：三大导火索已点燃

（一）中国保障措施调查启动，进口闸门或收紧2024 年 12 月，中国商务部应国内肉类行业协会请求，启动 “进口牛肉保障措施调查”，调查范围覆盖 2019 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日期间的牛肉进口情况，目前已进入关键裁决阶段。一旦裁定巴西牛肉存在 “低价倾销”，中国可能对其加征最高 12% 的特别关税。从过往类似案例来看，如 2018 年中国对进口美国高粱实施保障措施，加征关税后，美国高粱在华市场份额大幅下降，价格优势不再。若巴西牛肉被加征关税，其在华价格优势将从当前较国产牛肉低 21% 缩至 9% ，预计 2026 年对华出口量至少下降 20%。这将直接导致巴西牛肉在中国市场的竞争力大幅下降，出口商面临订单减少、库存积压的困境，进而影响巴西国内牛肉产业的上下游企业，从牧场到加工厂，都将感受到市场需求收缩带来的巨大压力。

（二）全球供应链重构，澳洲牛肉虎口夺食

在全球牛肉市场供应链重构的大背景下，澳洲牛肉凭借自身优势，在对华出口方面取得了显著增长。澳洲牛肉拥有 “无抗认证”，这一认证使其在食品安全方面更具优势，满足了中国消费者对高品质、安全食品的需求。同时，澳洲先进的冷链技术能够保证牛肉在 48 小时内送达中国，极大地保证了牛肉的新鲜度。据统计，9 月澳洲牛肉对华出口量增长 47% ，达到 3.5 万吨，正以每月 3 万吨的速度抢占巴西高端市场份额。澳洲牛肉在高端超市和电商平台的销量不断攀升，一些精品超市中，澳洲谷饲牛肉的销售额同比增长了 50% 。

与此同时，美国也在积极布局，重启与乌拉圭的牛肉贸易谈判。一旦谈判成功，未来可能形成 “澳洲 + 乌拉圭” 的替代联盟。乌拉圭牛肉以其天然牧场养殖、肉质鲜嫩等特点，在国际市场上也具有一定的竞争力。若这一联盟形成，将进一步挤压巴西牛肉的国际生存空间，巴西牛肉在全球市场的份额可能会被进一步瓜分，出口面临更加严峻的挑战。

（三）巴西国内产能透支，母牛屠宰率达危险线为满足不断增长的出口需求，2025 年巴西母牛屠宰率攀升至 28%，远超正常水平的 22% 。这一数据背后，是巴西牛肉产业的产能透支。大量母牛被屠宰，直接导致 2026 年犊牛出生率下降 15% ，形成了 “越出口越短缺” 的恶性循环。农业农村部发出预警，若母牛存栏量跌破 1500 万头，巴西牛肉产能将在 2027 年迎来断崖式下跌。届时，“出口暴跌” 将从需求端传导至供给端，巴西牛肉产业将面临全面危机。从产业链角度来看，产能下降将导致加工厂原料短缺，出口企业无货可卖，整个产业的经济效益将大幅下滑，许多依赖牛肉产业的地区经济也将受到严重影响，失业率可能上升，相关配套产业也将陷入困境。

结语：当 “中国依赖” 成为达摩克利斯之剑

9 月的巴西牛肉出口数据，表面上呈现出 “量价齐飞” 的良好态势，实际上是过度依赖中国市场的一种风险行为。当美国市场关闭、国内产能透支、价格博弈进入白热化阶段，这种依赖单一市场的发展模式正面临着 “需求退却即暴跌” 的严峻风险。对于巴西畜牧业而言，如何在维护中国订单的同时，修复与美洲市场的关系、合理控制产能节奏，将成为其能否避免重蹈 2019 年 “价格腰斩” 覆辙的关键。而对于中国消费者来说，或许不久后便能看到：当巴西牛肉失去中国市场的有力支撑，全球牛肉市场的格局将如何发生变化。

来源：肉类食品网