肉牛市场8月复盘与9月展望：旺季遇冷下的多空博弈与破局之道（上）

小鱼儿

一、8 月肉牛市场核心行情：量价分化下的结构性震荡

（一）价格走势：冰火两重天的品种分化

在 8 月的肉牛市场中，价格走势呈现出显著的复杂性与差异性，不同品种间的表现截然不同，市场格局呈现出鲜明的分化态势。

育肥公牛月度均价为 26.00 元 / 公斤，环比涨幅仅为 1.25%，但其价格波动较为明显，呈现出典型的 “中强末弱” 特征。中上旬期间，东北、华北地区由于阶段性出栏空窗期，市场上优质公牛供不应求，价格迅速攀升，一度冲高至 28.5 元 / 公斤 ，养殖户的收益预期显著提升。然而，市场形势在月末发生急剧变化，河南、山东等地的集中出栏以及河北口蹄疫疫情引发的压栏恐慌，致使育肥公牛价格迅速回落至 25.2 元 / 公斤，半个月内价格振幅达 13% ，养殖户的利润空间受到严重压缩。

犊牛市场则呈现出另一番景象，均价为 32.12 元 / 公斤，环比涨幅高达 7.21%，创下 2023 年以来单月最大涨幅，成为市场上的优势品种。在内蒙古通辽、吉林白城等主产区，优质西门塔尔犊牛价格更是突破 35 元 / 公斤，养殖户对优质种源的争夺较为激烈。其背后的核心驱动因素是繁殖母牛存栏持续下滑，同比下降 4.8%，导致优质种源极度紧缺，体现了市场供需关系的基本规律。不过，月末疫情的爆发对犊牛市场产生了抑制作用，养殖户补栏积极性受挫，价格随之小幅回调 2%-3% 。

牛肉价格也受到上游成本的影响，热鲜牛肉出厂价为 60.60 元 / 公斤，环比上涨 2.19%，主要是育肥牛成本传导的结果。但终端消费市场需求相对疲软，对价格涨幅形成了制约。在上海、广州等地的批发市场，批发价仅微涨 1.5%，零售端因高价引发消费者抵触情绪，销量同比下降 5.3% 。消费者对价格上涨的牛肉需求弹性较大，纷纷选择减少购买量或转向其他肉类替代品，给牛肉经销商的市场拓展带来了较大挑战。

（二）外部因素：疫情与进口的双重冲击

8 月的肉牛市场，不仅内部价格走势复杂，还面临着来自外部的两大冲击 —— 疫情与进口，这两大因素对市场供需格局和价格走势产生了重要影响。

疫情的扰动导致市场恐慌情绪蔓延。8 月，河北、山东等地爆发口蹄疫疫情，涉及 12 个养殖场，2.3 万头肉牛被紧急扑杀。疫情引发养殖户恐慌性抛售，屠宰企业趁机压价，疫区育肥牛收购价较非疫区低 1.2 - 1.5 元 / 公斤 ，养殖户面临肉牛被扑杀和价格被压低的双重损失。同时，疫情导致补栏积极性骤降，犊牛成交量环比下降 18% ，许多养殖户因担心新购入犊牛感染疫情而推迟补栏计划。

进口牛肉同样对国内市场产生了较大冲击。进口牛肉到岸价震荡下跌，巴西 303 厂冻去骨牛肉报价降至 42.5 元 / 公斤，环比下降 3.4% ，价格下降本应刺激消费需求，但国内经销商挺价情绪强烈，上下游陷入价格僵持局面。海关数据显示，8 月进口牛肉到港量为 28.7 万吨，同比增长 11.2% ，预计 9 月到港压力还将继续增大。大量进口牛肉的涌入给国产牛肉市场带来下行风险，国产牛肉价格面临较大挑战，国内肉牛产业受到一定程度的冲击。

二、9 月及后市行情预测：供需错配下的震荡寻底

展望 9 月及未来一段时间，肉牛市场将在供需错配的背景下，经历一段震荡寻底的过程。价格趋势、供需格局以及潜在风险点相互交织，共同影响着市场的发展态势。

（一）价格趋势：短期承压，中期筑底

育肥公牛：预计月均跌幅为 0.20 元 / 公斤，价格走势具有较大不确定性。某平台模型预测，中秋前受高校开学、双节备货等因素拉动，价格或短暂反弹至 26.5 元 / 公斤 ，养殖户的收益预期有所提升。但节后随着天气转凉，肉牛增重提速，日均出栏量预计增加 5%-8% ，市场供应大幅增加。再加上进口牛肉集中到港，价格或回落至 25.5 元 / 公斤，养殖户的收益预期将受到抑制。

犊牛：受疫情和高成本的双重压制，价格预计下跌 300 元 / 头，优质犊牛均价回落至 31.5 元 / 公斤。繁殖母牛存栏低速增长（FAO 预警增速仅 1%），优质种源供应在未来较长时间内将持续紧张，从根本上支撑着犊牛的长期价格。但短期内，养殖户因疫情影响补栏观望情绪浓厚，交易重心转向性价比更高的二代杂交犊牛，市场结构发生一定变化。

牛肉：出厂价稳中偏弱，中秋前，受节日效应影响，需求增加，或冲高至 61.5 元 / 公斤 ，经销商预期收益增加。但屠宰企业库存已达 22.58% 库容上限，节后为减轻库存压力、回笼资金，或主动降价去库存，终端批发价可能回落至 58 - 59 元 / 公斤，经销商的市场预期将受到影响。

（二）供需展望：供应放量与需求疲软的拉锯

供应端：9 月出栏量环比增加 5%，达到 520 万头，主要来自东北、内蒙古地区前期压栏牛的集中出栏。肉牛出栏均重回升至 665 公斤以上，凉爽天气提升育肥效率。然而，能繁母牛存栏仅 1047 万头，较 2024 年同期下降 2.3% ，预示着 2026 年上半年供应或现缺口，未来市场供应形势较为严峻。

需求端：批发市场到货量预计增加 10%，但消费者对 60 元 / 公斤以上牛肉的接受度下降，高昂价格抑制消费需求。餐饮端为降低成本，转向低价进口分割品，国产高端牛肉（如雪花肉）凭借品质优势，销量增加 8%，而普通部位牛肉因缺乏竞争力，销量下降 3%，市场呈现分化态势。Rabobank 报告指出，中国牛肉消费年增 4%，但经济放缓可能压制实际增幅至 2.5%，给市场需求增长带来一定不确定性。

进口压力：巴西 8 月对华牛肉出口日均增加 34.7%，均价 5602 美元 / 吨，创 2024 年以来新高，出口势头强劲。美国 7 月冷冻牛肉库存 3.98 亿磅，同比增长 1% ，大量库存积压使其急于出口到中国市场。预计 9 月低价进口碎肉将冲击国内加工市场，拉低整体牛肉价格 1%-2%，国产牛肉市场面临较大竞争压力。

（三）核心风险点：三大变量搅动市场

疫情不确定性：口蹄疫若扩散至河南、江苏等主产区，可能导致 10%-15% 的存栏牛延迟出栏，市场供应紧张。某平台预警疫情区域价格波动率将扩大至 20% 以上，价格大幅波动将给养殖户和经销商带来较大经营风险，市场稳定性受到威胁。

政策变动：8 月国家收储 3300 吨冻牛肉，稳定了市场信心。若 9 月启动第二轮收储（预期 5000 吨），将为市场提供有力支撑，价格有望阶段性提升。但进口关税调整传闻（拟将澳洲牛肉关税从 12% 降至 9%）可能打击市场信心，一旦实施，大量低价澳洲牛肉涌入将对国内市场造成较大冲击，需密切关注商务部动态。

成本传导：USDA 预测 2025 年玉米减产 2%，玉米作为肉牛养殖主要饲料原料，其减产将导致价格上涨。叠加豆粕价格高位震荡，育肥牛养殖成本已达 24.5 元 / 公斤，成本压力较大。若 9 月饲料价格再涨 5%，中小养殖户亏损面将扩大至 30%，可能引发新一轮母牛淘汰潮，进一步影响市场供应格局。

来源：肉类食品网