猪企半年报冰火两重天：18家狂赚200亿，4家却栽了！（下）

猪猪侠

四、业绩分化背后：规模化与成本管控的 “生死战”

（一）龙头优势：规模效应 + 全产业链加持

牧原、温氏等行业龙头企业凭借庞大的养殖规模与全产业链布局，在市场竞争中优势明显。以牧原股份为例，其独创的 “自繁自养 + 屠宰加工” 一体化模式，从种猪育种、仔猪繁育，到育肥猪养殖，再到最后的屠宰销售，形成完整的产业闭环 。在此模式下，牧原股份能够对养殖各环节进行精细化管控，有效降低成本。2025 年上半年，牧原股份生猪出栏量占行业 35%，凭借规模优势，在采购饲料等原材料时能够获得更优惠的价格，单位养殖成本比行业平均低 2 - 3 元 / 公斤 ，成功将生猪养殖成本控制在行业前 20%，利润率高达 20% 以上。即便猪价出现短期波动，牧原股份也能凭借成本优势与强大的抗风险能力保持盈利，强者恒强的马太效应愈发显著 。

（二）亏损根源：高成本、低效率、单一业务

反观亏损企业，高成本、低效率与单一业务模式是其陷入困境的主要原因。这些企业完全成本普遍超过 14 元 / 公斤，比行业平均水平高 1 元以上 。以罗牛山为例，在海南独特的地理环境与环保政策限制下，养殖规模难以扩大，固定成本分摊到每头猪上较高，完全成本达到 14.5 元 / 公斤 。且罗牛山依赖单一生猪养殖业务，缺乏多元化营收来源，一旦猪价下跌，便难以应对。东瑞股份同样如此，成本高达 15 元 / 公斤，远超牧原等龙头企业，在售价 16.58 元 / 公斤的情况下，利润空间被严重压缩，导致亏损。这些企业出栏量不足 50 万头，难以形成规模效应，在市场竞争中处于劣势，急需转型升级。

（三）行业拐点：从 “猪周期” 到 “价值分化”

中金公司研究表明，后非瘟时代，生猪养殖行业规模化率超过 60%，传统猪周期正在发生深刻变革 。过去，猪价的大幅涨跌主导企业盈利状况，如今随着规模化的推进，企业盈利更多地依赖成本管控与运营效率的提升。2025 年上半年，成本最低的前 5 家企业利润率达 18%，而后 5 家平均亏损 5% ，行业价值分化已成为常态。在这一趋势下，企业只有不断降本增效，优化产业结构，才能在激烈的市场竞争中立足。那些成本高、效率低的企业，若不及时变革，终将被市场淘汰，行业格局将进一步向头部企业集中，强者更强，弱者愈弱 。

五、未来展望：龙头加速集中，亏损企业 “生死时速”

（一）龙头策略：降本、扩量、延链

展望未来，行业龙头企业已明确发展战略，降本增效、扩大规模、延伸产业链成为核心策略。牧原股份计划在 2025 年将成本降至 12 元 / 公斤，通过优化养殖流程、升级育种技术，进一步巩固成本优势。预计下半年出栏量将再增加 500 万头，市场占有率有望提升 3 个百分点 。温氏股份积极推进 “肉猪 + 食品” 深加工战略，加大在肉制品研发、品牌建设方面的投入，拓展线上线下销售渠道，提升产品附加值。海大集团发力高端饲料领域，打造 “海芯” 高端品牌，投入研发资源，满足养殖户对高品质饲料的需求，提升产品竞争力，在全产业链布局上持续深入发展，实现产业协同效应。

（二）亏损企业突围：要么转型，要么出清

亏损企业面临着严峻的生存抉择，转型与出清成为摆脱困境的两条途径。唐人神宣布收缩养殖规模，削减低效产能，聚焦饲料与肉品核心业务。加大研发投入，推出高附加值饲料产品，拓展海外市场;在肉品业务上，打造特色品牌，开发预制菜等新产品，提升市场份额 。金新农积极寻求国资入股，降低负债，缓解资金压力。优化业务结构，拓展反刍、禽料等新业务领域，培育新的利润增长点。罗牛山借助海南自贸港政策，尝试跨境冷链物流，利用海南的区位优势，打通跨境贸易通道，探索新的盈利模式。但业内专家指出：“在当前市场环境下，成本降不到 13 元以下，企业难以摆脱生存危机。” 这些亏损企业唯有全力转型，才有可能在激烈的市场竞争中获得生存机会 。

（三）行业警示：规模不等于盈利，效率才是王道

2025 年上半年的业绩分化，给整个行业带来重要启示：规模并非盈利的保障，效率才是决定企业生存与发展的关键因素。同样面对 13 - 14 元 / 公斤的猪价，牧原股份单头盈利 200 元，金新农却亏损 40 元 ，这一巨大差距源于育种、饲料、防疫等全环节的精细化运营。牧原股份在育种上投入大量资源，培育出优质种猪，提高仔猪成活率与育肥效率;饲料配方精准定制，降低成本的同时保证营养均衡;防疫体系严密，有效抵御疫病侵袭。而金新农在这些方面存在不足，育种技术落后，饲料成本高，防疫存在漏洞，导致养殖效率低下，成本居高不下。未来，企业必须摒弃盲目扩张的思维，将重点放在提升效率、降低成本上，通过技术创新、管理升级，打造核心竞争力，才能在多变的市场环境中立足，实现可持续发展 。

结语：猪企进入 “硬核竞争” 时代

2025 年上半年，猪企半年报展现出行业变革的态势。过去，猪周期对企业发展影响巨大，猪价的涨跌直接决定企业的生存状况 。如今，规模化发展趋势下，行业集中度不断提高，企业的竞争逻辑发生了根本性变化，从依赖周期盈利转变为依靠效率盈利，这是一场深刻的行业转型。

在这场转型中，牧原、温氏等龙头企业凭借成本、规模与全产业链优势，发展态势良好，成为行业的支柱力量 。而那些陷入亏损的企业，如唐人神、罗牛山等，在高成本、低效率的困境中艰难挣扎，面临被市场淘汰的风险。

展望未来，猪企之间的竞争将更加激烈。龙头企业将继续巩固自身优势，通过降本增效、拓展产业链，提升核心竞争力 。亏损企业则需全力转型，否则将在行业整合过程中被吞并。这是一个强者更强、弱者被淘汰的时代，也是行业迈向高质量发展的必然阶段。

来源：现代畜牧网