分析 | 禽肉产业“冰火两重天”：白羽鸡价坐“过山车”，上市企业如何破局低迷？（...

禽业周刊

一、白羽鸡市场 “V 型” 震荡：价格暴跌下的产业困境

（一）价格大幅下跌，行业进入深度调整阶段

2025 年上半年，白羽鸡市场呈现出剧烈的价格波动，犹如经历了一场惊心动魄的 “过山车” 之旅，整个行业笼罩在低迷氛围之中。鸡苗价格最低时急剧下降，达到 1.73 元 / 羽，与年初相比，降幅高达 18.78%。这一价格变化虽在一定程度上降低了养殖户的鸡苗采购成本，但却使后续收益因市场行情的不确定性而变得更加难以预估。毛鸡价格更是触及近五年的最低点，每斤仅为 2.79 元 ，从年初至当时的降幅达到 24.39%，近乎 “腰斩”。



导致这一现象的根本原因在于产能与需求之间的失衡。从产能方面来看，1 - 6 月规模屠宰企业的屠宰量同比大幅增长 14.5%，这表明市场上白羽鸡的供应量显著增加。然而，需求端却面临着诸多挑战。受高温天气影响，消费者食欲下降，对肉类的消费热情不高；经济环境的不确定性也使得消费者在消费时更加谨慎。据统计，终端消费中，餐饮采购量下降了 20%。需求不足导致大量鸡肉产品积压，屠宰场库容率攀升至 85%，行业陷入了 “量增价跌” 的艰难处境，进入深度调整期。

（二）养殖端亏损加剧，中小散户加速退出

市场价格的暴跌对养殖端造成了直接且沉重的冲击。中小散户原本利润微薄，在当前市场行情下，每出栏一只毛鸡就要亏损 1.2 元，经营面临极大困难。亏损压力使得养殖户补栏积极性降至极低水平，大家都不敢轻易增加养殖数量，以免陷入更深的亏损境地。6 月，鸡苗出苗量环比下降 12%，这一数据直观地反映出养殖端的收缩态势。

为减少损失，部分种禽厂采取了一些极端措施。“抽毛蛋”，即提前终止种蛋的孵化过程，以避免后续更多的养殖成本投入；“提前淘汰种鸡”，将原本未到淘汰时间的种鸡提前处理，从而减少饲料等成本支出。在山东、河南等地，450 日龄以上种鸡淘汰率较同期增加 30%，大量种鸡被提前淘汰，进一步加剧了市场的恐慌情绪。中小散户由于资金实力较弱、抗风险能力差，在这场行业困境中受到的冲击最为严重，纷纷选择退出市场，加速了行业产能的去化进程。



二、上市企业业绩分化显著：全产业链能力成为关键因素

（一）龙头企业逆势增长，全产业链优势充分彰显

在这波行业震荡中，部分龙头企业凭借全产业链布局，展现出强大的抗风险能力和逆势增长的实力。圣农发展在其中表现突出，上半年净利润达到 9.1 亿元，同比大幅增长 791.93%，在行业内独占鳌头。深入分析其增长原因，渠道与成本端的双重发力起到了关键作用。

从渠道角度来看，C 端零售渠道成为圣农发展业绩增长的强劲动力，收入同比大幅增长超过 30%。在消费升级的大背景下，圣农敏锐地捕捉到消费者对于便捷、高品质鸡肉制品的需求，加大在商超、电商等零售终端的布局，推出一系列深受消费者喜爱的产品，如 “圣农脆皮炸鸡”“圣农嘟嘟翅” 等，通过多样化的产品满足不同消费场景，成功抢占市场份额。

在成本端，种源自主化带来的降本效应十分显著。圣农发展自有 “901+” 种鸡内部使用比例提升至 80%，种鸡性能的优化与普及使得综合造肉成本下降 12%。这种从源头把控成本的能力，让圣农在价格竞争中占据优势，即使在行业低谷期，也能保持良好的盈利水平。圣农完成对太阳谷的控股合并，这一举措不仅扩大了生产规模，在生产端实现鸡肉产品规模产量及深加工处理的增量，还通过产业赋能与精益化管理导入，进一步挖掘其盈利潜力，产生的公允价值变动影响高达 5.5 亿元，为业绩增长注入强大动力。

温氏股份同样凭借独特的经营模式和产业布局，稳居行业营收榜首，实现营收 498.52 亿元。其 “公司 + 农户” 模式运行多年，通过将育肥环节分散到农户，实现轻资产扩张，有效控制了成本。在面对市场波动时，该模式使得温氏能够维持远高于行业均值水平的产能利用率。温氏通过建立统一的 “品种、防疫、进苗、用料、销售” 管理流程，将农户转化为工业化生产的 “细胞单元”，有效控制产品质量，减少中间交易环节，提高养殖产业链整体周转效率，降低成本。温氏注重技术创新与产业延伸，在育种、营养配方、数字化转型等方面持续投入，旗下中芯种业对种猪进行技术攻关与改良，优化 PSY、料肉比等核心经营指标；研发不同产地、不同种类饲料原料的互补或替代方案，针对不同畜禽品种、不同生长阶段精确制定经济的饲料配方，优化、降低豆粕使用量，提升养殖经济效益。这些努力使得温氏在维持高营收的同时净利润达到 34.75 亿元，凭借 13.76% 的毛利率管控能力，展现出强大的增长韧性。



（二）单一环节企业面临压力，亏损企业分化明显

与龙头企业形成鲜明对比的是，那些依赖单一环节的企业在这场行业困境中举步维艰，甚至陷入严重亏损。益客食品主要依赖屠宰加工环节，净利润暴跌 255.03%，亏损 1.81 亿元，创下公司上市以来同期新低。其业绩下滑的主要原因是禽肉、禽苗价格双降，导致毛利骤减。2025 年上半年，益客食品主要产品销量同比变动不大，但鸭产品、鸭苗、鸡苗、羽绒等主要产品价格降低，使得毛利率同比大幅下降 61.81%，仅为 1.94%。在市场需求不足、价格持续低迷的情况下，益客食品缺乏上游种源和下游深加工环节的利润支撑，难以抵御价格波动风险，经营压力巨大。

民和股份则过度依赖种禽业务，在行业低谷期，毛利率同比暴跌 110.03%，亏损扩大至 2.14 亿元。商品代鸡苗上半年均价大幅降至 3.31 元 / 羽，相比之前的高价时期，价格降幅明显。而民和股份的成本端相对固定，鸡苗价格的大幅下跌导致收入降低，毛利下降。从其业务结构来看，一旦种禽市场行情不佳，公司业绩便会受到严重影响，缺乏多元化业务的支撑，使得民和股份在行业周期波动中显得十分脆弱。

据统计，在 12 家禽肉上市企业中，仅 4 家企业毛利率超 10%，超半数企业陷入亏损。这一数据清晰地凸显出单一环节企业抗风险能力的薄弱。在禽肉产业这样一个受市场供需、价格波动、疫病等多种因素影响的行业中，仅专注于单一环节，缺乏全产业链布局，就如同在波涛汹涌的大海中驾驶一艘简陋的小船，难以抵御风浪的冲击，随时可能面临倾覆的危险 。

（未完待续......）

来源：肉类食品网

黄炎坤

行业的发展趋势就是让大中型养殖企业占有较大比例，小型养殖场起到一个补充作用。