万吨收储落地：猪价短期提振有限，周期拐点静待产能去化（上）

猪猪侠

一、导语：收储托底释放强劲信号，9 月猪价能否逆势反弹？

2025 年 8 月 25 日，一则消息于生猪养殖行业引发广泛关注：国家发改委启动年内第二轮中央冻猪肉收储，计划收储量达 1 万吨。按二、四号肉占比测算，此收储量相当于需屠宰约 20 万头生猪，向市场释放出强烈的政策托底信号。彼时，全国猪粮比价已跌至 5.94，环比下跌 1.33%，正式进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定的过度下跌三级预警区间。据行业数据测算，超 60% 的养殖户已陷入亏损，每头猪亏损额最高可达 200 多元，养猪场笼罩在焦虑与不安氛围之中。

在此背景下，这一 “政策强心针” 能否拉动 9 月猪价止跌回升，成为养殖户、屠宰企业、肉类加工商乃至广大消费者共同关注的焦点。从菜市场消费者对猪肉价格的关注，到养殖村养殖户们探讨未来出路，猪价的任何波动都牵动着众多相关方的心。然而，业内多数专家和分析师经深入研究供需数据后达成共识：短期来看，猪价或许会因收储及月末出栏节奏变化出现小幅反弹，但供需失衡的深层矛盾依然复杂，至少需 10 个月以上的产能调整周期才能化解，真正的价格拐点仍需漫长等待。

二、收储启动：短期稳定信心，难改供应过剩格局

（一）政策及时托底，养殖端亏损暂缓

在养猪行业从业十多年的老张，望着猪圈里膘肥体壮的生猪，却难掩忧虑。8 月第 2 周，全国猪粮比价为 5.94，系 2024 年 3 月以来最低，这一数据让其深感压力。自繁自养头均利润缩水至 10 - 20 元，外购仔猪育肥每头亏损超 50 元，养殖时间每延长一天，损失便增加一分 ，多年积蓄在这场价格低谷中不断被侵蚀。像老张这样的养殖户不在少数，整个行业均笼罩在亏损阴影之下。

就在行业陷入困境之时，国家发改委迅速启动 1 万吨冻猪肉收储，此消息如同一束希望之光，为困境中的养殖户带来一丝曙光。尽管 1 万吨收储量仅占月均 6000 万头出栏量的 0.33% ，从绝对数量而言并不突出，但释放出的信号意义重大。通过华储网竞价交易，“稳价” 信号迅速传导至市场各个角落，原本恐慌性抛售的养殖户开始冷静，市场上疯狂甩卖生猪的现象得到遏制。

数据是有力证明，收储消息发布后，生猪期货主力合约日内涨幅达 1.8%，低迷的市场情绪得到极大提振，仿佛被注入一剂强心针。牧原、温氏等龙头股尾盘拉升，投资者对行业的信心逐渐恢复。对于养殖户而言，这不仅是价格上的支撑，更是心理上的慰藉，让他们看到行业复苏的希望，增添继续坚持的勇气。

（二）供需基本面仍承压，供应 “堰塞湖” 待解

然而，收储带来的利好仅为短期效应，无法从根本上改变当前生猪市场供需失衡局面。当前能繁母猪存栏量为 4043 万头，超出正常保有量 3.7% ，犹如水库水位超出警戒线，存在潜在风险。且上半年新生仔猪数量逐月递增，按 10 个月出栏周期推算，2025 年四季度至 2026 年上半年生猪供应将达峰值，未来一段时间内，市场猪肉供应量将持续处于高位。

从供应端来看，7 月饲料外销量环比增长 2.04%，表明养殖户正在扩大养殖规模，未来将有更多生猪进入市场。8 月规模场出栏计划环比增长 5% ，大型养殖场出栏量增加，进一步加剧市场供应压力。这些数据均印证短期供应充沛现状，市场猪肉供过于求，价格上涨动力不足。

再看需求端，卓创资讯显示 9 月需求季节性指数下滑，因 9 月天气依然炎热，消费者食欲受到影响，对猪肉消费需求不高。加之高温抑制终端消费，消费者更倾向选择清淡、凉爽食物，猪肉销量自然减少。在此情况下，预计猪价仍将在 13 - 14 元 / 公斤区间低位震荡，养殖户摆脱亏损困境仍需较长时间等待。

三、猪价拐点何时来?产能去化按下 “慢进键”

（一）能繁母猪调减缓慢，拐点需等 10 个月

对于养猪户而言，能繁母猪存栏量直接关系到未来生猪供应量和价格走势，堪称 “命根子”。农信数智分析师夏晨丰指出，能繁母猪存栏量的调整需 10 个月时间方能传导至市场 ，这一过程犹如漫长的马拉松，需极大的耐心与等待。截至 6 月末，全国母猪存栏量仍高达 4043 万头，这一数字给养殖户带来巨大压力，也预示 2026 年上半年前猪肉供应将持续饱和，市场猪肉依旧供过于求。

尽管国家已推动调减 100 万头能繁母猪计划，试图缓解市场压力，但产能去化进程极为缓慢。以牧原股份为例，作为行业龙头企业，计划到 2025 年底将能繁母猪存栏降至 330 万头 ，并已开始有序淘汰低产低效能繁母猪，从最高的母猪存栏 362.1 万头已减少 19 万头 。温氏、新希望等企业也纷纷采取措施，禁止向二次育肥销售、控制出栏体重，试图减轻市场负担。

但从行业整体来看，去化率仅 2.3% ，与 2018 年非瘟时期 15% 的去化速度相比差距明显。这就好比汽车行驶，非瘟时期是快速去产能，如今则是缓慢前行，产能 “软着陆” 特征显著。市场参与者似乎仍在观望，不愿轻易放弃产能，导致去产能速度远低于预期，猪价拐点的到来更加遥遥无期。

（二）成本支撑与政策组合拳，筑牢周期底部

在这漫长等待过程中，饲料原料价格的分化为市场带来些许积极因素。玉米价格稳定在 2.4 元 / 公斤，为猪价提供稳定支撑。豆粕因美豆压榨超预期小幅反弹，自繁自养成本线稳定在 13.5 - 14 元 / 公斤 ，使得猪价在下跌过程中遇到坚实 “防火墙”，形成 “强支撑”。
政策端也同步发力，除收储这一直接调控手段外，农业农村部要求严控二次育肥、降低出栏体重，规模场目标是将出栏体重控制在 120 公斤以下。这一系列政策形成组合拳，直击市场痛点，旨在减少市场猪肉供应量，缓解供需矛盾。在多重利好作用下，猪价击穿 13 元 / 公斤的概率较低，底部区间逐步夯实。这对于养殖户而言，无疑是一颗定心丸，让他们在价格寒冬中看到希望曙光 。

来源：现代畜牧网