益生股份15年蜕变：从38亿到102亿，白羽肉鸡龙头的周期突围与价值坚守（上）

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一、上市十五载：从地方种鸡场到行业龙头的进阶历程

（一）破土而出：从引种先锋到产业标杆

2010 年 8 月 10 日，益生股份以 36.06 元收盘价于深交所挂牌上市，首日市值达 38.94 亿元，正式开启中国白羽肉鸡种源领域的资本化进程。彼时，中国白羽肉鸡市场中，70% 的祖代种鸡依赖进口，而益生股份凭借自 1990 年起从美国引种 AA + 祖代种鸡的先发优势，已成为国内第二大引种商。截至 2025 年，公司在祖代白羽肉种鸡市场的占有率达三分之一，商品代鸡苗覆盖全国十分之一的养殖场，业务范围横跨山东、河北等 6 大省，控股 40 余家子公司，构建起集 “曾祖代 - 祖代 - 父母代 - 商品代” 于一体的全产业链布局。

1989 年，益生股份的前身烟台外贸种禽公司成立，在创始人曹积生的引领下，公司从一个小型种鸡场起步，专注于优质种鸡品种的引进与培育。1990 年，公司从美国引进 4000 套 AA + 祖代肉种鸡，自此开启白羽肉鸡种苗业务的发展征程。在随后的十年间，益生股份持续扩大引种规模，至 2000 年，祖代肉种鸡进口量从 1990 年的 4000 套攀升至 4.5 万套，成为国内第二大白羽肉鸡进口商。

2007 年，益生股份迎来关键发展转折点，当年引进祖代肉鸡 17 万套，一跃成为国内最大的祖代鸡进口公司。2009 年，公司进口量更是达到 27.55 万套，进一步稳固了其在行业内的领先地位。此后，凭借多年的经验积累与技术沉淀，益生股份的祖代白羽肉种鸡市场占有率稳定在国内市场份额的三分之一，商品代鸡苗市场占有率亦达到国内市场份额的十分之一。

随着公司不断发展壮大，益生股份开始向产业链下游延伸，完善产业链布局。公司建立现代化孵化场，配备先进孵化设备，为养殖户提供优质鸡苗。在饲料生产方面，益生股份依据种鸡和肉鸡的生长需求，研发生产一系列专用饲料，通过科学配方和严格质量控制，确保饲料营养均衡、品质稳定，为家禽健康生长提供有力保障。

（二）管理层定力：深耕者铸就产业护城河

创始人曹积生持股 40.82%，稳固担任控股股东，总裁林杰、副总裁郝文建等核心管理层均拥有超过 15 年的从业经历，从种鸡养殖到市场销售形成专业闭环。2024 年推出的员工持股计划，将核心骨干利益紧密绑定，彰显出管理层对公司价值的坚定信心。这种 “懂行业、稳战略” 的团队特质，正是益生股份历经 15 年周期波动的底层支撑。

曹积生毕业于山东农学院牧医系兽医专业，拥有丰富产业经验。1997 - 1998 年间，在公司前身烟台外贸种禽公司濒临倒闭之际，他带领其他 33 名自然人以现金出资方式将原公司改制为烟台益生种禽有限公司，为公司后续发展奠定坚实基础。如今，曹积生还兼任中国兽医协会副会长、中国畜牧业协会白羽肉鸡分会会长、山东省畜牧协会会长等职务，在行业内具有广泛影响力。

总裁林杰自 2007 年起在公司任职，熟悉公司业务及发展情况，全面负责公司运营管理工作。副总裁郝文建自 2002 年后的 10 余年间负责公司生产现场管理工作，2015 年至今担任公司种禽营销部部长、营销总监、副总裁等职务，精通产品销售和服务工作，为公司市场拓展做出重要贡献。总裁助理左常魁自 1999 年负责公司生产现场管理，2018 年至今担任公司种禽部部长、管理总监、总裁助理等职，熟悉公司生产相关工作，确保公司生产环节高效运行。郭龙宗历任山东益生畜牧兽医科学研究院实验室主任、副院长、院长，2020 年 1 月至今任益生股份技术总监兼山东益生畜牧兽医科学研究院院长，为公司技术研发和创新提供强大支持。

2024 年 7 月，益生股份回购 105.79 万股股票并开展员工持股计划，公司控股股东及总裁等高管积极参与该计划。此次员工持股计划的参加对象为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务骨干）人员等，总人数预计不超过 315 人。该计划的实施，将员工利益与公司未来发展紧密相连，增强了员工对公司的归属感和忠诚度，充分体现出管理层对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可。

二、业务图谱：76% 鸡收入扛鼎，多元化布局破局周期

（一）白羽肉鸡：种源优势下的 “鸡周期” 核心玩家

作为占比 76.18% 的核心业务，鸡收入始终是益生股份的增长引擎。公司培育的 “益生 909” 小型白羽肉鸡，料肉比低至 1.5:1，成活率超 95%，成为中小养殖户的首选。2023 年鸡苗销量达 7.22 亿只，较 2020 年增长 48.5%，收入从 14.36 亿元跃升至 29.8 亿元，复合增速 27.55%。尽管 2025 年受行业低迷影响，上半年鸡收入同比下滑 16.48%，但其祖代鸡引种量仍占全国近三分之一，种源议价能力显著。

益生 909 小型白羽肉鸡是益生股份自主研发的品种，于 2021 年年底获得国家畜禽新品种认定。该品种由三系配套而来，具有产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高的优势，适合平养、笼养多种饲养方式，既可以走活鸡，也可以杀白条鸡，特别适合在关闭活禽市场后替代三黄鸡进行屠宰加工。益生 909 的料肉比约为 1.75，48 天出栏体重约为 3.5 斤，相比 817 肉杂鸡，达到相同体重可提前三到五天出栏，经济效益显著。目前益生 909 自主定价，单价较 817 小白鸡贵 7 毛钱以上，但对客户而言，综合效益显著，在市场上供不应求。

凭借益生 909 的优异性能，益生股份在鸡苗市场取得显著成绩。2023 年公司鸡苗销量达 7.22 亿只，较 2020 年的 4.86 亿只增长 48.5%，收入也从 2020 年的 14.36 亿元跃升至 2023 年的 29.8 亿元，复合增速达到 27.55%。然而，2025 年上半年，受行业整体低迷影响，益生股份鸡收入出现下滑，同比下降 16.48%。尽管如此，公司在种源方面的优势依然突出，2025 年上半年，益生股份的祖代鸡引种量占全国近三分之一，强大的种源议价能力使其在行业中始终占据重要地位。

（二）养猪业务：从补充到第二增长极的逆袭

面对鸡周期波动，益生股份于 2016 年切入养猪赛道，2024 年猪收入占比提升至 15.47%。依托种鸡培育经验，公司种猪业务聚焦 “高繁殖率” 品种，2025 年上半年种猪销量同比增长 65.4%，毛利率达 25.51%，远超鸡业务 9.78% 的毛利率，成为抗周期利器。山东、云南等地的猪场扩建，正推动猪业务从 “配套产业” 向 “战略支柱” 转变。

2016 年，益生股份开始涉足养猪业务，旨在通过多元化经营降低鸡周期对公司业绩的影响。经过多年发展，公司养猪业务逐渐步入正轨，2024 年猪收入占比已提升至 15.47%，成为公司重要的收入来源之一。

在种猪培育方面，益生股份依托其在种鸡培育领域积累的丰富经验，专注于高繁殖率品种的培育。公司引进丹系与法系等高繁殖性能种猪，这些种猪窝均产仔数能达到 15 - 16 头，PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）能做到 31 左右，性能出众。2025 年上半年，公司种猪销量同比增长 65.4%，毛利率高达 25.51%，而同期鸡业务的毛利率仅为 9.78%，养猪业务的盈利能力优势明显。

为进一步扩大养猪业务规模，益生股份在山东、云南等地积极扩建猪场。公司位于黑龙江和山东烟台等地的原种猪场已投入使用，位于黑龙江的祖代场及位于山西和山东威海的原种猪场正在建设中。全部种猪场投产后，原种猪存栏预计达 1.2 万头，年提供原种猪 10 万头；祖代猪存栏达 1.5 万头，年提供二元猪 12 万头。随着这些猪场的逐步建成投产，益生股份的养猪业务将从 “配套产业” 逐渐向 “战略支柱” 转变，为公司业绩增长提供更强大的动力。

（未完待续......）

来源：现代畜牧网