猪价破位下行创17个月新低：跌势背后的三重压力与抄底时机研判（下）

猪猪侠

四、上市猪企分化：温氏逆市增长，行业加速洗牌

（一）销量环比普降，头部企业策略分化

在猪价下行的市场环境中，上市猪企表现各异。10 家上市猪企 7 月生猪销量合计 1197.6 万头，其中 8 家企业销量环比减少。神农集团降幅高达 30.3%，金新农下跌 31.2%，正虹科技跌幅达到 41.5%。

然而，温氏股份和傲农生物逆势增长。温氏股份销量环比增长 5.24%，得益于仔猪外售策略，7 月仔猪外售量达到 51.9 万头，占总销量的 16.4%。傲农生物凭借 “公司 + 农户” 的轻资产模式，灵活调整出栏节奏，实现了 3.1% 的销量增长。

（二）价格与利润双承压

猪价持续下跌对上市猪企利润造成严重影响。牧原股份、新希望、温氏股份 7 月销售均价在 14.3-14.58 元 / 公斤之间，同比下降 21%-23%，销售收入环比分别下降 9.1%、3.67%、0.87%，企业盈利能力面临严峻挑战。

尽管期货市场远月合约价格涨至 14100 元 / 吨，但现货市场供需矛盾依然突出。企业为减少亏损，采取 “降体重、快出栏” 策略，全国生猪出栏均重环比下降 0.5 公斤至 127.98 公斤。企业在当前市场环境下的生存与发展成为市场关注焦点。


五、后市展望：短期承压，长期拐点需等产能出清

（一）短期：8 月下旬或迎技术性反弹

短期来看，市场走势存在一定变数。进入 8 月下旬，散养户抗价惜售情绪增强，屠宰企业为满足生产需求逢低补库，市场供需关系有所变化，猪价跌势有望收窄。据卓创资讯预测，8 月中旬猪价均价或迎来反弹，有望回升至 7.0-7.2 元 / 斤。

但需注意，中秋备货量同比下降 10%，限制了猪价反弹幅度，难以改变月度下跌的整体趋势。养殖户短期内仍需承受价格下跌压力，等待市场回暖。

（二）中长期：产能去化决定反转节奏

从长远角度分析，猪价反转取决于产能去化进程。若 9 月能繁母猪存栏量开启环比下降通道，将标志着产能去化进入加速阶段。叠加冬季疫病影响，中小养殖场退出速度可能加快，有助于缓解市场供应压力。预计 2026 年二季度市场供需将迎来重要拐点，猪价有望开启新一轮上涨周期。

在当前市场环境下，从业者需保持理性，制定合理策略。养殖户应抓住市场反弹机会逢高出栏，避免盲目压栏；仔猪补栏需谨慎，等待能繁母猪连续去化的明确信号。企业应优化出栏结构，根据市场需求和价格变化合理调整出栏时间和体重，提升仔猪外售比例，布局屠宰加工业务，延伸产业链条，以对冲市场风险。

对于投资者而言，期货市场远月合约企稳信号是重要参考指标。当远月合约价格稳定并上涨时，意味着市场对未来猪价预期好转，此时可逢低布局成本控制能力强的龙头企业，如 PSY 超过 25、完全成本低于 14 元 / 公斤的企业，这些企业在市场波动中具有较强竞争力。

结语：在 “至暗时刻” 寻找产能出清的曙光

当前猪价深度调整是产能过剩周期的必然出清，是市场规律作用的结果。尽管短期内消费淡季市场需求疲软，供应压力较大，但仔猪价格持续下跌、企业主动控制出栏量等现象正加速低效产能退出。

历史经验表明，只有经历 “仔猪亏损 - 母猪淘汰 - 价格反弹” 的完整出清过程，市场才能迎来盈利周期。在此关键时期，养殖户和企业需保持理性和耐心，密切关注市场动态，合理调整生产策略。政府和行业协会应发挥积极作用，加强市场监管，提供政策支持，引导行业健康发展。只有这样，当市场反转时，才能把握机遇，实现行业复苏与发展。

来源：现代畜牧网