2025上半年猪企成绩单：几家欢喜几家愁（下）

猪猪侠

三、部分猪企业绩不佳原因探究

（一）金新农

金新农在 2025 上半年业绩表现不佳，营收和利润均出现不同程度下滑。饲料业务毛利下降是关键因素之一，近年来，玉米、豆粕等主要原材料价格波动频繁且高位运行，导致饲料生产成本大幅增加，而市场竞争激烈，产品价格难以同步提升，饲料业务毛利率不断被压缩。生猪疫病也对其造成沉重打击，疫病爆发不仅导致生猪死亡率上升，造成直接经济损失，还影响生猪生长速度和品质，降低养殖效益。在市场竞争中，金新农在成本控制和市场份额争夺上压力巨大，与头部猪企相比，在采购规模、技术水平和品牌影响力等方面存在差距，难以在价格和质量上与竞争对手抗衡 。

（二）唐人神

唐人神面临诸多挑战，饲料业务量价齐跌是业绩下滑的重要原因。2024 年，其饲料业务营收同比下滑 24.98%，销量与均价分别下降 11.33% 和 10%-20% 。这主要归因于行业整体收缩，2024 年全国猪饲料产量下降 3.9%，市场需求减少，以及下游养殖群体结构改变，规模化趋势加速，中小散户退出，导致传统经销商模式失效，尽管公司推出 “助养” 模式升级经销商体系，但转型效果尚未显现。在生猪养殖业务方面，虽然 2024 年生猪出栏量有所增长，营收同比上升 33.16%，但成本控制仍是短板，2024 年育肥增重成本同比下降 1.59 元 / 公斤，断奶仔猪成本降低 46.34 元 / 头，但横向对比行业头部企业，其 16.5 元 / 公斤的综合成本仍处于高位。2025 年第一季度，唐人神归母净利润亏损 0.77 亿元，生猪价格低迷与产能利用率不足成为主因，盈利可持续性受到质疑 。

（三）罗牛山

罗牛山业绩受到多种因素制约。除饲料业务毛利下降和生猪疫病等行业共性问题外，房地产市场不景气对其业绩产生重大影响。罗牛山业务结构多元化，房地产是重要组成部分，然而近年来房地产市场整体疲软，其房地产业务营收下降，2024 年商品房销售收入下降 12.78%，这不仅直接减少公司营收，还占用大量资金和资源，影响公司在生猪养殖等核心业务上的投入和发展。在生猪养殖业务上，罗牛山的出栏量和销售价格表现欠佳，2025 年 1 月销售生猪 3.92 万头，同比下降 49.52%，销售收入 8251.12 万元，同比下降 29.07% ，在市场竞争中处于不利地位。

四、业绩差异成因分析

（一）成本控制

成本控制是影响猪企业绩的关键因素。在当前 14.5 元一公斤的猪价下，出栏成本直接决定利润空间。出栏成本 12.5 元的企业，每头猪利润可达 250 元;成本 13 元的企业，每头猪利润 180 元;而部分成本接近 14 元的企业，已处于盈亏边缘。以牧原股份为例，其通过智能化养殖系统实现对猪只生长状况的实时监测与精准调控，提高养殖效率，降低人力成本;种猪育种优化培育出优良性状种猪，提升经济效益 。与之相比，唐人神虽生猪出栏量有所增长，但因成本控制不佳，综合成本高位运行，利润受到挤压。

（二）市场策略

市场策略是企业在竞争中脱颖而出的关键。不同的市场定位和销售策略对企业业绩影响重大。部分企业专注高端市场，凭借高品质猪肉产品获取更高利润空间;部分企业则通过扩大市场份额以量取胜。正邦科技在破产重整后，明确市场定位，加大市场推广力度，与大型商超、餐饮企业等建立合作关系，拓宽销售渠道，提高市场占有率 。新希望通过优化产品结构，推出高端猪肉品牌，满足消费者对高品质猪肉的需求，提升产品附加值。

（三）产业布局

产业布局至关重要，全产业链布局的企业在应对市场风险时更具优势。从饲料生产、种猪繁育、生猪养殖到屠宰加工，形成完整产业链，可有效降低成本，提高抗风险能力。牧原股份通过垂直一体化模式，实现饲料加工、种猪育种、养殖、屠宰全产业链布局，降低综合成本，饲料成本占比降至 55%-65% 。新希望也在不断完善全产业链布局，加强饲料业务与养殖业务的协同发展，提高企业整体竞争力。

（四）疫病防控能力

疫病防控能力是生猪养殖业的生命线。面对非洲猪瘟、猪繁殖与呼吸综合征等疫病，防控能力强的企业能够有效降低损失，保障生产稳定。金新农、唐人神等企业受生猪疫病影响业绩下滑，而牧原股份等头部企业通过建立完善的生物安全体系，加强疫病监测和预警，投入大量资金研发先进防控技术和设备，有效降低疫病发生概率，保障生猪养殖业务稳定发展 。

五、猪企发展的未来展望

（一）市场趋势与机遇

随着人们生活水平提高，对猪肉品质和安全的要求日益提升，这将促使猪企持续提升养殖技术和管理水平，加强疫病防控，确保猪肉产品质量和安全。绿色养殖、生态养殖将成为行业发展新方向，猪企需在环保方面加大投入，实现可持续发展。

（二）竞争格局与挑战

头部猪企凭借成本、技术、市场等优势，有望进一步扩大市场份额，强者恒强局面或将延续。部分面临业绩困境的猪企，需通过优化产业结构、降低成本、提升技术水平等方式增强自身竞争力，实现逆袭。行业整合和并购可能加剧，小型猪企可能被大型猪企收购或淘汰，市场集中度将进一步提高。

（三）应对策略与建议

面对未来不确定性，猪企可从以下几方面应对：一是持续加强成本控制，通过优化养殖流程、提高饲料转化率、降低疫病发生率等措施，降低养殖成本，提高盈利能力;二是加大技术创新投入，引进和研发先进养殖技术和设备，实现智能化养殖，提高生产效率和养殖质量;三是拓展市场渠道，加强与电商平台、生鲜超市等合作，拓展销售渠道，提高产品市场覆盖率;四是加强品牌建设，通过提供优质猪肉产品，树立良好品牌形象，提高产品附加值和市场竞争力。

2025 年上半年猪企的业绩表现，是行业发展的一个缩影。在未来发展中，猪企需不断适应市场变化，提升自身竞争力，方能在激烈市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。

来源：现代畜牧网