猪价起伏下，养殖企业的成本“战争”

猪猪侠

上半年猪企业绩分析：价格与利润的背离现象

近期，牧原股份、华统股份等多家生猪养殖企业相继披露 6 月销售数据，上半年经营业绩随之呈现。与 2024 年同期相比，2025 年上半年各猪企销售均价略有回落。然而，由于成本下降，当期盈利未降反升。以牧原股份为例，经计算各月销售数据，公司上半年生猪销售均价为 14.46 元 / 公斤，较上年同期下降 0.76 元 / 公斤；成本则由上年同期 14 元 / 公斤以上降至今年 5 月的 12.2 元 / 公斤，上半年盈利增长态势显著。

不过，生猪养殖行业内部成本差异明显。华统股份在投资者互动平台表示，截至 5 月份，公司完全成本为 13.7 元 / 公斤，与牧原股份成本差距达 1.6 元 / 公斤。部分养殖企业今年 4 月育肥猪完全成本超过 14 元 / 公斤。成本差异直接导致各企业利润率和预期盈利差异显著，预计将在半年报分产品毛利率数据中体现。

成本为王：猪企核心竞争力剖析

（一）牧原成本控制策略解析

在生猪养殖行业的激烈竞争中，牧原股份展现出卓越的成本控制能力。2024 年初，牧原养殖成本一度超过 15 元 / 公斤，至 6 月降至 14 元 / 公斤左右。2025 年成本下降趋势延续，5 月已降至 12.2 元 / 公斤。尽管 2025 年上半年销售均价回落至 14.46 元 / 公斤，但成本的显著降低使利润空间较 2024 年同期进一步扩大。成本的有效控制增强了牧原股份在行业中的竞争力，使其在市场竞争中占据优势地位。

（二）行业成本结构差异分析

然而，并非所有猪企均能实现有效成本控制，行业内成本差异显著。华统股份截至 5 月份完全成本为 13.7 元 / 公斤，与牧原股份相比每公斤相差 1.6 元。这一成本差异在大规模出栏量下，转化为巨额利润差。天邦食品、天康生物今年 5 月养殖成本均超过 13 元 / 公斤，东瑞股份 4 月份育肥猪完全成本高达 14.8 元 / 公斤。成本差异直接影响企业利润率与盈利水平。以 5 月数据估算，华统股份单位盈利为 0.8 元 / 公斤，对应毛利率为 5.5%;牧原股份单位盈利约 2.3 元 / 公斤，毛利率达 15.8% 左右，领先华统股份 10 个百分点。

（三）成本控制策略与方法探究

猪企降低成本是一项复杂的系统性工程。首先，豆粕等原料价格波动对成本影响显著，价格上涨将推高养殖成本，反之则降低成本。其次，养殖模式对成本控制至关重要。先进的智能化养殖模式通过精准控制猪的饮食与生长环境，可有效提高养殖效率、降低成本。此外，养殖效率与内部管理密切相关。科学有效的管理可保障猪群健康、提高生长速度和饲料转化率，从而降低成本；管理不善则可能导致猪群疾病、饲料浪费，增加成本。因此，猪企需从多方面入手，制定并实施有效的成本控制策略。

猪价走势分析：不确定性与影响因素

（一）猪价与产能去化的相关性研究

猪价涨跌与产能去化密切相关，呈负相关关系。猪价上涨时，企业盈利改善，去产能意愿降低。2024 年 5 月至 8 月，猪价阶段性上涨，国内生猪产能去化出现反复。据农业农村部数据，2024 年 5 月国内能繁母猪存栏量触底回升，11 月升至 4080 万头，较同年 4 月低点回升约 94 万头。考虑母猪产仔到仔猪出栏的六至七个月周期，今年 5 月和 6 月国内供给压力较大。随着能繁母猪存栏量回落，下半年供需关系有望边际改善。

（二）机构对下半年猪价走势的观点分歧

对于下半年猪价走势，机构观点存在分歧，形成多空对决态势。华泰证券在中期策略中持乐观态度，认为养殖端降重出栏可能加速，行业库存释放将缓解三季度末及四季度供应压力。加之 9 月前后进入猪肉消费季节性旺季，需求增加将推动猪价上涨。部分机构则持谨慎态度，认为下半年猪肉供给仍有增长可能，猪价难以明显反弹，整体波动幅度将维持在较低水平。这一分歧使猪价未来走势充满不确定性。

（三）政策对猪价及行业供需关系的影响

政策在猪价走势中发挥重要作用。近期媒体报道，相关部门提出新的生猪生产调控目标，计划将全国能繁母猪存栏量调减约 100 万头至 3950 万头。自 2021 年 7 月产能去化周期开启以来，国内能繁母猪存栏量最低值为 3986 万头。若产能调减计划落地，将改善行业供需关系，减少未来仔猪出生量和生猪供应量，进而影响猪价。然而，100 万头的产能下降空间对猪价上涨形成一定限制，猪价走势仍受市场需求、养殖成本等多种因素影响。

结语：猪企发展战略与展望

在当前猪价低位波动的市场环境下，成本控制已成为猪企生存与发展的关键因素。能够有效降低成本的猪企在市场竞争中具备更强的抗风险能力和盈利能力;而成本居高不下的企业则面临被市场淘汰的风险。

展望未来，猪企若要实现可持续发展，需重点关注成本控制与市场变化。一方面，持续优化养殖模式，加大智能化养殖技术投入，提高养殖效率，降低成本;另一方面，提升内部管理水平，实现精细化管理，减少损耗。同时，密切关注猪价走势、产能变化和政策动态，根据市场情况及时调整生产策略，合理安排养殖规模和出栏时间。通过以上措施，猪企有望在市场竞争中占据主动，实现可持续发展，为消费者提供稳定的猪肉供应，拓展自身发展空间。

来源：现代畜牧网