生猪行业反内卷，猪价上涨要来了？（上）

小鱼儿

生猪行业现状：产能与价格的博弈

在市场对供给侧改革关注度持续提升的宏观背景下，生猪行业正经历着产能与价格之间的激烈博弈。当前，生猪行业面临产能持续增长但价格持续偏弱的困境，利润空间逐渐收窄，已逼近亏损边缘。

根据农业农村部发布的数据，5 月末能繁母猪存栏量达 4042 万头，同比增长 1.2%。依据《生猪产能调控实施方案(2024 年修订)》标准，全国能繁母猪存栏正常保有量为 3900 万头，这表明当前能繁母猪存栏量已相当于正常保有量的 103.6%，产能处于相对过剩状态。产能增长致使市场生猪供应量不断增加，而需求端未能同步增长，供大于求局面愈发显著，生猪价格承受着严重的下行压力。

反内卷行动：政策与企业的双重出击

面对严峻的行业形势，生猪行业的反内卷行动全面展开，政策与企业协同发力，共同致力于改善行业现状。

政策端：多管齐下调控产能

自 5 月底起，相关部门积极行动，着力治理企业无序竞争现象，推动落后产能有序退出。相关部门要求多家头部猪企暂停能繁母猪扩产，并严格控制出栏体重在 120 公斤左右。牧原股份迅速响应，决定不对二次育肥客户出售商品猪，从源头上遏制了可能引发市场波动的因素。

6 月上旬，农业农村部召开生猪生产调度会，制定一系列针对性策略。通过降低出栏均重，减少今年下半年生猪供给，同时限制基础产能，计划调减 100 万头，以稳定明年上半年市场供给。这一系列举措如同精准施策的 “组合拳”，旨在从时间维度优化生猪市场投放量，避免短期内供给过剩加剧，为未来市场稳定供应奠定基础。

6 月下旬，农业农村部畜牧兽医局相关负责人进一步阐述后续工作计划。一方面，加密发布市场预警信息，为养殖场（户）提供及时、准确的市场动态，引导其顺时顺势出栏肥猪，避免盲目跟风或过度压栏。另一方面，针对生产成本偏高、产能增加较多的头部企业继续开展 “窗口指导”，通过面对面沟通、政策解读等方式，防止这些企业在逆市场行情下盲目扩张产能，维护市场稳定秩序。

此外，6 月 11 日中央储备库进行了今年以来首次真正意义的国产冻猪肉收储。与此前 5 次等量轮储不同，此次收储意义重大，承储企业需在 8 月 10 日前保质保量完成入库。收储行动犹如市场 “稳定器”，通过调节市场猪肉供需关系，对市场价格起到托底和稳定作用，增强市场信心。

企业端：积极响应调整策略

在政策引导下，头部企业纷纷积极响应，展现出高度责任感与行动力。牧原股份作为行业领军企业，在 Q2 末能繁母猪存栏环比减少 5.4 万头至 343 万头，已连续两个季度调减。这一举措体现了牧原对市场形势的准确判断，也彰显其积极配合政策调控的决心，为稳定行业产能作出表率。

温氏股份同样积极调整策略，出栏体重明显下降。通过优化养殖流程、合理安排出栏时间等方式，温氏股份在降低成本的同时，为市场提供更符合需求的产品，有效缓解市场供给压力。

除牧原和温氏外，其他头部企业也纷纷跟进，积极调整自身生产经营策略。这些企业的行动，不仅有助于缓解当前生猪行业产能过剩问题，也为行业健康发展树立良好榜样，带动更多企业加入反内卷行动。

市场反应：股价与期货的双双上扬

反内卷行动的一系列政策与企业举措，在市场上引发强烈反应，突出体现在猪肉股和生猪期货价格走势上，二者双双上扬，成为近期资本市场焦点。

猪肉股：资本市场的青睐

7 月 9 日股市收盘时，猪肉概念板块表现突出，涨幅达到 0.77%。在当日总计 402 个板块中，猪肉概念板块涨幅排名第 18，展现出强劲上涨动力。板块内呈现涨多跌少态势，上涨家数达 25 家，下跌家数仅 6 家。从具体个股来看，XD 邦基科涨幅高达 6.75%，股价攀升至 22.63 元。尽管资金净流入为 - 0.03 亿，但 10.11% 的换手率充分体现市场对其股票交易的高度热情。该公司在动物生命、生物技术与动物营养研究领域底蕴深厚，作为国家农业产业化重点龙头企业，拥有 65 项国家专利，强大技术优势与稳固市场地位为其股价上涨提供坚实支撑。

牧原股份作为生猪养殖行业巨头，股价达到 45.1 元，涨幅为 3.27%。虽然有 - 1.61 亿资金净流出，但 1.81% 的换手率表明市场交易依旧活跃。2025 年 1 月 - 3 月，牧原股份实现营业收入 360.61 亿元，同比增长 37.26%;归母净利润 44.91 亿元，同比增长 288.79% 。如此优异的财务表现与庞大产业规模，使其在市场中拥有强大影响力，吸引众多投资者目光。

克明食品当日股价为 10.62 元，涨幅 2.21%，资金净流入 308.06 万，换手率 3.19% 。除核心挂面业务外，公司控股子公司兴疆牧歌的生猪养殖销售业务也为业绩增长作出重要贡献。2025 年 6 月，兴疆牧歌销售生猪 5.88 万头，同比增长 144.37%，销售收入 5826.16 万元，同比增长 111.22%，出色销售数据为克明食品股价上涨提供有力基本面支持。

神农集团股价达到 31.62 元，涨幅 2.07%，资金净流出 - 0.08 亿，换手率 1.07% 。公司主营业务覆盖饲料产品生产和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰加工、猪肉食品销售等多个环节，完整产业链布局使其在市场波动中具备较强抗风险能力，为股价稳定上涨奠定坚实基础。2025 年 1 月 - 3 月，神农集团实现营业收入 14.72 亿元，同比增长 35.97%；归母净利润 2.29 亿元，同比增长 6510.85%，业绩大幅增长成为其股价上涨的重要驱动力。

立华股份股价为 19.1 元，涨幅 2.03%，资金净流入 1325.02 万，换手率 2.33% 。公司主要从事畜禽养殖及销售业务，涵盖肉鸡、肉猪等产品。2025 年 6 月肉猪销量 16.92 万头，销售收入 3.03 亿元，同比增长 70.22%，肉猪业务良好发展态势带动公司股价上升，彰显公司在养殖领域不断增强的市场竞争力。

猪肉股持续上涨背后存在多重市场逻辑。从供需关系看，机构调研显示，7 月样本猪企出栏计划在 1300.5 万头，环比下降 1.7% 。由于集团猪企上月出栏超计划，本月供应压力有效减轻。同时，养殖端对后市看涨信心较强，前期中大猪出栏殆尽，市场出现压栏挺价操作，进一步减少短期内生猪供应量，对猪肉股形成有力支撑。从政策因素来说，2025 年，中央财经委会议再次强调治理低价无序竞争、推动落后产能退出，农业农村部等相关部门积极引导生猪养殖行业优化结构，调减能繁母猪存栏、降低出栏体重，并加强二次育肥监管。这些政策实施，改善生猪养殖行业竞争环境，降低产能过剩风险，稳定猪价，提升行业整体盈利能力，使市场对生猪养殖行业未来发展更为乐观，吸引投资者关注和资金投入，推动猪肉股上涨。此外，投资者对猪肉行业乐观预期和信心也是推动股价上涨的重要因素。尽管当前市场存在一些不确定性，但多数投资者认为，随着供需关系逐渐改善以及政策支持，猪肉行业有望迎来更好发展前景。这种积极市场情绪，促使投资者纷纷将资金投入猪肉概念板块，大量资金流入为板块上涨提供强大动力。

来源：现代畜牧网