猪价涨跌：数据背后的生猪市场密码（下）

猪猪侠

盈利缩水：价格与成本的拉扯

成本的增加与价格的下跌，使得生猪养殖的盈利空间受到严重挤压。据卓创资讯监测数据显示，截至 6 月 19 日，全国生猪自繁自养盈利值为 137.93 元 / 头，较 4 月初下滑 66.12 元 / 头 。仔猪育肥盈利为 153.42 元 / 头，较 4 月初下滑 151.05 元 / 头 。这一数据直观地反映出，在当前市场环境下，养殖户的盈利状况急剧恶化。

生猪交易均重高位盘整，叠加料肉比仍为正值，在一定程度上缓冲了盈利下滑的速度 。当生猪交易均重较高时，意味着养殖户在单位生猪上获得的销售收入相对增加，这在一定程度上弥补了价格下跌带来的损失。如果料肉比较低，说明生猪在生长过程中，单位增重所消耗的饲料量较少，也就意味着饲料成本的利用效率较高，从而降低了总成本，对盈利下滑起到了一定的缓冲作用。在 5 月中旬过后，随着生猪降价速度加快，盈利值加速下滑。当价格下降的幅度超过了交易均重和料肉比所能缓冲的范围时，养殖户的盈利状况就会迅速恶化。价格的快速下跌导致销售收入大幅减少，而成本却由于饲料价格的上涨和养殖周期的固定性难以迅速降低，使得盈利值加速缩水，养殖户面临着巨大的经济压力。

产业链其他环节：屠宰企业的别样风景

在生猪市场的产业体系中，屠宰企业是连接养殖端与消费端的关键枢纽，其运营状况不仅直接反映了市场供需的碰撞结果，也揭示了产业链利润分配的微妙平衡关系。在二季度，样本企业生猪日度屠宰量呈现出独特的盘整态势，整体盘整区间在 16.5 万头至 18.6 万头 。

宰量较同期水平偏高，背后存在多重支撑因素。生猪供应量的显著增加是首要原因。随着养殖规模的扩大以及养殖端在价格波动下加快出栏节奏，市场上可供屠宰的生猪数量大幅上升，为屠宰企业提供了充足的原料。鲜品分割业务的支撑作用也不容忽视。在市场消费结构逐渐多元化的背景下，鲜品分割满足了消费者对不同部位猪肉的个性化需求，提高了产品的附加值，也促使屠宰企业积极扩大屠宰量以满足市场对鲜品分割的需求。

生猪屠宰毛利同样呈现出独特的走势，以盘整为主，在端午节期间出现小幅度上涨，且较去年同期水平明显偏高 。截至 6 月 20 日，样本企业头均毛利为 28.56 元，较去年同期上涨 222.38% 。鲜品分割业务维持着一定的利润空间，成为毛利稳定的重要保障。由于鲜品分割能够将猪肉按照不同部位、品质进行细分销售，针对不同消费层次的客户群体，实现差异化定价，从而提高了整体的销售收益。宰量高位运行使得成本得以均摊下降。当屠宰量大幅增加时，设备折旧、人工成本、运输费用等固定成本被分摊到更多的产品上，单位产品所承担的成本降低，进而提升了毛利水平。在端午节这样的传统节日期间，市场对猪肉的需求量大幅增加，屠宰企业不仅能够提高屠宰量，还能在价格上获得一定的优势，使得毛利在短期内迅速上涨 。

未来展望：迷雾中的曙光

展望三季度，生猪市场依旧充满不确定性因素。从供应端来看，大有期货认为本月中下旬规模养殖企业出栏节奏或将逐渐加快，加上集团企业政策性降重，出栏压力逐渐显现 。在价格下行压力下，二次育肥户以及散户认卖程度增加，大猪出栏仍比较积极，整体出栏量或继续增加。从能繁母猪的产能释放角度分析，三季度所对应的能繁母猪存栏量在 2023 年四季度，当时北方市场受猪病影响以及猪价长期低位运行，养殖端主动淘汰意愿较强，产能去化脚步较快，理论上三季度生猪供应量或有下降可能。但南方市场去产能力度较小，且前期猪病受损不大，产能恢复能力强于北方，猪源或仍较为充裕，这又在一定程度上增加了供应的不确定性。

需求端在三季度仍面临诸多挑战。气温维持高温状态，同时缺少节假日提振，终端需求仍稍显偏弱 。冻品继续入库，但宰端对当前价格接受度不高，部分地区仍有被动入库现象。虽然随着天气转凉，需求有望逐步回升，但短期内难以出现大幅增长。从季节性规律来看，三季度多数时间处于需求淡季，屠宰量在相对低位平稳运行，对猪价的支撑作用有限。只有在后期伴随院校开学、中秋等节日，需求才会有微幅增长 。

基于以上供需情况，猪价走势也充满不确定性。虽然相关部门指导调降能繁产能，市场情绪有所好转，但短期内生猪市场仍供强需弱，猪价或将企稳运行 。卓创资讯预计三季度前期适逢生猪季节性存栏低位期，生猪出栏量下滑或支撑季度均值高于二季度，或支撑生猪养殖盈利季度均值环比增加 。但气温升高后，屠宰端或进入惯性减量期，均摊成本上升，盈利值或缩水，生猪产业链盈利或向上游倾斜。从长远来看，生猪市场的稳定发展仍需各方共同努力，养殖户需要合理调整养殖规模和出栏节奏，屠宰企业需优化生产运营，而相关部门也应继续加强市场调控和引导，以促进生猪市场的健康、可持续发展。

政策护航：稳定发展的保障

在生猪市场的发展历程中，农业农村部扮演着至关重要的 “护航者” 角色。自 2021 年开展生猪产能逆周期调控工作以来，成效显著，使得生猪市场价格波动明显收窄 ，产能增减更为有序合理。在 2019 - 2021 年期间，生猪月均价格最大价差较大，分别为每公斤 22.3 元、7.4 元、22.7 元 ，市场价格波动剧烈，养殖户面临着巨大的市场风险。而在 2022 - 2024 年，通过农业农村部的调控，最大价差分别收窄至每公斤 13.9 元、2.7 元和 5.8 元 ，今年以来生猪价格波动幅度继续收窄 ，这一数据的对比充分体现了调控政策的有效性。

加密发布市场预警信息是农业农村部的重要举措之一。通过对市场数据的实时监测和深入分析，及时准确地向养殖户传递市场动态和价格走势信息，帮助养殖户更好地了解市场情况，做出合理的养殖决策。在去年 9 月份，农业农村部及时发布产能过剩预警信息，并采取多种措施遏制产能过快扩张，使得 5 月末全国能繁母猪存栏量 4042 万头，较去年年末高点减少了 38 万头 ，有效避免了产能过度扩张带来的市场风险。

针对生产成本偏高、产能增加较多的头部企业开展 “窗口指导”，也是农业农村部稳定生猪产业的关键手段。“窗口指导” 并非行政命令，而是通过与企业的沟通交流，引导企业理性看待市场形势，避免在市场行情不佳时盲目扩张产能，从而保障整个生猪产业的健康稳定发展。通过这种方式，不仅能够帮助企业规避风险，还能促进市场的供需平衡，维护市场秩序。

来源：现代畜牧网