二季度猪市盈利分化，三季度将上演怎样的反转？（上）

猪猪侠

二季度猪市行情回顾

二季度猪市呈现出显著的波动性与不确定性，犹如在复杂的经济环境中经历了一场跌宕起伏的周期波动。饲料成本持续攀升，而生猪价格则经历了先扬后抑的震荡走势，这两大关键因素深刻影响了生猪养殖和屠宰环节的盈利状况，使其呈现出截然不同的发展态势。以下将深入剖析各环节的具体表现。

猪价与饲料成本的相互关系

猪价：先涨后跌的周期性波动

二季度初期，猪市迎来阶段性上行。二次育肥参与者基于市场预期，积极补栏，大量截留猪源，推动生猪价格短期内快速上涨。这一价格上涨趋势反映了市场供需关系在短期内的失衡，养殖户因价格提升而预期利润增加。

然而，市场预期的变化和供需关系的调整迅速改变了这一局面。随着时间推移，二次育肥参与者对价格持续上涨的预期减弱，补栏积极性下降，补栏数量大幅减少。同时，气温升高导致市场对大猪的需求出现季节性下滑，养殖端为避免潜在损失，加快出栏节奏，市场生猪供应量迅速增加。

在供大于求的市场压力下，猪价开始明显回落。6 月 9 日，猪价跌至每公斤 13.94 元的阶段性低点，养殖户利润空间受到严重压缩。此后，随着大猪存栏量逐渐减少，肥标价差扩大，加上南方部分地区极端降雨天气影响生猪出栏及调运，市场生猪供应量减少，需求相对稳定，猪价开始止跌反弹。截至 6 月 20 日，全国均价回升至 14.22 元 / 公斤。

饲料成本：稳步上升的成本压力

在猪价波动的同时，饲料成本呈现稳步攀升态势。玉米作为生猪饲料的核心原料，价格在二季度持续上涨。4 - 6 月期间，4 月全国玉米均价为 2324 元 / 吨，5 月涨至 2378 元 / 吨，6 月进一步攀升至 2440 元 / 吨，价格走势呈现出明显的上升趋势。

豆粕价格走势更为复杂，经历了先涨后跌再盘整的过程。1 - 3 月全国 43% 豆粕现货价格均价为 3362 元 / 吨，2 月 21 日达到最高价格 3782 元 / 吨，随后价格开始回落。二季度豆粕价格高点出现在 5 月中下旬，为 3508 元 / 吨，低点出现在 6 月下旬，为 3238 元 / 吨，整体呈现出 “跌 - 涨 - 跌” 的波动特征。

玉米价格上涨和豆粕价格波动直接导致生猪自繁自养和仔猪育肥饲料成本增加。截至 6 月 19 日，自繁自养头均饲料成本为 934.88 元，仔猪育肥饲料成本为 889.94 元，分别较 4 月初上涨 11.13 元和 12.99 元，进一步压缩了养殖户的利润空间。

养殖与屠宰的盈利博弈

养殖盈利：先升后降的利润变化

二季度初期，二次育肥带来的价格上涨使得生猪养殖盈利迅速提升，自繁自养和仔猪育肥盈利均呈现上升趋势，反映了市场价格波动对养殖环节利润的直接影响。

然而，随着猪价的震荡回落和饲料成本的逐步增加，养殖盈利空间逐渐收窄。截至 6 月 19 日，全国生猪自繁自养盈利值为 137.93 元 / 头，较 4 月初下滑 66.12 元 / 头；仔猪育肥盈利为 153.42 元 / 头，较 4 月初下滑 151.05 元 / 头，显示出养殖盈利的大幅缩水。

生猪交易均重高位盘整以及料肉比仍为正值，在一定程度上缓解了盈利下滑速度，但随着 5 月中旬后生猪降价速度加快，盈利值加速下滑，养殖户面临的经营压力显著增加。

来源：现代畜牧网