双胞胎1.59亿元收购中岸生物67%股权成为最大股东！

猪猪侠

2025年6月13日，瑞普生物股份有限公司（简称“瑞普生物”）宣布与江西双胞胎生物技术有限公司（简称“双胞胎生物”）签署《股权转让协议》，拟以1.15亿元转让控股子公司湖南中岸生物药业有限公司（简称“中岸生物”）48.4213%股权。同期，景鹏控股集团以4446万元出让中岸生物18.76%股权，两笔交易合计金额1.59亿元。交易完成后，双胞胎生物将持有中岸生物67%股权，正式成为其控股股东。

那么在这次两个行业巨头的战略合作下，双方究竟在下一盘怎样的商业大棋？各自又藏着哪些关乎企业未来的战略考量？

除公司披露的“应对动保行业竞争加剧、推进业务优化策略”外，本次交易对双方而言堪称战略级布局：对双胞胎集团是从“饲料巨头”向“养殖生态构建者”跨越的关键落子；对瑞普生物则是“断舍离”后的赛道聚焦，考验其在禽类与宠物领域的深耕能力。

双胞胎集团的战略图谋：补全产业链拼图

对双胞胎生物而言，收购中岸生物股权是其完善产业布局、强化自身在畜牧养殖领域竞争力的有力手段。

众所周知，双胞胎集团近年来加速布局动保领域，通过收购派尼生物、民星动保和旭虹药业三家企业，已构建起涵盖兽药、疫苗的全品类业务矩阵，拥有200余个产品及50余项专利。2024年其动保业务产销量突破6亿元，同比2023年激增45%，实现跨越式发展。

但当前核心业务仍集中在预混剂、消毒剂等化药领域，且以集团内部销售为主，旨在降低养殖端用药成本，高端生物制品板块存在明显短板。

中岸生物作为农业农村部重大疫病疫苗定点生产企业，其猪乙型脑炎活疫苗全国市场占有率超70%，猪繁殖与呼吸综合征活疫苗（R98株）、猪伪狂犬病活疫苗等产品技术国内领先，8条GMP生产线年产能达3亿头份，恰好补足双胞胎在猪用疫苗领域的产能缺口。本次交易可直接助力其养殖端进一步压缩成本。

为什么这么讲？以产能数据测算：2024年双胞胎集团生猪出栏量1778万头，叠加合并正邦体系的400余万头，整体出栏规模突破2000万头。若按每头育肥猪疫苗成本25元、每头母猪疫苗成本80元的半价计算，仅这两项即可为双胞胎体系节省约2.82亿元（12.5元×0.2亿头+40元×80万头），而本次交易总投资1.59亿元，保守估算一年即可收回成本。

此外，双胞胎动保设定的“2027年跻身动保行业前十”目标正加速落地。参考当前行业格局，未来动保前十企业营收门槛预计在20亿元左右（如以内销为主的大华农、正大生物已位列前五）。按双胞胎今年预计2300万头、未来3000万头的出栏规划，即便按折扣后的单头防疫成本计算，其动保业务规模已具备行业头部企业的潜力。

通过控股中岸生物，双胞胎不仅获得切入高端动保市场的“技术钥匙”，更可借与瑞普生物的深度协同，将动保业务从单一产品供应升级为“预防-治疗-管理”全周期健康解决方案，未来有望成为继饲料、养殖后的第三增长曲线。

瑞普生物的战略算盘：轻装上阵聚焦核心

对瑞普生物而言，本次交易完全契合公司整体战略规划与实际经营需求。

第一，优化业务结构，提前锁定项目收益。

为何说这是“断舍离”式操作?近年动保行业陷入“极限竞争”，同质化内卷下价格战愈演愈烈。交易标的中岸生物的猪用疫苗产品缺乏差异化优势，市场竞争激烈且与其他分子公司存在产品重叠。尽管其年营收维持在5000万元，但近年持续亏损。2023年实现1亿元利润，主要依赖处置旧工厂土地获得的1.59亿元补贴。

此外，中岸生物作为瑞普生物2021年定增募投项目“改扩建工程”的实施主体，该项目结项后截至2025年1月节余募集资金1.40亿元，资金用途将随交易变更。加上本次1.15亿元转让款，瑞普生物从中岸生物累计可获得约4.14亿元（1.59亿+1.40亿+1.15亿）的现金流或收益，资本运作效率可见一斑。

在动保行业“增收不增利”、应收账款高企、经营现金流吃紧的当下，这笔资金为瑞普生物押注宠物赛道提供了“弹药”——其向宠物业务供应链“天津中瑞供应链”提供了1.2亿元借款。通过盘活存量资产、提前变现项目收益，瑞普生物既降低了经营风险，又为新业务注入活水。

第二，资本与市值管理层面的精妙设计。

此前中岸生物作为瑞普生物控股子公司，需合并财务报表，长期处于“贡献营收、侵蚀利润”的状态。交易完成后，剩余20%股权将使双胞胎运营“中岸生物”的利润以“投资收益”形式计入瑞普生物财报，直接改善营业利润表现，增强资本市场信心。

第三，深化头部养殖客户的利益绑定。

通过本次交易，双方将在市场营销、产品创新、客户服务等维度强化协同，推动瑞普生物主业高质量发展。

用“绑定头部玩家”来形容这一策略颇为贴切。瑞普生物通过股权转让与养殖巨头建立利益共同体，这种灵活的合作模式是外企难以复制的优势，更是中小动保企业缺乏的资源整合能力。

这场股权交易绝非简单的资产买卖，而是双方基于行业“存量竞争”格局的主动破局：双胞胎集团借“做加法”完善养殖生态闭环；瑞普生物则通过“做减法”聚焦高潜力赛道。二者的战略共振不仅可能重塑动保行业竞争格局，更预示着畜牧产业链协同发展的新趋势。

来源：综合自派尼生物、博观畜牧、企业公告等