5月生猪市场价格缘何下行？（上）

猪猪侠

价格持续下行，市场寒意渐浓

近期，生猪市场价格走势引发广泛关注，养殖户面临较大压力。5 月 29 日当周，全国生猪产区均价为 14.5 元 / 公斤，较上月末下跌 0.32 元 / 公斤;销区均价为 14.89 元 / 公斤，较上月末下跌 0.41 元 / 公斤。价格的持续下行，促使我们从供应、需求、养殖利润与产能等多个维度深入剖析猪价下跌的内在原因及未来发展趋势。

供应端：出栏积极性大增，压力逐步凸显

规模企业：增幅有限，压力仍存

在供应端，规模企业的动态备受瞩目。根据机构预估数据，涌益口径预估 5 月规模企业出栏计划环比增加 1.98%，我的农产品口径预估出栏计划环比增加 1.22% 。尽管数据显示有增长趋势，但增幅相对较低。究其原因，前期产能数据以及养殖端的压栏行为是重要影响因素。前期产能的积累使得当前企业实际生猪存栏量处于高位，加之此前养殖户压栏，导致可供出栏的猪源数量维持在较大规模。

从企业高频出栏完成率数据来看，截至 5 月 20 日，规模企业出栏完成率为 64.93%，整体进度较为缓慢。虽此后规模企业出栏节奏有所加快，但总体增幅有限。按照当前趋势，预计规模企业实际出栏完成情况与出栏计划差异不大 。综上所述，规模企业出栏压力与此前一个月相比，并未出现明显缓解，压力依然持续存在。

散户：存栏偏高，出栏意愿上扬

散户存栏情况同样不容忽视。综合饲料相关数据以及前期出栏数据进行分析，当前散户存栏仍处于相对较高水平。钢联口径预估 4 月饲料相关数据环比增加 2.15%，涌益口径环比增加 7.1%，且同比均呈现显著增加态势，这表明生猪整体存栏量大幅增加。

前期生猪价格上涨时，养殖户普遍进行压栏操作，期望获取更高收益，导致近期存栏量有所上升。然而，市场行情变幻莫测，近期价格逐步下行，养殖户压栏动力减弱。他们意识到，继续压栏将导致成本增加而价格下降，利润空间不断缩小，因此整体出栏量开始上升。

二育：入场降温，支撑作用减弱

在生猪市场中，二次育肥一直是重要因素，但其热度近期明显下降。受大体重猪源供应量逐步增加以及生猪价格逐步下行影响，二育入场积极性显著减弱。从二育销量来看，截至 5 月 20 日期间，全国二育销量占比约为 2.17%，该数据处于较低水平。除部分地区仍有少量补栏二育情况外，多数地区基本处于观望状态。

从二育存栏情况来看，育肥户栏舍利用率呈下行态势，这在一定程度上反映育肥端开始有出栏表现。随着生猪价格逐步走高以及大猪供应量的增加，育肥利润明显下降，二育积极性受到影响。近期部分地区开启二育限制模式，无论市场对限制二育的解读如何，后续二育对价格的支撑作用或将进一步减弱。

出栏体重：高位运行，后续或下行

本月以来，生猪出栏体重变化至关重要。前期养殖端整体压栏，使得当前生猪出栏体重普遍达到 128 公斤以上，处于高位运行状态。虽后期有降体重表现，但整体体重仍处于相对较高水平，环比下降速度缓慢。

月内大小猪价差普遍呈现下降态势，降幅达到 0.08 元 / 公斤 。这种价差走弱情况在一定程度上增加了养殖端出栏积极性。在近期大体重猪源出栏量增加的背景下，后续生猪出栏体重可能呈现下行态势。

需求端：表现平稳，难撑价格上扬

在生猪市场中，需求端的表现同样备受关注。整体来看，月内生猪需求端整体变化不大。

从高频数据角度分析，月内生猪屠宰量环比继续呈现增加态势，这反映出生猪表观需求量有所增加。冻品库存整体呈现下行态势，表明市场对猪肉的消化能力在增强 。并且生猪鲜销率呈现增加态势，总体来看，终端承接量较此前有所增加。

然而，在此期间猪价整体呈现下行态势，这表明终端对于当前价格以及供应承接力度相对有限。虽然市场上猪肉的需求量看似增加，但消费者对于当前的价格以及供应的接受程度并不高，需求方面预计较此前变化不大 。

来源：现代畜牧网