鸡蛋市场：2024年复盘与2025年行情展望

禽业周刊

一、2024 年鸡蛋市场行情回顾

（一）现货价格走势分析

2024年鸡蛋现货价格走势呈现出较为复杂的波动情况。1-2 月，现货价格延续了 2023 年四季度供应产能过剩的逻辑，并且生猪现货价格持续下跌，终端需求不及预期，使得这两个月现货价格呈现持续下跌的趋势，到 2 月底时，全国鸡蛋主产区均价已经跌至 3.2 元 / 斤。

进入3月，随着元宵节后务工人员返城、学生返校，团餐以及餐饮端开始备货，现货价格迎来了短暂反弹。不过好景不长，3月中旬便再度下跌，直至 4 月底，现货价格都处于底部窄幅震荡的状态。

到了5月，情况又发生变化，鸡蛋现货价格伴随生猪价格的突然上涨，进入快速反弹模式，5 月下旬更是突破 4 元关口，但随后又再度下跌，至 6 月下旬跌至 3.5 元关口。

6月下旬现货价格触底反弹，在7月中下旬短暂回调后，再度反弹至 9 月中旬，并且突破5元 / 斤，可随后又震荡回调，月底跌破 4.5 元 / 斤关口。

从四季度来看，因市场对其预期价格较为悲观，中下游及终端在国庆节之后备货意愿谨慎，节后中下游库存偏低，在补货需求下现货价格再度反弹。但10月下旬随着蔬菜以及生猪价格持续回落，现货价格开始回调。而11月下旬虽然存栏量还在高位，不过随着中下游食品企业备货以及淘鸡节奏加快，养殖端以及贸易商挺价情绪增加，现货价格又一次反弹，只是这次反弹的高点并未突破前高。

（二）期货价格走势及基差修复情况

2024年上半年，鸡蛋期货合约除了跟随现货价格在 3 月上旬有过短暂回调外，整体呈现持续下跌趋势。一方面是去年四季度对 2024 年上半年预期略有偏高，另一方面则是上半年蛋鸡存栏量呈现持续上涨趋势，市场预期今年产能较为充裕，所以在 3 月中旬之后，即便现货价格处于底部震荡，但期货盘面依旧持续下跌。

不过，从5月开始，鸡蛋期货进入持续的基差修复阶段。其背后原因主要是市场基于蛋鸡存栏以及补栏数据，对新增产能预期过度，同时忽略了低价带来的需求增量。在后期基差回归的驱动下，2404 合、2405 以及 2406 合约都是在交割月出现反弹情况。

四季度期货合约都是在 8 月 20 日开始反弹，一方面是鸡蛋对蔬菜替代需求预期增强，二是期现价差驱动，但四季度期货合约大部分时间依然是贴水状态。此外，2501 合约同样在 8 月 20 日反弹，不过基于最后交割在春节后以及产能逐步增加，其上涨幅度低于四季度合约，盘面高度贴水。

（三）供需数据综合分析

从蛋鸡存栏量、饲料成本以及价格年度横向比较来看，2024 年在产蛋鸡平均存栏 11.94 亿只，相较于 2021-2023 年蛋鸡年度平均存栏 11.22 亿只，增加了 6.4%。2024 年主产区鸡蛋现货平均价格为 4.12 元 / 斤，综合养殖成本平均约 3.5 元 / 斤，分别较 2021-2023 年的均值 4.7 元 / 斤、4.1 元 / 斤减少 12.3%、14.6%。

可以看出 2024 年的鸡蛋价格下降幅度超过了供给端的增加量，从价格走势的预期角度分析，今年的供给端并不过剩，鸡蛋整体供需仍处在相对的平衡状态，也就是说今年鸡蛋的终端需求其实是有所增加的，只是需求端这方面的增量并没有相对可靠的数据支撑，所以供给与价格相关关系，只能在一定意义上作为参考。对比往年的价格，今年鸡蛋价格并不算高。

而从盈利水平方面来讲，2021 年 - 2023 年蛋鸡年度养殖平均盈利在 0.2-0.5 元 / 斤，2024 年由于养殖成本下降，养殖端保持着高盈利，每斤鸡蛋盈利可达 0.6 元 / 斤。蛋鸡行业能持续保持高盈利，一是因为此前三年饲料原料价格较高，饲料成本高，养殖端补栏比较谨慎；其次是受到新冠疫情影响，国内祖代鸡苗进口受阻，鸡源的数量以及质量都受到影响，使得供给端的增量并未达到预期。

二、影响 2025 年鸡蛋价格的因素剖析

（一）鸡苗补栏与新开产蛋鸡情况

2025 年上半年，从鸡苗补栏量的数据来看，新开产蛋鸡呈现出逐步增加的趋势，并且处于相对高水平的状态。不过，需要注意的是，这一阶段恰好是需求淡季，鸡蛋的市场需求相对较弱。按照市场规律，当供应增多而需求不足时，鸡蛋现货价格往往会面临一定的下行压力，所以在 2025 年上半年，鸡蛋现货价格的走势或将难以乐观。

对于期货端而言，鉴于这样的市场预期，可以考虑在高位布局空单。因为期货价格会在一定程度上反映市场对于未来现货价格的预期，在预期现货价格难以上涨甚至可能下跌的情况下，通过合理布局空单，投资者有可能在期货市场上获得相应的收益，但这需要投资者密切关注市场动态以及各类影响因素的变化，谨慎做出决策。

（二）新增产能与不同季节需求关系

从鸡苗排单量角度分析，2025 年 3 月以来，新祖源的鸡苗补栏量将会达到历史高位水平，这无疑会使得三季度新增产能进一步增加。而三季度本身是需求旺季，按常理来说，旺季的需求会对价格形成一定支撑，但由于产能的大幅增加，市场供应可能会远超需求。

进入四季度后，前期产能增加带来的供应压力依然存在，鸡蛋现货价格不容乐观也就不难理解了。并且，下半年鸡蛋价格还受到明年上半年淘鸡节奏以及补栏情绪的影响，变动幅度相对较大，存在较多不确定性因素。所以在期货端，建议暂且观望，等待市场形势更加明朗后再做进一步操作，避免盲目投资带来不必要的损失。

（三）其他潜在影响因素

1. 滑液囊支原体问题影响

近年来，滑液囊支原体问题在蛋鸡养殖业中的严重性日益凸显，其发病率逐月攀升，例如从 5 月份的 14.58% 到 11 月份已经达到了 19.3%，这意味着全国至少有 1 亿到 1.5 亿只蛋鸡受到了这一问题的困扰。一旦蛋鸡感染滑液囊支原体，产蛋率会出现下滑，幅度可达 8% - 10%，这将直接导致蛋鸡的产蛋供应量大幅减少，减少量能达到 800 万 - 1200 万枚，相当于腾出了 120 万到 150 万只蛋鸡对应的存栏量。而这种情况还在持续发展，无疑会对蛋价行情构成不小的威胁，扰乱原本的市场供需平衡和价格稳定。

2. 产蛋率普遍不高因素

当前蛋鸡养殖业还面临着产蛋率普遍不高的挑战，至少有 60% 以上的鸡场，蛋鸡在高峰期的蛋率难以达到 95% - 96% 的理想水平，或者高峰期维持的时间过短。这一现象带来的影响不容小觑，其所腾出的存栏量足以达到 2000 万到 3500 万只蛋鸡对应的规模。按照往年的数据来看，以往蛋鸡存栏只要达到 12.87 亿只，蛋价就能维持在 3.5 元到 3.8 元之间，但由于如今产蛋率普遍不高这一问题的存在，想要维持这样的价格水平或许会变得比较困难，进而对鸡蛋价格产生负面作用。

3. 新祖代鸡供应延迟情况

新祖代鸡的供应情况也会对蛋价行情产生影响，不过按照时间推算，这批鸡苗通常要到 3 - 5 月份才会供应出来，到八九十月份才会大量进入市场。所以在 2025 年，其对蛋价行情的影响相对较小，主要影响的是 2026 年的蛋价。因此，在分析 2025 年鸡蛋价格影响因素时，虽然要考虑新祖代鸡供应这一因素，但它在本年度鸡蛋价格影响因素体系中并非关键的主导因素。

4. 百万只蛋鸡场相关影响

如今，百万只蛋鸡场不断建立，但仔细观察可以发现，其中 80% 以上的百万蛋鸡场都是分期进行的。这背后存在资金压力和技术水平限制等原因，导致这些蛋鸡场往往只能逐步增加存栏量，无法一蹴而就。而且，大部分从业者属于外行进入养殖领域，第一年的养殖水平相对不高，蛋率也不一定能够得到有效提升。再加上滑液囊支原体等疾病问题的影响，综合来看，其实不必过度担心这些百万只蛋鸡场新增存栏量给市场带来过大的压力，其对鸡蛋价格产生的影响相对有限。

5. 规模场蛋率普遍偏低问题

在实际调研中发现，今年很多规模场的蛋率普遍处于偏低水平，蛋鸡高峰期蛋率普遍在九成三四左右，甚至有的规模场只有八成五左右。再加上夏季高温以及近期入冬的大降温等应激因素的影响，蛋鸡容易出现滑囊炎、呼吸道等问题，进而使得蛋率进一步下滑。像有的地方挑鸡队都已经排到下个月了，这从侧面反映出了当前蛋鸡养殖业面临的困境，也表明了蛋率普遍偏低对鸡蛋价格会产生一定的负面影响，进一步加剧了鸡蛋价格的不稳定因素。

三、总结与展望

（一）2025 年鸡蛋市场整体趋势总结

综合来看，2025 年鸡蛋市场整体呈现出较为复杂且具有阶段性特点的趋势。上半年，受鸡苗补栏量影响，新开产蛋鸡逐步增加且处于相对高水平，但因处于需求淡季，鸡蛋现货价格恐难有乐观表现，期货端可考虑高位布局空单。进入三季度，鸡苗排单量使得新增产能进一步增加，尽管三季度是需求旺季，可产能大幅增加带来的供应压力仍不容小觑，这也致使四季度鸡蛋现货价格不容乐观。并且下半年鸡蛋价格还会受到明年上半年淘鸡节奏以及补栏情绪影响，变动幅度较大，所以期货端暂且观望为宜。整体而言，2025 年鸡蛋市场的供需关系变化、季节因素以及各相关数据的动态演变都在共同塑造着其价格走势和市场行情，从业者需要密切关注这些因素，以便更好地应对市场变化。

（二）对从业者的建议

对于蛋鸡养殖从业者来说，鉴于 2025 年上半年是需求淡季且鸡蛋现货价格可能不太乐观的情况，可以提前优化养殖成本，例如选择性价比更高的饲料原料，合理控制饲养密度，做好鸡舍环境管理，减少疾病发生，降低不必要的损耗。同时，关注鸡苗补栏节奏，避免盲目增加存栏量导致后期市场供应过剩。而在下半年，要根据淘鸡节奏以及市场补栏情绪变化，灵活调整养殖规模，如果淘鸡数量增加、补栏情绪低迷，可适当控制出栏，等待市场价格回升时机；若补栏情绪高涨、产能可能进一步过剩，则要适时淘汰低产蛋鸡，保证鸡群的整体产蛋效率。

对于期货投资者而言，上半年在预期现货价格难以上涨的背景下，可谨慎考虑在高位布局空单，但一定要密切跟踪鸡苗补栏、蛋鸡存栏以及市场需求等各类数据的变化，及时调整仓位，以防市场出现意外波动导致损失。下半年，由于鸡蛋价格受多种因素影响变动较大，期货端建议暂且观望，等待市场形势更加明朗，比如淘鸡节奏和补栏情绪相对稳定、新增产能与需求的关系更加清晰后，再寻找合适的投资机会入场，避免盲目跟风投资带来不必要的风险。总之，无论是养殖还是投资，都需要充分了解市场动态，依据科学分析来做出合理决策，以应对 2025 年鸡蛋市场的诸多不确定性。
      
来源：现代畜牧网

赵德峰

1.2025，蛋鸡存栏再创新高！
2.要么产能正常，行情太差。
3.要么产能很差，行情还行。
4.极不可能，产能和行情都正常！

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