二季度肉鸡市场供应面仍占主导地位，5月鸡价能否再创新高？

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5月白羽肉鸡价格能否再创新高？

1、供求双面利好提振，肉鸡价格低位上涨

截至21日，4月国内白羽肉鸡均价4.33元/斤，环比涨幅15.16%。同比涨幅3.84%。受3月孵化企业出苗量低及养殖户补栏量少影响，4月国内肉鸡出栏量减少，产品市场走货加快，屠宰企业收购积极性增加，供求双面提振下，鸡价由月初4.21元/斤持续走高至4.53元/斤，区内累计涨幅7.60%。



2、4月下旬白羽肉鸡市场涨势放缓



从3月养殖户补栏量及企业合同投放情况预计，4月下旬国内肉鸡供应偏紧态势不改，而下游需求情况较前期相比有所放缓，原因如下。价格方面，国内大规格琵琶腿价格冲高回落，由前期高价位13.08元/公斤持续走低至12.76元/斤，累计跌幅2.45%。产品价格下滑是终端产品市场消化节奏平平，经销商向下出货情况欠佳，出货价格存在倒挂情况，拿货积极性不足，厂家出货节奏较前期相比有所放缓所导致。库存方面，中上旬受企业屠宰量低及出货速度较快提振，屠宰企业库存量仅在50%左右相对低位，近日产品市场出货速度放缓，屠宰企业库存呈低位上行趋势。利润方面，4月产品价格涨速不及肉鸡价格涨速，部分屠宰企业仍处于理论亏损状态，单只肉鸡亏损在5毛至1元，高价收购毛鸡意向不足。下旬肉鸡市场供求状态，由前期的供求双利好转向供求博弈阶段，预计4月下旬国内肉鸡价格上行动力减弱，鸡价或高位趋稳运行。

3、5月国内肉鸡市场上行仍有支撑



自3 月下旬以来，白羽肉鸡父母代鸡苗价格下跌29%(23.28 元/套至16.45 元/套)， 白羽肉鸡商品代鸡苗价格上涨147%(0.68 元/羽至1.70 元/羽)，白羽肉鸡毛鸡价格上涨15%(7.84/kg 至9.04/kg)，鸡肉产品全产全销价格上涨4%(9.78/kg 至10.16/kg)。(注：数据区间为3.13-4.10，数据来源为畜牧业协会禽业分会)。涨价的主要驱动因素是？由于今年春节后“开工行情”并未如期出现，鸡苗端2 月仍处深度亏损之中，致使节后种鸡淘汰、毁鸡苗等操作多有发生，父母代种鸡场持续的种鸡淘汰，至3 月底才结束。导致当前市场上毛鸡供给偏紧。从数据上看，2022 年1-3 月，全国商品代鸡苗累计供应14.47 亿只，同比-8.52%。其中3 月商品代雏鸡销量约5 亿只，同比-10.7%，同时，毛鸡价格的上涨，以及前期的高空棚率叠加下，养殖端补栏积极性与补栏空间都较为旺盛，亦助推拉升鸡苗价格。价格反弹后续可持续性如何？从父母代种鸡存栏反映到毛鸡数量需要2 个月左右的时间，持续至3 月下旬的淘汰种鸡，会向后延续至4-5 月的毛鸡出栏量维持下降趋势，同时屠宰场开工率依然处于中等偏低水平，预计4-5 月毛鸡、鸡苗价格的涨势仍有支撑。

5月肉鸡市场供求格局如何？替代品走势及季节变化对市场右哪些影响？首先来看供应端，根据监测样本企业出苗量数据显示，4月1-3周（14-16周）孵化企业出苗量虽微增，但区内累计涨幅仅在3.55%，环比跌幅5.86%。4月养殖户补栏积极性虽有回升，孵化企业出苗量处低位，综合考虑补栏量及养殖成活率预计，5月肉鸡出栏量或环比4月下旬，仍处于低位。5月国内肉鸡市场自身需求无明显好转趋势，替代品方面国内生猪均价虽已突破“14元”大关，但未来生猪市场上行动力不强，对肉鸡市场影响程度有限，预计5月国内肉鸡市场供求格局处偏紧状态。



季节性指数方面，纵观近9年来肉鸡市场价格变化，4月肉鸡季节性指数虽有下滑，但市场价格上涨符合历史规律。5月肉鸡季节性指数继续上行，且上行概率仍旧较大，与上文预计5月肉鸡市场供求格局情况基本相符。预计5月国内白羽肉鸡市场价格仍有上行空间。

来源：卓创资讯、上海申银万国证券研究所

二季度肉鸡市场供应面仍占主导地位

一季度肉鸡市场走势以下滑为主

一季度国内肉鸡市场高价在1月份，2-3月多有下滑，主因市场需求不景气。白羽肉鸡、817小白鸡、青脚麻鸡的季度均价分别为3.83元/斤、4.66元/斤、5.95元/斤，多处于近几年中位偏高水平，价格受成本面支撑作用明显。从具体价格来看，青脚麻鸡因养殖成本最高，价格明显高于其他肉鸡品种。从销售渠道及价格的变化趋势来看，白羽肉鸡主销屠宰企业，价格与817及青脚麻鸡相关性较弱，相关性系数仅有0.2-0.4；817小白鸡和青脚麻鸡替代性相对较强，相关性系数高达0.92，是高度正相关关系。



二季度肉鸡市场供应面整体收紧对于未来市场供应面的预测，主要判断因素包括出苗量（补苗量）、存栏量及养殖成活率等。再根据各肉鸡品种的养殖周期，可推断二季度的肉鸡出栏量。从图2中可以看出，一季度白羽肉鸡父母代种鸡在产及后备存栏量均呈下滑走势，与去年同期趋势形成反差。主因孵化企业处于持续亏损状态，加之部分市场物流运输略受阻力，今年一季度孵化企业淘汰及换羽大周龄父母代种鸡节奏明显加快，厂家新引种计划放缓。同时，受物流问题影响，3月孵化企业出苗量虽较春节期间产能有所恢复，但3-4月养殖户补栏量下滑明显，部分地区冷藏合同投放量仅有50%-60%,个别产区肉鸡养殖空棚率达到20%-30%。二季度温差减小，肉鸡养殖成活率或环比上涨1%-2%，但也难改在产种鸡存栏量下滑、养殖及投放量走低对后续供应格局的影响。综合来看，预计4-5月国内白羽肉鸡出栏量将持续偏紧，6月末供应量或恢复性提升，但环比增幅仍旧有限。



用同样的方法（青脚麻鸡养殖周期2个月左右、817小白鸡养殖周期50天左右），结合图3中的数据可以推断，二季度817小白鸡出栏量先降后增，麻鸡出栏量在6月出现减少。鉴于产能传递速度不一，预计二季度817小白鸡总量处于偏紧状态，麻鸡供应量较为宽松。



二季度国内肉鸡市场价格仍有支撑二季度肉鸡市场供应环节多处于偏紧状态。除此之外，需求情况、成本面及相关产品的影响也是需要重点关注的。一是需求方面，二季度属于肉鸡市场传统消费淡季，加之餐饮、团膳行业景气度不高，需求面对市场行情存利空影响。二是饲料方面，近期豆粕价格虽有下滑，饲料价格随之下调，但当前饲料成本仍旧处于高位，二季度饲料成本难有明显降幅，养殖端压力仍存，成本对市场价格有一定支撑作用。三是替代品环节，生猪及猪肉价格仍旧处于周期底部，低价猪肉及制品对肉鸡产品消费存在一定冲击。综上所述，二季度国内肉鸡市场需求面延续疲软运行态势，难有明显起色，但供应端偏紧，或占据市场主导地位，叠加高成本支撑，预计二季度肉鸡市场一改常态，价格有上行空间。

来源：卓创资讯    作者：孙亚男