王中 | 我为何判断这次猪价会大涨？

adm · 发表于 2022-4-21 19:00:00

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[前言]
首先，不得不说，现在对于猪价是极难判断的。因为现在有三个不确定性：疫情带来的消费不确定、养殖户（场）的情绪不确定、实际产能不确定。但再难也要判断，从过去几年历史来看，牧原的判断能力明显好过那几家出现巨额亏损的企业。这是经营上把握节奏的能力。

3月29日，我拍了一段视频（“王中说视频号里搜索）猪价会有惊喜、时间会提前。拍此视频是立此存照。当时几个平台的浏览量超过300万，也带来了骂声一片。因为，5月之前，都是消费低迷期，多年来都是下降区间。这时候喊涨，当然无人相信，甚至觉得我是疯了。

不过，现在猪价的确出现了“惊喜”，所以，很多朋友私信问我判断的依据是什么？这篇文章就是公开我当时的依据，供大家复盘。

一、政策环境利好猪价
由于连续出现大亏，尤其是头部上市企业的第一季度季报惨不忍睹，甚至有有大企业风雨飘摇。如果现状继续下去，产能必将大起大落，这是有关部门最不想看到的。所以，出现了三轮收储提振信心，当然了，实际效果是“没卵用”。我在发出视频后，又有两次收储的消息，总共是五次。它体现的是“有关部门”的意愿：支持猪价上涨。虽然能力大于意愿，但政策环境是明显利好猪价的。至少，猪价上涨，它不会去打压。

二、仔猪价格暗流涌动
2021年产能最高点是5月份，而去产能最快的时候是9月份。大量的仔猪变成了“烤乳猪”，无法再进入养殖市场，这是中期产能的损失，它的影响就会体现在3-4月份的出栏减少上。

更重要的是，大家普遍看好第四季度，那个时候如果想出栏最好卖的是大肥，赶上那波行情，3-4月就要抓仔猪，所以，仔猪的价格已经在缓慢上升了。仔猪价格的上涨反应的是市场信心的抬头。这是一切的基础。

三、存栏虽多，体重不同
很多人看数据只看表面：根据权威部门发布的数据，能繁母猪、育肥猪存栏数双双超过去年。但这只是表面现象：虽然按照“头”数超过去年，其实，肥猪的体重已经大大下降。在严重亏损下，大肥的数量是极少的，这也是这几天大肥价格最高的原因。我的推测：存栏的肥猪体重比去年要低三分之一。这是一个很重要的因素。是供应方上涨的底气之一。

四、仔猪上涨，必将驱动二次育肥
市场上投机的因素仍在，尤其是去年10月份后大肥领涨让部分二次育肥户赚了不少，所以，在仔猪价格上涨后，二次育肥开始行动。此轮价格上涨，二次育肥功不可没。这些猪并未进入餐饮消费市场，而是在养殖市场上倒了一手而已。但同样会带来标猪的价格上涨。

五、金融市场神助攻
现在的猪业和过去不同的是，有一群不养猪但是吃猪饭的人，把资金投向养猪股和生猪期货。过去一年，大量空头赚了大钱，而现在这些人普遍预计猪周期将会在三季度反转，所以，必将提前布局、由“空”转“多”。在前面四个因素的聚合效应下，生猪期货多个合约在18日一飞冲天。2209合约一度涨停。这种情况是极其罕见的。

由于生猪期货具有“价格发现”功能（虽然与现货有差距）。期货的暴涨等于明示了生猪期货市场的资本明显看“多”，直接驱动了现货市场的真正启动。在这之前，生猪都是小涨，期货暴涨后，现货市场迅速跟进。直接导致数日内现货上涨1元以上。

六、情绪起来按不住
起初市场是不相信会涨的。但期货暴涨后现货跟随，让你不得不信。从2019年开始，中国的生猪市场就变成了一个情绪市场，情绪一旦起来那是按也按不住。尤其是一些主播的推波助澜，让信息不对称的养殖户热血汹涌。这就一进步减少了市场的供应量。这也是很多人的疑问：猪难道“一下子”就少了？其实，是压栏惜售带来的幻觉。

收不到猪，就只能涨价。部分地区出现了一日报三次价，重现了2019的盛况，这种景象实际上更加导致观望、压栏、惜售，直接推高猪价。

很多人认为资本或者大企业在操纵市场，那是无稽之谈。首先大企业并未实现垄断，也无法操纵市场，如果可以，那怎么会巨亏100多亿而不去操纵呢？而资本也无法操纵，但的确会带来影响，至少18日的期货暴涨，就释放了信号，带来了影响。

七、逻辑图

八、总结
1、当下猪业的环境变了，所以，逻辑也变了；
2、从“养”到进入“养与经营双轮驱动”的盈利模式；
3、不能简单的看数据，要辩证地看数据背后的本质；
4、生猪期货、养猪股对行情会产生一定影响；
5、判断猪价不能靠一元、二元思维，要立体思维；
6、蝴蝶效应在猪业这个“情绪市场”会不断体现。

[郑重提醒]
个人观点，不作为投资建议，
猪市有风险，操作需谨慎。