蛋价新一轮上涨已起航，中秋好行情如何演绎？

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今年以来鸡蛋价格维持高位，4月、5月鸡蛋价格淡季不淡，出现快速上涨，走出类似2014年的走势。随着蛋价高企，补栏热情也一度高涨，在存栏逐步恢复的情况下，市场对鸡蛋价格仍存在分歧，不过在当前鸡蛋市场存栏结构来看，中秋好行情如何演绎？

供给压力会在何时出现，对鸡蛋价格有何影响？

根据相关鸡龄结构数据显示，2019年5月育雏鸡占比从4月的14.07%减少至13.23%，青年鸡占比从4月的12.75%增加至15.97%，主力产蛋鸡占比从4月的61.79%微降低至61.56%，即将淘汰鸡占比从4月的11.4%减少至9.26%。

目前，养殖户多正常补栏，心态偏积极，前期虽然由于环保因素万只以下存栏的养殖户逐步退出市场，但规模化养殖场普遍存在扩栏或扩建行为，整体蛋鸡存栏同比小幅增加。市场3—5月鸡苗补栏数量较多，按照蛋鸡的生长周期，7月逐步开始产蛋，阶段性供给增加，但因为受传统7月、8月需求旺季及产蛋率影响，真正的供给压力会在9月后开始逐步体现。

另外，当前淘汰鸡价格维持高位，主要因当前市场上可供淘汰鸡数量不多。对于后期农户的淘鸡意愿，需要结合当时的鸡蛋价格及淘鸡价格，农户会对淘鸡利润及后几个月的蛋鸡养殖利润进行预期比较，然后选择淘鸡或者续养延迟淘汰。

对鸡蛋价格后市预测存在哪些争议？

目前对蛋价后市预测存在明显分歧，一方面在于存栏恢复下的供给压力，二是非洲猪瘟下的替代需求。主流观点认为，非洲猪瘟带来的替代效果可能不及市场预期，并且价格上涨太多，政策层面会加以干预，而蛋鸡的高利润带来的高补栏，会给远月合约带来较大压力。但也有观点强烈看多未来的生猪价格及替代需求，认为鸡蛋价格可能会创出历史最高水平。

我们认为不能单纯简单从供给增加的角度考虑，实际的非洲猪瘟下生猪供给减少导致的替代效应不容忽视。一般来说，蛋鸡价格会影响养殖户的淘鸡意愿，即蛋价高——养殖利润高——农户选择延迟淘汰——淘鸡价格高，但非洲猪瘟下，可能会存在反向影响，即生猪价格高——鸡肉价格高——淘鸡价格高——养殖户提前淘汰或替代消费影响下的鸡蛋价格高。

疫情影响下，中秋好行情如何演绎？

受疫情的影响，在猪肉供给大幅减少的背景下，肉类替代消费的增加会对鸡蛋价格形成支撑，即抬升整体鸡蛋价格的运行区间。鸡蛋的季节性特点仍会存在，如7月、8月价格逐步走高，中秋节达到高点，10月开始逐步回升，春节后价格走低并在明年3月逐步见底。（一蛋一堂）

王日田

这个预测准确性很高