中秋节前鸡蛋行情预估分析，您看如何？

刘沛京 · 发表于 2018-8-20 11:37:36

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现货回顾：

2018年夏季蛋价上涨有两个特点，1、上涨时间早，7月中旬开始由山东半岛地区引发，进入季节性上涨通道，2、上涨幅度大，以3.3元为基础，截止到当前部分产区一度涨到5.2左右，短短一个多月涨幅达接近70%，到目前看来，上涨原因是以17年秋季低补栏和环保因素引发的低存栏为基础，经过端午后淘汰退出和全国超高温产率下降的催化，加上后低库存时代的工业需求日节前采购释放，使的价蛋上涨超出了人们的预期。

当然，以上只是整个蛋价上涨中公认的原因，我认为鸭蛋上涨后的鸡蛋需求替代和北方粉-红蛋养殖转化使的粉蛋量增加后的产蛋重量降低是鲁冀成为上涨领头羊的原因，纵观本次涨价从需求角度分为二个阶段：

第一阶段是7月20至8月8日，蛋价从3.6上涨到4.3，原因是供应降低造成的需求紧张，贸易商只能用涨价来获得货源保证供应，这时候虽然价格上涨但由于供需双方仍然以保日常消费为主，这部分鸡蛋被即时消费掉了，并未形成库存，这就为后面上涨带来了价格支撑；

第二阶段上涨从4.3涨到5元只用一周的时间，第二阶上涨主要是由工业备库引发的。谈到工业备库不得不对八个月的蛋价做一个简短的回顾，从今年春季开始，各种数据、各种预测，各种会议都是一致性的提到补栏巨大，夏季后供应将超量，使的整个行业受到误导，于是乎传统的工业加工企业不敢在春季价格较低的时候备库，养殖户天热前毫不犹豫的出淘，所有的人都对未来的弱蛋价做了一个提前的预期管理，这就是现在高蛋价的根本原因所在；

7月中旬的时候，我有一篇报告中提到因为工业库存不足，8月份很有可能往年加工企业以消化春季库存来缓解中秋供应紧张的传统调节机制会失效，这个中秋不但工业库存无法向市场投放供应，还会向市场增加采购来推高价格，这一切终于在8月中上旬第二阶段蛋价上涨中得到了完美的印证，蛋价过了4.3以后涨破了所有工业需求的幻想，补库行为在观望与观望中因为时间的原因被强行启动，终于蛋价用一周的时间经过工业需求的推动，来到了5元时代。

然而，所有上涨和下跌都有当时特定的原因，随着时间的推移，许多的原因会改变，从量变到质变，再从质变到量变，随着工业补库的结束，天气也开始转凉，相信不久以后，供应会陆续恢复，中秋前的这段时间，高蛋价是否能够依靠着即时消费支撑，成了许多人想要知道的问题？

现货预测：

随着少量贸易库存在5元以后投放市场和中秋前工业补库结束，蛋价回归理性，上周末部分地区价格陆续回落，但回落方式以向均价靠近的形式表现，超高地区回落，低价区保持稳定，虽然当前供应是一个恢复的过程，但每年中秋的淘汰也是一个非常明显的事实，这几天的淘汰鸡落价，就是淘汰事实的具体表现。

这对供应来讲是一个变量因素，而需求也是一个增加的过程，中秋效应、集中开工、开学都对需求起到一个支撑，综上所述，中秋前的蛋价仍以高位运行为主，如果有其它因素出现比如替代猪肉等原因，不排除节前再冲新高可能性。

期货回顾：

本年度期货各合约的共同特点近强远弱，主要是受现货走弱预期影响，整个市场中投机资金和行业资金都一致的看弱远期行情，而远期合约很长时间内空间已经走完，没有什么投机机会，所以，鸡蛋期货上半年没什么亮点可言，各路资金参与情绪不高，造成在现货走强的情况下，多数资金措手不及，踏空行情，只能准备高位放空，受此情绪影响，多头明知道期货相较现货仍有上涨空间，却不敢坚持持仓，使的08、09合约上周与现货基差贴水严重。

期货预期：

由于这是一场主力资金与现货的对决，现货的对错并不重要，重要的是资金需要一个下跌来证明现货的错误，所以，周四、周五期货近月合约全线下跌，实际上如果仔细对比现货与期货的价格，你会发现，现货的涨幅要远远大于期货的涨幅，那么相同的，现货的跌幅也应该要大于期货的跌幅，在现货没有多大下跌的情况下，期货合约两天跌去涨幅接近一半。

怎么看都有超跌的嫌疑，往年中秋前后的最高价与高低价一般相差在1元左右，今年我们以1.5元来计算，假设现货下跌顺畅，中秋后10月的最低价也能保持在3.5元以上，上周五09合约4300的价格，去除交割成本相当于现货的3.8元，从那个角度来分析，都已跌到位，至少下跌空间已经非常有限。

那么假设现货下跌的并不顺畅，期货09合约的价值将不言而预，其实从去年开始，因为环保、因为食品安全这些政策性的影响，整个蛋鸡养殖生态已经发生了相当大的变化，需求端也发生了很大的变化，如果还是单纯的从供应量上去考虑价格，在未来的行情分析还将出现偏差，我们要打破鸡蛋传统价格机制的惯性思维，只有打破这种思维，才能明白价格上涨的合理和必要的性，也才能在期货寻找到最好的投资机会，不至于，因为错过而变的情绪化。

同时，一过性的情绪化在主力资金的裹挟下，可能会有短暂的收获，但错误永远不是情绪化就能弥补的，中秋前的期货还将有激烈的博弈，希望多空双方都能找到自己的逻辑正确点，守住自己的利润空间。（本文来自美期八点半，作者：布衣御史,版权归原作者，标题略有改动，分享给大家，仅供参考，请勿盲目，本文不作投资参考，请勿盲从，谢谢！）