近期影响玉米价格走势的因素

灵儿·

　　近期影响玉米价格的因素主要包括以下几方面：抛储持续时间、减产情况、新粮上市、政府补贴、收购政策和消费情况等。

　　第一，抛储量及抛储持续时间对玉米的供应有着重要影响。

　　我国玉米供应的主要手段是临储拍卖。截至2017年8月25日，各类政策性玉米累计投放量为7145万吨，累计成交量达到4200万吨，与2016年全年的成交量基本持平。往年抛储持续时间一般到10月中旬，抛储持续时间与抛出量影响着市场上的玉米供给量，抛储结束时间提前或延后，都会对行情产生较大影响。

　　第二，今年玉米减产在预期之内。

　　自去年开始，供给侧改革效果开始显现，2016/2017年度玉米种植面积减少3000万亩，2017/2018年度因种植效益持续下降，叠加5—6月因气候干旱导致的种植面积下降，预计本年度玉米种植减少面积将超过上一年度。预估本年度全国玉米种植面积将减少3000万—4000万亩。目前，降水量和气温较为正常，整体墒情偏好，出现新的大面积灾情的概率较小，我们预计2017/2018年度玉米产量同比下降1200万吨。

　　第三，新粮上市或对现货市场有一定冲击。

　　自8月中旬开始，河南、山东、河北地区春玉米陆续少量上市，10月我国东北玉米开始收获，从历史数据来看，新玉米上市价格下跌是大概率事件，但是还要考虑上市时天气状况、物流承载能力及市场主体参与热情。此外，虽然目前新作长势良好，但是仍然要警惕收获阶段东北、华北是否再度出现类似于去年秋季连续阴雨导致玉米霉变的情况发生。

　　第四，政府补贴政策对后市玉米价格走势影响很大。

　　去年实施的玉米收储制度改革，按照市场定价、价补分离的原则，建立了玉米生产者补贴制度，形成了多元市场主体入市收购的新机制。2016年中央财政拨付补贴资金累计3903860万元。政府今年补贴的数量对后市主米价格会产生很大影响，补贴额多则种植者愿意低价出售，市场价格会偏低;补贴额少则种植者不愿意压低价格，市场价偏高。

　　目前市场化定价机制基本形成。新粮大量上市后，中储粮等国企托市的时间、价格等，会对玉米价格产生较大影响。

　　新玉米上市之际，较往年同期的大幅下挫的现货价格走势相比，今年的新玉米上市初期，国内玉米现货市场表现出了令人较为意外的平稳运行走势。包括已经开始上市的华北地区，其现货价格相比往年来说也是近乎于平稳运行，部分地区虽有下调，但整体幅度也不是很大。那么今年的新玉米上市之际，现货市场就真的如此，表现平稳，毫无明显波动么?笔者认为，当下玉米现货市场表现出来的平稳并不是真的“风平浪静”，在诸多潜在因素还不明朗之前，现货市场的价格“看似平稳，实则暗流涌动”。

　　首先我们来看看新玉米目前的情况，目前华北南部地区已经有少量玉米开始上市，但由于水分较大，以及南部产区的玉米不具有代表性，因此华北玉米整体的产量以及质量预期依然不是很明朗，待到进入9月份之后，随着河南、山东以及河北等地玉米大规模收割上市之后，其产量和质量预期对于未来华北玉米价格走势的影响趋势将会更加明朗。这也是当下华北玉米价格在经过了一波小幅向下调整之后再度表现稳定的一个主要因素。华北玉米马上拉开上市大幕了，那东北玉米呢?

　　在前期播种的干旱天气影响以及近期连续强降水的大规模影响，今年的东北玉米可以说无论是质量还是产量都蒙上一层厚厚的“阴影”。而且今年的东北玉米由于播种的时间战线拉得太长，致使今年东北玉米整体的上市时间也将受此影响而推迟。话句话说，在华北玉米上市之后，按照往年在国庆节之后就将衔接而上的东北玉米上市在今年恐无法实现“无缝”衔接了。话句话说，今年的新玉米整体上市周期要比往年拉的更长。这就意味着，玉米上市的集中度在一定程度上被分散了。

　　在了解了即将上市的华北产区以及后期上市的东北产区的玉米情况之后，笔者就能够左右新季玉米价格走势的因素做以简要的总结：首先，那就是华北玉米的整体质量情况是新玉米能否出现大幅波动的关键，如果整体产量和质量较好，取得了丰收，那么在未来华北地区的玉米价格短期向下的趋势依然难以改变，反之，如果出现的减产以及质量下降，那么新玉米上市之后“优质玉米”的下行空间就将变得有限。如果后期东北玉米的质量也是大规模下降的话，那么未来乃至四季度优质玉米的价格恐怕难以受到新玉米上市的左右，走出“不降反升”的走势也不足为奇。另外一点，那就是政策方面的变化，众所周知，今年的玉米势必是一个“减产年”，那么在后期东北玉米大规模上市之后，为了保障粮农的受益，相关地区能否出台相应的补贴以及收购政策措施也是左右玉米价格尤其是质量相对较差的玉米价格的主要因素。另外，还有比如深加工企业的补贴政策能够延续等等都是左右新玉米价格走势的可观因素。

　　二、期货方面

　　8月29日CBOT-12月玉米合约收跌2-1/4美分，报每蒲式耳3.48-3/4美元。因美国丰收前景和技术性卖盘打压。
　　8月30日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1801开盘价1700元，收盘价1693元，跌16元，最高1702元，最低1691元，结算价1618元，成交量430926手，持仓1319336手，日增仓6474手。

　　三、相关新闻
　　1、预报员表示，乌克兰东部和南部地区8月炎热且干燥的天气可能减少该国玉米作物产量1-15%，并可能破坏冬季谷物的播种。
　　2、美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售22.6万吨美国玉米，2017/18市场年度付运。
　　3、南非作物预估委员会(CEC)周二称，南非今年玉米作物产量将达到历史最高水平的1,641.3万吨，因玉米作物带天气条件改善提升单产。
　　4、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年8月27日，美国18个玉米主产州的玉米进入糊熟期的比例为86%，上周76%，去年同期91%，过去五年同期均值为87%。
　　5、IGC将2017/18年度全球玉米产量预测数据下调300万吨，为10.17亿吨，因为欧盟和中国产量数据下调。
　　6、8月30日中储粮网内蒙古玉米竞价销售结果计划拍卖9.25万吨，实际成交7.25万吨，成交率78%，成交均价1552元/吨。

　　综上所述，新玉米上市初期，当下现货价格的走势表现平稳并非意味着未来玉米价格走势会风平浪静，包括新玉米的质量、政策的变化都是左右新玉米价格走势的关键因素。当下市场还是在保障安全生产库存的前提下多看少动，在玉米走势尚不明朗的前提下，冒着风险去“赌市”是不可取的。8月中旬开始河南、山东、河北地区春玉米陆续少量上市，进入9月，春玉米供应主力将转为华北地区，在玉米陈粮出库稳步推进、新季玉米上市、玉米替代品陆续到港的背景下，供应整体偏向宽松，而当前环保限产导致部分区域下游企业开工率下降，采购玉米需求不足，且部分大型企业库存准备至新粮上市期，玉米需求放缓。随着新玉米成熟期临近，短期内玉米价格上方存在压力，不过若新粮集中上市初期若物流顺畅，或将出现短期供应增加而价格下行风险。
　　来源：润农畜牧报价

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