12月10日豆粕市场信息分享

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2015年12月10日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，7月进口大豆950万吨，8月进口大豆778万吨，9月进口大豆726万吨，10月进口大豆553万吨，1-10月累计数量为6518万吨，累计数量同比增长14.7%，金额同比下降14.1%。（于瑞光）

　　【豆类基本面】受美国农业部报告中美豆库存量高于预期及美元走弱影响，周三CBOT大豆期货市场先抑后扬，振荡平收，延续弱势振荡走势。美国农业部在12月份月度供需报告中维持美豆结转库存4.65亿蒲式耳，高于市场此前预估的4.62亿蒲，显示美豆需求不及预期乐观。另外，美国农业部保持对巴西和阿根廷高产预估，全球大豆供应仍有充分保障。周三国内豆类市场整体弱势振荡，夜盘振幅收窄。大豆期货延续振荡，多空呈胶着态势；粕类期货重回弱势，菜粕相对抗跌；菜籽油受抛售压力而大幅下挫，并拖累豆油和棕榈油弱势振荡，油脂市场上行动力减弱。全球大豆市场供应过剩状态突出，短期炒作题材退场后市场重回基本面偏弱格局。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建议】 国产大豆集中供应市场，东北大豆价格持续低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。低价进口大豆继续挤压国产大豆需求空间，大豆期货买盘动力不足，市场再度陷入反弹乏力的疲弱状态。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可逢高减持大豆多单。（于瑞光）

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美国农业部报告关于美豆库存和南美产量数据继续为市场带来偏空压力。国内豆粕现货弱势振荡，期货市场反弹遇阻。由于国内生猪存栏量同比降幅接近10%，养殖业需求下降明显拖累粕类需求。11月进口大豆高达739万吨，在大豆进口量高速增长下，国内豆粕供应过剩状态更加突出，在豆油相对抗跌下豆粕市场上行难度有增无减。预计今日国内粕类期货维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，豆粕类多单宜离场观望。（于瑞光）

文章来源：中投期货

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猪市供应减少促使屠宰场多次提价 带动出栏价格上涨【2015年12月10日】

　　今日最新生猪走势北方地区大范围降雪，生猪出栏严重受阻，市场供应减少促使屠宰场多次提价，带动出栏价格上涨。

　　华北地区外三元生猪平均价格为16.66元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤。业内数据调查到的华北地区部分屠宰场和猪场生猪参考价格如下表1和表2所示。我们可以看到，12月份华北地区各猪场和屠宰场生猪价格均呈现上涨趋势，其中内蒙古和天津地区猪场价格调整幅度较大，天津以及山西地区屠宰场价格调整幅度也较大，为0.4-0.6元/公斤。从今天的情况来看，除河北地区之外，华北其他地区生猪价格均以稳为主，今日，河北地区猪场和屠宰场生猪价格普涨，外三元生猪均价为16.6元/公斤，在华北各地区生猪平均价格中处于中等水平。今日河北秦皇岛宏都、邢台千喜鹤、邯郸雨润等大型食品企业生猪结算价格均上涨0.1-0.2元/公斤。河北温氏今日价格上涨0.2元/公斤，适重外三元生猪出栏价格为17元/公斤。最近一月华北地区生猪价格波动较明显，京津地区屠宰场均以收购东北、河北以及河南地区生猪为主，两地价格较为接近，这段时间由于东北、河南等地价格不稳，导致京津地区生猪价格上下波动较为明显，今日两地价格较稳，北京大型屠宰场今日外省良种猪入厂结算价格为17.3-17.4元/公斤，天津地区大型屠宰场今日外省良种猪入厂结算价格为17.6元/公斤左右，其他小型屠宰场价格稍低。临近节日，养殖户等价心态增强，预计局部地区节前生猪价格仍以微微上扬为主。

　　玉米方面消息：新季玉米临储收购的开启对市场起到的提振作用是无可厚非的，国家粮食局数据显示，截至12月5日，东北四省累计收购临储玉米2670.15万吨，远远高于去年同期水平(今年提前收购，所说的去年同期水平则为临储收购执行相对应的周期)。随着收储进度加快，对各地玉米价格提振十分明显，特别是华北黄淮地区，11月底价格较月初上涨200元/吨，领涨全国。除此之外，北方出现降雪雾霾天气，加大粮食晒干的困难，导致基层干粮源出现短暂性供应紧张，带动玉米价格上涨。

　　辽宁、山东、河南等主要玉米产区省份，进入12月份以来玉米收购价格均有所下跌，其中以山东地区玉米价格下跌幅度最大。东北临储收购还在继续，当地玉米价格偏弱运行。华北产区玉米价格在经历上涨之后，当地农户售粮积极性增加，加上近期天气不利玉米储存，玉米易霉变，农户售粮数量增多，加工企业收购难度不算太大，进而压低收购价格，使得进入12月份后华北产区玉米价格持续性走低。南方港口及销区城市本月价格较稳。12月以来各地区生猪价格变化各异，其中北方地区波动较大，南方地区相对较平稳。东北、华北地区受降雪、雾霾等天气因素影响， 两地12月份外三元生猪平均价格在16.2-17元/公斤之间震荡调整，华南、西南地区变化幅度较小。

　　仔猪市场动态：自3月份开始，仔猪价格自300元左右开始迅速反弹。而到5-6月份，因生猪价格回暖明显，且正逢仔猪补栏旺季，导致仔猪价格涨速加快，标重仔猪价格普在500元以上，而二元后备母猪价格也水涨船高，价格出现了明显地上涨。根据各方面的消息来看，因猪价进入新的周期已较为明朗，饲养母猪利润较好，且年底淘汰母猪较多，空舍率较多，部分养户开始谨慎地小部分母猪补栏，但整体数量不大。随着猪价步步攀升，生猪养殖利润在6月中旬转亏为盈，仔猪补栏及母猪补栏也随之跟进，7-8月份达到一个小高峰。但长达两年多亏损，跨度达三个年头，对普通养殖户心理及资金均造成不小的影响，总体仍显得较为谨慎理性，适度补栏，小部分补栏是今年市场特征。

　　目前各地屠宰企业采购体重有所增加，北方优质猪源供应较少，南方大猪存栏较少，企业采购出现时好时坏的局面。从消费面来说，目前南方腊肉需求启动力量较弱，需求依旧困扰猪价上涨。预计近期部分地区屠宰企业仍有压价意愿，其余企业多根据自身采销能力来调整价格。望养殖户继续做好饲养管理，关注疫病发展形势防止饲料霉变，及时调整存栏结构，适时出栏。

文章来源：养殖巴巴

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豆粕下行趋势未改

　　受美生物柴油政策调整影响，美豆大幅反弹，大连豆粕期货在11月下旬低探后迅速回升，走出深"V"反转行情。但在高位横盘近一周后，在原油暴跌拖累下，再度下跌。展望后市，豆粕供应压力不减，需求持续低迷，豆粕期货可继续逢高做空。

　　豆类供应压力依然很大

　　由于上季南美大豆丰收，至今南美大豆出口量依旧偏大。特别是阿根廷，在新政府班子上台后，承诺降低大豆出口关税，以刺激大豆出口。而目前阿根廷尚有相当于年总产量近一半的庞大库存。在南美大豆出口的挤压下，美豆出口步伐远远落后于往年水平，截至上周，美豆出口量比上年同期低16%。美豆完成出口目标的难度增大。

　　目前仍处于南美大豆集中播种期，由于晴雨适当，南美大豆播种进度加快。据巴西农业咨询机构Safras&Mercado称，截至上周五，巴西大豆播种工作已经完成87%，其中，主产区第一大州马托格罗索州大豆播种工作完成97%，第二大州帕拉纳州播种工作完成95%。在阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，截至12月3日的一周，阿根廷大豆播种面积相当于全国计划播种面积的54.4%。由于当前处于厄尔尼诺气候模式，南美地区有望出现丰沛的降雨。因此，未来几个月，市场将很大可能掀起对南美天气的炒作。在南美大豆播种面积增加的情况下，目前农作物研究机构纷纷预测南美大豆将继续丰产。

　　油强粕弱格局短期内不会改变

　　由于豆油和豆粕同为大豆压榨的下游产品，二者价格有明显的跷跷板效应。9月中旬以来，随着国内外豆油消费进入传统旺季，豆油、豆粕比价不断走高。豆油价格的上涨一定程度上压制了豆粕价格。一是美国出台的生物柴油政策利多豆油。美国环保署拟在2016年继续提高生物柴油使用量。另外，政府将原本给生物柴油搀兑商的补贴改变为对生物柴油生产商进行补贴，这将刺激生产商的生产积极性，使得在原油大幅走低的情况下，生物柴油生产依旧有利润，从而扩大豆油使用量。二是国际油脂供需面好于粕类。就油料来看，国际市场供需依旧宽松，但含油较高的油料品种，比如油菜籽、亚麻籽等产量下降，而含油较低的大豆产量剧增，这使得油脂过剩程度远低于粕类。三是国内豆油进入传统需求旺季。由于节日多、气温低，每年四季度都是传统的消费旺季，在此阶段，油厂开工率高，豆油库存下降，油脂价格易于走强，而豆粕库存增大，价格趋弱。

　　短期内豆粕需求难以启动

　　由于油脂走货较好，港口油厂大豆加工有一定利润，近期港口油厂开工率保持在近60%的偏高水平。但豆粕销售偏差，部分油厂出现豆粕胀库而停产。短期内豆粕需求仍难以转旺。由于猪肉价格上涨，带动养猪业扩大存栏量。但由于能繁母猪存栏量持续下滑，生猪存栏量恢复极为缓慢。而且四季度是猪肉需求高峰期，生猪将会集中出栏，小猪存栏占比增加，对饲料的需求并不会因总存栏量的增加而同步上升。其他养殖方面，蛋鸡存栏量环比下降，水产养殖进入传统淡季，均不利于豆粕的需求。除此之外，冬春季为禽流感高发期，一旦出现大规模疫情，将对豆粕价格带来致命威胁。

　　技术上看，豆粕期货大跌后虽出现反弹，但仍然未能改变下跌趋势。操作上，可继续找反弹高点做空。

文章来源：金鹏期货

朱克俭

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尖刀：911344155 发表于 2015-12-10 11:17
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