2013-11/26宏源期货鸡蛋早评：

羽赢

鸡蛋急速拉升，不建议追涨
1、国内期货市场：
国内期货方面：鸡蛋主力JD1405合约开盘期价围绕4030一线震荡，但盘中遭遇多头急速加仓引发期价飙涨，突破4100一线，攀升至4150-4180区间，而后期价在此区间震荡整理，日内收盘4168。日内成交量较上一交易日大幅增加，成交量为27.50万手，持仓量为7.08万手，较上一交易日巨幅增加35366手。

2、主要饲料方面：昨日国内豆粕现货价格随盘上调，较上周五上涨10-50元/吨，豆粕市场在美豆集中上市、南美产量预期增加以及近月进口大豆集中到港等因素的共同作用下，整体振荡下行趋势难改，但需求向好或在一定程度上限制其下跌的空间。至12月底，豆粕现货价格或将跌至3800-3850元/吨一线。基于此，豆粕近月1401合约仍有一定幅度的上行空间，但过程将是以振荡态势运行的。至于远月1405合约，由于国内大豆供应量增加推动远期豆粕市场供应趋向宽松，故而依然维持整体偏弱运行的观点。22日时国家发改委等四部门下发《通知》，将于25日在东北地区全面启动临储玉米和大豆收购。临储收购早在7月初便已发文公布，随着当前时间点的确认，产地贸易商或将在心态方面有所转变，可能会一改之前观望心理，积极入市。当前整体来看，产区贸易商收购意愿不强，当前通知下发后，未来市场的购销活动或将有所起色，临储敞开收购也将对当前的弱势行情有所提振。

3、鸡蛋：昨日主产区全国鸡蛋价格涨跌互现，整体均价小幅上涨。主产区均价7.31元/公斤，较上周五上涨0.02元/公斤，其中山东地区均价最高7.50元/公斤，辽宁地区均价最低7.00元/公斤。今日全国主产区鸡蛋价格普遍上涨，而东北三省蛋价持续下滑，东北地区再迎降雪，蛋商收货受阻，蛋价再次下滑；后市随着天气逐步变冷，蛋鸡产蛋性能下滑，而消费回升，预计后期蛋价将逐步回升。
　 淘汰鸡：昨日全国主产区淘汰鸡价格微幅下滑，今日均价8.06元/公斤，较上周五下降0.01元/公斤，其中河南地区均价最高8.74元/公斤，河北地区均价最低7.34元/公斤。目前鸡肉供应和消费均维持稳定，淘鸡价格震荡平稳；近期天气已逐步变冷，南方部分地区已开始腊肉制作，生猪消费得到提升，提振淘鸡价格，因而预计后市在无疫情干扰下，淘鸡价格有望逐步恢复。
　 白羽肉鸡：昨日全国肉鸡价格仍然弱势震荡，涨跌互现，全国主产区均价8.73元/公斤，较上周五下跌0.01元/公斤，其中最高价为辽宁地区8.84元/公斤，最低价为河南地区8.62/元/公斤。前期苏南鸡价过高，现在源增多，鸡价持续下调，局部低于苏北；鸡肉产品价格持续无力，屠宰场仍是间歇开工，各地区受鸡源及屠宰场开工时间影响，鸡价灵活调整，弱势震荡。
　 肉鸡苗：昨日全国肉鸡苗价格较上周相反，辽宁苗价下跌，其他地区苗价开始止跌为涨，全国主产区均价为1.80元/羽，较上周五上涨0.06元/羽，最高价为辽宁地区2.13元/羽，最低价为河南地区1.57元/羽。当前辽宁补栏鸡苗出栏时临近春节，风险较大，苗价开始回落；山东、河南、江苏当前补栏在腊月中上旬出栏，加上当前苗价较低，为苗价上涨提供空间。

总结：季节性来看，鸡蛋价格后期易涨难跌。一方面，冬季对于蛋鸡来说，饲料转化率下降引发的产量数量减少。另一方面，前期禽流感引发的养殖户补栏积极性不足，整体蛋鸡存栏数量低于往年水平，导致蛋价向上修正的概率偏大。昨日鸡蛋期价大幅上涨属资金行为，主要原因是北方大雪导致的运输环节不畅，可能导致短期供应缺口，并且资金对双节备货预期集中体现。然而，鉴于现货市场小幅上涨，并未跟盘大涨，因此不建议投资者高位追涨，待价格回调，逢低接盘为主。        -宏源期货

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