今年豆粕、玉米行情走势如何？

杜洁茹

今年豆粕、玉米行情走势如何？

□中粮集团 李建雷

　　近日豆粕价格主要以震荡上扬为主，江苏地区价格从2月初的2980元/吨，上涨至3120元/吨，涨幅4.7％。另外杂粕价格总体表现为上扬，主要是受豆粕价格上扬的影响，杂粕价格虽然比豆粕价格上扬的幅度要小，但是杂粕成交量要比豆粕好，豆粕的上扬刺激了杂粕的成交。
　　春节前预期节后的消费不好，但是从现实的情况看，并没有预期的那样差，油厂的豆粕库存压力并不大，而且目前都没有上升的趋势，这导致豆粕价格比较坚挺，但是同时现货市场需求也并没有特别好，需求方投机备货意愿也不强，对价格产生的刺激力度又比较弱。
　　另外，据跟踪调查，春节期间生猪疫情较重，对3~4月份的消费产生一定的不利影响，而且2月份生猪价格大幅下跌，对养殖积极性有一定的影响，总体来说，3~4月份的消费不会比2月份更好，除非出现投机需求，产生较强的备货行为。但是从目前偏高的价格看，好像产生这种投机备货行为的可能性并不大。
　　南美大豆减产美豆销售旺盛
　　下调南美大豆产量不过550万吨的水平，大大低于市场的预期，而且目前市场各机构对南美大豆产量下调的预期增加，激进的机构已经把南美大豆产量同比下调了1900万吨的水平，是历史最高水平，如油世界，这样增强了利多因素。而且从美国农业部的数据看，预计后期其继续下调消费的可能性已经不大，对价格有利。
　　同时因为对南美大豆忧虑增加，市场把采购的方向投向了美国大豆，也就是说美国大豆期末库存调低期末库存，调高出口需求的可能性很大，这为价格提供了支持，但同时如果没有大幅下调南美大豆产量的话，对市场看多心理可能会产生很大的影响。
　　谷物库存偏紧继续为大豆提供支持
　　2011年9月份开始的农产品价格下跌，主要是因为全球谷物库存上升导致的，但是从2月份USDA最新的供需报告看，全球谷物库存基本结束了上升调整趋势，尤其是粗粮，这会为豆类价格可能会提供强劲的支持。总体来说谷物可能短期出现了底部，虽然有小麦庞大的库存压力，但是玉米的底部一旦确实的话，对大豆价格总体还是有利的，因为美豆和玉米比价虽然出现了回升，但是回升的幅度还不够。
　　综上总体认为，目前豆粕仍处于强势格局中，长期以来的美豆和玉米比价偏低，对近期的大豆价格单边上扬有利，但是同时，我们也看到3月份供应量依然充足，而可能会出现消费不及预期、以及南美大豆减产可能并没有那么严重的情况看，也就是说3月份存在调整的可能性，只是这个调整可能因为内外价格倒挂，而表现的调整不明显，3月份后豆粕市场强势的主基调依然存在，基差继续维持走弱的可能。

wangjun1978

豆粕、玉米价格应该是不会大落！稳中有涨...............