丰收难改供应偏紧格局 今年玉米价格仍将维持高位——2012年玉米市场展望

杜洁茹

丰收难改供应偏紧格局  今年玉米价格仍将维持高位——2012年玉米市场展望
□刘海云（唐人神集团原料中心经理）

　　2011年，中国玉米价格上演了疯狂的一幕，价格暴涨暴跌，行情跌宕起伏。仔细分析，其实本年度玉米价格的走势简单明了，10月份以前，由于供应偏紧和供应偏紧预期，价格快速上扬，价格连创新高；10月份以后，由于国储大规模轮换、丰产预期以及新玉米批量上市缓解供应压力、小麦巨量替代等一系列因素，导致价格出现快速下跌，较最高价格下跌幅度达到300元/吨。暴涨暴跌在一定程度上反应了当时的供需格局，暴涨体现了10月份以前供应偏紧的格局，暴跌除了反映出季节性供应压力犹存的现状外，更多的是一种价格的回归，回归到合理的价位。但是，这种暴涨暴跌无助于改变中国目前玉米供应偏紧的格局。
　　回顾2011年，我们充满感概，拨开真实的市场迷雾，我们会发现，2012年的玉米市场会出现戏剧性的转变，前期市场的集体性看空导致的决策失误将为后期价格的快速上扬提供难得的机遇，中长期价格看好，后期玉米价格可望维持坚挺，不排除价格创新高。
　　从产量上看，国家粮油信息中心的数据显示，2011年我国玉米产量达到创记录的1.9175亿吨，产量较2010年的1.7724亿吨增加1451万吨，增产幅度达到8.2%。国家粮油信息中心更是多次上调今年的玉米产量，说明今年玉米的丰产幅度是非常大的，从这个层面来讲，今年的玉米供应是没有问题的，反而是非常宽松的。
　　我们再来看看需求方面，根据国家粮油信息中心的数据，2012年中国饲料玉米需求为1.128亿吨，较2011年的1.078亿吨增加500万吨；工业需求为5600万吨，较2011年的5250万吨增加350吨。合计2012年新增供给为19575万吨，而需求为18601万吨，结转库存达到974万吨，从这个数据来看，今年玉米整体的供需格局应该是很宽松，不存在供应偏紧。
　　但实际上，根据笔者最近对产区的实地调研情况结合用粮企业的库存来看，今年玉米的供应形势仍然是不乐观的。目前东北玉米整体的售粮进度已经快接近一半，但是，无论是贸易商还是深加工抑或饲料企业，库存普遍偏低，港口库存亦不容乐观，在目前的状况下，东北很多小贸易商已经到了无粮可卖的境地了，收购数量难以保证。而去年的情况恰恰相反，去年新玉米上市后价格快速上扬，在渠道内聚集了大量的玉米，无论是饲料企业，还是深加工企业，抑或大小粮商，普遍高库存运转，虽然价格快速上扬，但遍地是玉米。难道上面的现象是错觉吗，笔者一直不明白，但是，经过实地考察以后，笔者坚信这不是错觉，这就是目前东北玉米的真实情况。我们再来看看华北玉米的情况，今年华北玉米产量较去年相比，产量只能说略有增加，但质量普遍不好，尤其是近年深加工的消费习惯已经惯坏了农民，水分普遍偏高，霉变严重，所以，今年华北玉米价格较东北玉米价格保持一定的差价是必然，相对价格偏低。同时，仔细分析每年华北玉米行情发动的时间，华北玉米价格领涨基本上都在5月份以后，由于粮源匮乏形成的抢粮局面导致价格暴涨，也就不难理解目前华北玉米价格的低迷是季节性的低迷，而不是粮多卖不出去形成的价格低迷。
　　从上面的分析不难看出，今年新粮上市，价格出现快速回落，是有其客观原因的，但是，把价格回落单纯的归结为供应充裕是不正确的，确切的说话应该是季节性供应压力显现。表面上看，价格的快速回落，损害了农民利益，但是，从理性来看，此轮价格下跌实际上并不属于暴跌，而是属于价格的理性回归，价格下跌的底部区间恰恰建立在政府和消费者均认可的一个合理区间，这种价格也不会对今年的玉米种植产生消极影响。
　　展望2012年中国的玉米市场，笔者个人觉得，虽然2011年玉米丰产预期强烈，但是很难改变国内玉米供应偏紧的格局，前期的价格快速回落，我们认为是理性回归，后期玉米的价格上扬，我们依然认为是市场供应偏紧的必然反映。从2011/2012年度玉米的供应情况分析，表面看供应宽松，产量增加近1500万吨足以弥补需求的增加，但产区调研的情况以及企业的库存状况不足以支撑上述论断，后期价格坚挺可望维持，中长期玉米仍然看好。
　　具体来看，1~2月份，国内玉米可望重拾涨势，3~4月份，由于季节性需求较弱，可望弱势震荡。5~7月份可望维持温和上扬的行情，如果国家不出台相关措施，8~10月份可望出现一波快速上扬行情。
　　虽然我们看好后期玉米价格，但由于整体的经济环境仍然存在较大变数，需求仍然是个未知数，不建议企业过分看空玉米价格。