猪肉价再回落 回调压力加大

猪年

中国再度放开进口美国猪肉
　　5月14日，中国再次接受来自美国的猪肉进口，自5月1日运行美国猪肉出口到中国市场。
　　自去年4月“H1N1”流感份爆发以来，由于媒体误称为“猪流感”，导致亚洲各国限制进口来自美国的猪肉。
　　3月份，美国和中国达成协议，中国再次开放美国猪肉市场，但必须接受来自中国的产品。
　　08年中国进口美国猪肉40万吨，是美国第三大出口市场，去年美国出口中国~猪肉量下降38%，出口额427百万美元。
　　点评：2007~2008年间，国内生猪产业因高致病性蓝耳病冲击，生猪和猪肉供给短缺，曾经一度从美国进口较大数量的猪肉。中美消费者在猪肉消费习惯上的差异，使得美国进口猪肉多以当地消费较少的品种(如下水)为主；加上养殖环节标准的差异，美国很多猪肉产品经常出现不符合国内标准的现象。进口数量不会大到冲击国内市场，但对生猪和猪肉价格存在着一定的抑制作用。
猪肉价格再度回落 回调压力加大
　　发改委、商务部和农业部数据显示，上周白条肉平均出厂价格为13.53元/公斤，环比下跌0.37%；全国470个农村集贸市场仔猪平均价格14.84元/公斤，环比下降0.20%；大中城市生猪出场价为9.95元/公斤，环比下降1.49%；玉米2.00元/公斤，环比上涨1.01%；猪粮比价再度滑落到5以下(4.98)。
　　点评：本轮冻肉收储对猪肉价格的刺激作用远远低于去年6月份的首次收储，我们推断原因有二，一是上轮收储引发的价格上升-回调，使得生猪养殖环节对收储政策的作用存在“怀疑”，二是疫病风险不断加大，促使生猪养殖者尽早将生猪出栏所致。4月份总存栏量和母猪存栏量分别为43600万头和4760万头，环比分别下降了1.20%和1.65%，但总量依旧高于合理水平。未来随着补栏意愿和存栏量的进一步下降，生猪和猪肉价格有望回升，但年内大幅飙升的可能性不大，维持对肉制品加工业和双汇发展的“推荐”评级。另外，生猪和猪肉价格持续低位运行，加上极端气候影响，疫病风险还将不断积累，建议投资者积极关注动物疫苗行业。