生猪市场：期强现弱，背后隐藏着什么？

猪猪侠

市场现状：期现价格背道而驰

近期，生猪市场呈现出 “期货强、现货弱” 的分化格局，这一现象引发了市场参与者的广泛关注。

从现货市场来看，国家统计局数据显示，7 月中旬，生猪（外三元）价格为 14.4 元 / 千克，较上旬环比下降 4.6%。价格下行趋势显著，养殖户面临收入减少风险，其生产经营状况受到直接影响。

而在期货市场，情况则截然不同。7 月 23 日，在政策预期的推动下，生猪期货主力合约强势冲高。这种期现价格的背离，在市场中引发了关于其背后深层次原因的探讨。

深度剖析：为何走势如此不同

现货疲软：供应过剩是主因

生猪现货价格疲软，根源在于供需关系失衡。截至 6 月底，全国能繁母猪存栏量达 4043 万头，同比增长 0.1%，为正常保有量(3900 万头)的 103.7%。能繁母猪存栏量作为生猪供应的关键指标，其高位运行预示着后续生猪供应量将持续增加。

从行业盈利角度分析，自 2024 年 5 月起，生猪养殖行业已连续 14 个月盈利，这促使行业产能持续恢复，进一步加剧了供应压力。

需求端方面，居民饮食结构多元化、肉类替代品的竞争以及季节性因素（如夏季消费需求下降），导致猪肉消费需求未能与供应增长同步，市场供过于求，价格下行压力显著。

期货走强：政策与情绪共舞

生猪期货价格走强，主要得益于政策预期与市场情绪的双重驱动。7 月 23 日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议提出严格落实产能调控举措，包括合理淘汰能繁母猪、减少二次育肥、控制肥猪出栏体重、严控新增产能等，这些政策信号增强了市场对生猪价格的支撑预期。

市场情绪方面，“反内卷” 预期下的 “去产能预期” 激发了市场的看涨情绪，投资者纷纷加大对生猪期货的投入，推动期货价格上涨。此外，前期合约贴水修复需求以及春节后仔猪腹泻、5 月 “减重” 政策等因素，共同推动了期货价格的回升。

政策影响：调控如何改变格局

政策内容解读

7 月 23 日农业农村部座谈会推出的政策举措，旨在精准调控生猪市场。合理淘汰能繁母猪、适当调减存栏，有助于优化能繁母猪结构，减少未来生猪供应量，提升生猪品质。

减少二次育肥，旨在规范生猪出栏节奏，避免市场供应的无序波动;控制肥猪出栏体重，引导养殖户根据市场需求调整养殖策略，优化猪肉供应结构。严控新增产能，则是为了防止市场过度扩张，稳定市场供需关系。

对市场的长远作用

短期来看，这些产能调控举措有助于平稳市场猪肉供给，减少价格大幅波动，保障养殖户利益。从中长期来看，产能调控将促使生猪产能稳定在合理区间，平衡市场供需，推动产业转型升级，促进产业上下游协同发展，实现行业可持续发展。

投资建议：理性看待市场波动

给养殖企业的建议

在当前市场波动环境下，养殖企业应关注生猪期货冲高后的卖保机会。通过在期货市场卖出生猪期货合约，养殖企业能够锁定养殖利润，降低价格波动风险，保障经营稳定性，专注于生产管理与技术创新。

给投资者的提醒

投资者应回归基本面分析，密切关注生猪存栏量、出栏量、消费需求等关键指标，以此判断市场供需关系。对于中短期猪价上涨空间，需保持谨慎态度，避免盲目跟风投资。同时，关注宏观经济环境与政策变化对生猪市场的影响，做出理性投资决策。

未来展望：生猪市场路在何方

生猪市场当前处于 “期货强、现货弱” 的关键节点。短期内，现货市场供应宽松压力仍在，但随着政策逐步落实，市场供需有望改善，期货价格将受政策预期与市场情绪影响保持波动。

从中长期来看，产能调控政策将促使生猪市场趋于稳定，能繁母猪存栏量将得到合理控制，产业将朝着高质量、可持续方向发展。市场参与者应密切关注市场动态，把握机遇，应对挑战。

来源：现代畜牧网