惊爆！二育热潮下的猪价隐忧：是机遇还是陷阱？美国猪肉在华遇冷，巨头年损10亿...

猪猪侠

　　上周二美国时间，史密斯菲尔德食品公司，这家美国首屈一指的猪肉加工巨头，其高层管理人员透露，受特朗普关税战的影响，中国市场对其而言已不再具备可行性，公司亟需探寻新的市场替代方案：为了节省开支，史密斯菲尔德在第一季度削减了公司和工厂的工作岗位。

　　5月，生猪期货价格一度攀至年内高位，叠加北方多地标猪报价短暂冲破16.5元/公斤阈值，行业对“二次育肥能否成为猪价‘5月逆袭’的杠杆”的争论骤然升温。然而，当前二育入场需以“风险对冲”思维替代“抄底豪赌”——短期情绪性推涨与长期供需基本面的结构性错配，正酝酿着“猪价脉冲式反弹”背后的深层危机。

　　美国猪肉在华遇冷！年损失超10亿美元，美猪肉巨头启动裁员应对

　　上周二美国时间，史密斯菲尔德食品公司，这家美国首屈一指的猪肉加工巨头，其高层管理人员透露，受特朗普关税战的影响，中国市场对其而言已不再具备可行性，公司亟需探寻新的市场替代方案。从全球视角审视，中国不仅是猪肉消费大国，更是猪副产品如内脏等的独家主要采购方。这意味着，在遭遇高额关税壁垒后，美国猪副产品短期内或将难以寻觅理想的买家。

　　史密斯菲尔德，这家1936年创立于弗吉尼亚州的猪肉巨头，自2013年被双汇国际以47亿美元并购后，于今年1月28日正式踏入纳斯达克舞台。作为美国猪肉加工业的领航者，该公司长期向众多美国农户采购生猪。而今，特朗普总统掀起的关税风暴正重塑全球贸易格局，迫使史密斯菲尔德调整战略。

　　回溯至2025年4月，特朗普政府对中国实施高额关税，中国随即以牙还牙，提高美国商品进口关税。据行业数据，此举导致中国对美国猪肉的综合关税飙升至172%，其中部分关税可追溯至2018年中美首轮贸易战时。

　　史密斯菲尔德首席执行官谢恩·史密斯指出，中国约占公司销售额的3%，主要进口猪副产品，如猪胃、猪心和猪头，这些在美国并不受欢迎。显然，中美贸易战的激烈程度超乎公司预期。今年3月，贸易紧张升级前夕，史密斯尚认为，即便关税上调，中国仍是猪副产品的最佳归宿。

　　然而，现实却浇了一盆冷水。谢恩·史密斯在季度财报电话会议上坦言：“鉴于中国市场近乎关闭，我们不得不调整业务重心。”

　　据美国肉类出口联合会数据，去年中国进口的美国猪副产品占总出口量的一半以上，包括猪耳朵、猪蹄和猪内脏等。关税上调后，实际税率高达172%。联合会副主席舒勒担忧地表示，美国本土对猪副产品的需求极低，高关税令人忧虑。据估计，对华出口锐减将导致每头生猪损失8至10美元，年损失约10亿美元。

　　史密斯菲尔德生鲜猪肉业务总裁多诺万·欧文斯亦称：“目前，中国市场对我们来说已不再是可行的销售渠道。”他补充说，公司战略转向次优市场。尽管谢恩·史密斯承认公司已将业务重心转向墨西哥等市场，但短期内难以填补中国市场空白，预计全年销售额将下滑3%。

　　然而，寻找替代市场并非易事。美国政府数据显示，2024年美国对华出口猪肉产品价值约11亿美元。更重要的是，中国是全球唯一大量采购猪副产品如内脏等的市场。经济学家斯图亚特分析指出，中国市场的独特之处在于其采购范围广泛，包括猪颈骨、猪头、猪脚、猪尾巴、猪肠等，“中国是唯一接纳这些产品且采购量巨大的市场。”

　　数据显示，2024年美国对华猪肉出口额达11亿美元（约79亿元人民币），其中猪副产品占比超80%，而美国本土消费量不足5%。史密斯菲尔德高层表示，在关税重压下，公司还面临原材料成本挑战，为此在第一季度削减了公司和工厂岗位以节约成本。

　　生猪市场新观察：猪价上涨动力不足，二育需谨慎

　　近期，生猪市场再次成为关注的焦点。随着5月生猪期货价格冲高，叠加北方部分区域标猪价格短暂突破16.5元/公斤，市场对猪价上涨的预期再度升温。然而，深入分析市场数据，我们发现猪价上涨动力不足，二次育肥（二育）需谨慎对待。

　　尽管近期猪价有所波动，但整体上涨动力依然不足。一方面，新生仔猪价格持续高位运行，增加了养殖户的成本压力；另一方面，大猪存栏量同比增幅较大，市场供应充足，对猪价形成压制。此外，消费端承接能力不足，也限制了猪价的上涨空间。

　　在猪价上涨预期下，部分养殖户开始考虑二次育肥。然而，当前市场环境下，二次育肥需谨慎对待。一方面，市场供需关系并未发生根本性变化，猪价上涨动力不足，二次育肥可能面临较大风险;另一方面，二次育肥需要投入更多成本和时间，一旦市场出现波动，可能导致养殖户损失惨重。

　　当前生猪市场还面临“标肥倒挂”的现象，即标猪价格反而比大肥价格低。这主要是由于大猪存栏过剩，导致市场供应失衡。对于养殖户而言，这无疑增加了养殖难度和成本。同时，大猪存栏过剩也导致养殖端资金周转效率显著降低，进一步加剧了养殖困境。

　　展望未来，生猪市场仍将面临诸多不确定性。养殖户应摒弃“赌行情”的心态，聚焦养殖本质，精准把控出栏节奏。对于标猪而言，应及时出栏避免陷入“标肥倒挂”的陷阱；对于大猪养殖户而言，可趁市场情绪回暖逢高出栏降低超重养殖风险。同时，养殖户还应随时关注政策与数据信号理性决策补栏时机。

　　内容编辑：春夕
　　内容来源：中国养猪网