豆类玉米可能引领节后涨势

杨振1987 · 发表于 2012-4-13 21:49:18

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国内清明假期期间，国际大宗商品市场再掀新一轮上涨浪潮，其中芝加哥豆类、玉米等农产品在美国农业部报告公布后大幅飙升，多个品种涨幅超过5%；工业品期货品种也在中美等国好于预期的PMI数值公布后相继出现反弹。
　　有分析认为，因大宗商品国内外联动密切，4月5日国内期货市场开盘后，多数品种将延续反弹走势，其中豆类油脂将成为领涨品种，但上升幅度将视周边市场而定。
　　豆类玉米表现抢眼
　　因受到美国农业部种植意向报告及季度库存报告利多刺激，CBOT玉米、大豆等农产品价格上周五（3月30日）即开始大幅上涨，其中玉米期货当日收封涨停。本周一（4月2日）、周二（4月3日）继续上攻，多个合约创出阶段性新高。
　　美国农业部3月30日公布的作物种植意向报告和季度库存报告显示，美国2012年玉米种植面积预期值为9590万英亩，分析师预期值为9472万英亩。截至3月1日库存报告为60.09亿蒲式耳，低于分析师预期值61.50亿蒲式耳。美国玉米库存自去年同期值下降8%。由于玉米季度库存大幅降低，显示未来美国玉米供需趋向紧张，吸引大量买盘，CBOT玉米5月合约3月30日收盘上涨40.0美分，至6.44美元/蒲式耳，也创下了该主力合约去年10月来最大单日涨幅。
　　同时，美农业部预期，美国今年大豆种植面积为7390.2万英亩，低于预期区间7400-7670万英亩的下沿。在中国南美大豆减产的情况下，这进一步加剧了未来美豆供应压力，分析人士表示，美豆需要建立升水已吸引更多农户转而种植大豆。受种植面积下降忧虑影响，美豆当日大涨47.5美分，年度首次占上1400美分/蒲式耳关口上方。
　　不过光大期货分析师王娜认为，虽然国内“五一”备货周期临近，短期利好油脂贸易商采购备货，但受欧债危机、中国经济增速预期放缓等悲观心理影响，国内油脂贸易商在今年的“五一”备货热情明显下降。以大连粮油批发市场为例，去年该批发市场食用油整体库存量达到七八千吨，但目前库存量也只有一千多吨。另外，CBOT市场美豆价格短期大幅拉高后技术上存在调整要求，国内豆油期货主力合约以高位震荡为主，油脂贸易商在对未来行情不确定的情况下，更倾向于采取观望态度。
利好数据提振商品走势
　　从清明假期公布的中国、欧洲、美国经济数据来看，3月份全球经济整体状况好于前2个月份，官方公布的中国制造业PMI、美国制造业PMI和英国制造业PMI均出现大幅反弹，这也带动伦铜、原油等大宗商品持续回升。
　　北京中期期货研究院王骏博士分析认为，PMI好于预期的主要原因均是新订单大幅增长所致，这也反映3月份是传统的经济活动旺季。但欧元区尤其德国、法国制造业PMI指数仍然低迷，出现连续下滑，反映欧债危机后期的深远影响将拖累欧洲经济复苏和制造业好转。
　　他进一步指出，在刚刚过去的第一季度，各主要期货品种均出现大幅上涨，其中，能源化工期货、农产品期货品种涨幅居前列，沪胶、沪燃油、塑料、甲醇、白糖和豆粕是涨幅最大的六个品种，农产品期货与工业品期货均保持整体上涨格局，反映出今年第一季度在国际宏观形势改善、欧洲债务危机忧虑减轻和全球流动性充足的条件下，国内市场参与者追随国际期货市场乐观情绪，对国内期货市场保持谨慎看涨态势。
　　宝城期货金融研究所程小勇认为，2012年一季度弥漫着一股过度乐观的情绪，在欧洲债务危机引发欧洲金融危机尾部风险下降之际，欧洲经济温和衰退、美国经济温和复苏和新兴经济体软着陆三大经济体特性显现，欧美保持宽松的货币环境以及对中国等新兴经济体进一步宽松的预期都导致市场参与者忽视或者拒绝任何利空动摇他们的风险参与欲望，风险资产普遍跑赢安全资产——股市跑赢债市、高收益级债券跑赢投资级债券，全球投资风格正从“追求安全性”到“追求收益性”的风格转变，从而商品调整的周期在这种乐观的情绪主导下没有延后，资金宽松和通胀预期的升温，导致投资者持有商品等风险资产比持有现金拥有更高的投资回报率。