淘汰母猪5天跌超10%！猪企巨亏、负债爆表，倒逼产能加速出清！

猪猪侠

近期，生猪市场释放出一记强烈信号——全国淘汰母猪均价从8月23日的7.69元／公斤，短短5天骤降至6.92元／公斤，累计跌幅达10％。主产区更是呈现普跌格局，江苏、安徽、河南分别下跌1.52元／公斤、1.35元／公斤、1.25元／公斤，山东跌幅也达到1元／公斤，而这些区域恰恰是国内大型养殖集团与中小猪场的集中分布地。可见这轮暴跌不是偶然的市场波动，而是全链条深度亏损倒逼下，产能出清进入加速冲刺期的必然结果。

养殖端承压，养得越多亏得越多

客观来看，本轮淘汰母猪价格的快速下探，核心驱动力来自繁育端的持续亏损，这一点在仔猪价格上体现得淋漓尽致。

当前全国7公斤仔猪出栏均价仅141.67元／头，较7月中旬258.57元／头的高点，短短一个多月已经跌去45％。而按照当前饲料、兽药及人工成本测算，仔猪断奶的保本线至少在260元／头以上，这意味着繁育场每卖出一头仔猪，就要净亏损约120元。母猪产仔越多，意味着亏损规模越大，原本作为生产核心的能繁母猪，反倒成了持续失血的“包袱”。

此外在育肥端的压力同样倍增，生猪价格长期运行在成本线以下，外购仔猪育肥单头亏损超270元，养殖户补栏意愿降至冰点，进一步加剧了仔猪滞销的局面。不少养殖户坦言，往年这个时候已经开始计划秋季补栏，今年却连仔猪询价的动力都没有，生怕补栏就等于补亏。

上市企业半年报数据，更是印证了全行业的承压现状。32家生猪产业链上市公司上半年合计净利润亏损171.80亿元，亏损面高达78.1％；其中7家资产负债率超过70％的企业全部陷入亏损，天邦食品资产负债率更是突破91％。高负债叠加现金流持续承压，迫使规模企业加速清退低产、低效母猪，进一步放大了市场上的淘汰供给。

简而言之，从散户到规模场，从繁育端到育肥端，全链条的亏损共同形成了负向循环，推动淘汰母猪价格持续下探。

产能出清加速，周期拐点显现

在各地的养殖交流群里，近期讨论最多的话题就是“淘汰母猪”和“周期什么时候反转”。有人资金链扛不住，直接把能繁母猪全部清栏转行；也有人咬着牙优化种群，赌下一轮周期的行情，和过往每一轮周期底部一样，行业洗牌正在加速上演。

一位常年在豫皖地区收猪的经纪人表示，近一个月来联系他卖淘汰母猪的猪场明显增多，尤其是中小散户，很多都是整圈清退。按照他的经验，连续亏损两茬还看不到转机的养殖户，十有六七都会选择彻底退出。尤其是家底薄、抗风险能力弱的家庭猪场，在这轮超长亏损期里最容易被淘汰。

但产能出清并非全线退散，行业分化特征十分明显。中小散户多是被动清场退出，而头部规模化企业则以优化种群结构为主，淘汰低产低效母猪、保留优质产能，凭借成本与资金优势穿越周期。农业农村部数据显示，全国生猪养殖规模化率已达73％，TOP20企业出栏量占比升至36％，本轮深度亏损正在进一步推动行业集中度提升。

好在周期拐点逐渐清晰——从能繁母猪被淘汰，到对应的商品猪出栏减少，中间存在10－12个月的固定传导周期。按照这个时间线推演，2025年三季度启动的产能去化，对应2026年四季度出栏量将逐步收窄；而8月这一轮加速淘汰，其供给收缩效应将集中在2027年下半年兑现，届时市场将出现明确的供给缺口。产能出清越彻底，后续猪价反弹的弹性就越强。

综合来看，这一轮淘汰母猪价格暴跌，算不上周期反转的信号，更像是产能出清进入深水区的标志。养猪业向来是剩者为王，只有扛过最艰难的磨底期，熬过产能出清的阵痛，才能等到供需格局反转，迎来新一轮行情的红利。

来源：猪好多网