重磅！神农、ST龙大等相继叫停新建猪场！多少猪企要熬不住了？

猪猪侠

2026年生猪行业正在迎来标志性拐点，曾经遍地开工、疯狂扩产的头部养殖企业集体按下建设暂停键。神农集团、ST龙大、新五丰接连发布公告终止、搁置大额养猪项目，牧原、温氏、大北农等行业龙头也选择停建大批在建猪场，一场由政策调控、周期亏损双重驱动的产能收缩浪潮全面铺开，过去几年“跑马圈地”的扩张逻辑彻底改写。

两大猪企叫停养猪项目

7月28日，神农集团发布重磅公告，宣布暂停总投资1.2亿元的广西龙门猪场项目。该项目原本是企业“云南＋广西”双基地扩张战略核心一环，与云南两处仔猪项目合计规划投资5.5亿元，设计新增仔猪产能87万头，是此前扩产周期内重点布局的增量资产。好在，该项目2025年6月才通过董事会审议，原建设期9个月，目前仍处于建设前期阶段，尚未形成大额固定资产投入。

对于停工原因，神农直言是响应2026版生猪产能调控政策，主动配合全国能繁母猪压减目标；并特别说明此次暂停不会对整体业务发展和经营业绩产生不利影响。

值得一提的是，与停建项目形成鲜明对比的是，神农集团同日还审议通过套期保值业务方案，最高保证金5亿元、合约上限40亿元；一边收缩实体产能扩张，一边加码金融工具对冲周期风险，一收一放之间，清晰展现其过冬新思路。

相较于神农集团的主动收缩，ST龙大的项目终止却更像是“断臂求生”，因为他们终止的是两大核心战略级募投项目：安丘市石埠子镇50万头商品猪项目、山东66万头生猪养殖项目，合计规划年出栏116万头，原计划投入募集资金10.9亿元，是公司补齐养殖产能、匹配1500万头屠宰产能的核心抓手。

最重要的是，与神农养猪项目的“刚起步”不同，龙大的两个项目已经沉淀了巨额沉没成本：截至公告发布，两个项目已累计使用募集资金6.59亿元，其中山东66万头项目工程已全部完工并转固，仅剩余生物资产与少量配套设施未投入；安丘项目也已部分完工转固。更关键的是，本次终止是永久性决策，剩余约4.4亿元募集资金将全部永久补充流动资金，用于支付毛猪采购、熟食货款等日常经营开支，项目几无可能再度重启。

猪业大势下的企业抉择

神农集团的暂停，是政策导向与周期判断下的主动选择。

2026年5月，农业农村部正式印发新版生猪产能综合调控方案，将全国能繁母猪正常保有量从3900万头下调至3750万头，明确提出引导大型养殖企业作出产能调减承诺、加强窗口指导。而作为西南区域龙头的神农集团，此时暂缓边际产能建设，正是对行业调控政策的积极配合。

此外对于神农集团本身而言，也许已经对猪周期作出了理性判断。2026年上半年，国内商品猪销售均价同比大跌约32％，全行业陷入深度亏损，神农集团上半年也预计归母净利润亏损7.2亿－8.8亿元。尽管这是上半年猪价跌入史低，但未来的行情也未必能有较高的稳定利润！养猪业在生产力提升和规模发展的双重影响下，已经进入微利时代，因此停止扩张也是对企业自身的负责。

而ST龙大的终止，更多是债务危机下的被动断臂。行业产能调控只是宏观背景，压垮项目的核心是企业自身的经营与流动性压力。

2021年以来，龙大经营业绩持续下滑，连续多年大额亏损，经营性现金流持续偏紧。截至2026年一季度末，公司货币资金余额仅2.3亿元，却面临数亿元可转债兑付、日常经营开支等多重资金压力，近期更是被债权人申请司法重整。

事实上，这两个项目的投产时间已经一延再延——原定2022年下半年投产，2025年10月延期至2026年8月底。但延期并未换来转机，过去一年项目进展几乎停滞。即便工程主体已经完工，后续生物资产购置、运营流动资金也已无着落。对此时的龙大而言，终止项目、抽回资金保运营，已是维持生存的必然选择。

并且，龙大终止新建猪场也并非孤立事件，早在2025年10月，公司就已放弃收购控股股东旗下年出栏90万头的五仓农牧股权，理由是“行业周期不确定、自身资金不具备收购条件”。至此，公司上游养殖端的扩张计划几乎全面停滞，原本“补齐养殖产能、匹配屠宰产能”的全产业链战略，已让位于生存优先级。

根据公告，龙大当前的经营重心已彻底转向“保障经营现金流安全、促进已投产猪场提质增效”，剩余募集资金全部用于日常经营周转。对这家曾志在全产业链布局的企业而言，当下的核心目标早已不是扩张发展，而是盘活存量、撑过周期低谷。

猪企进入“淘汰赛”

客观来看，自2025年9月行业全面进入亏损期以来，产能去化已持续近10个月，5月母猪存栏的降幅更是创下2024年以来新高。这一成果离不开政策端引导头部企业作出调减承诺、加强窗口指导等系列方案。

并且，农业农村部在7月的发布会上再次指出，当前市场供应总体依然充裕，供强需弱的格局尚未发生根本改变，行业全面走出低谷仍需时间积累。并呼吁各方共同努力稳住生猪价格回升势头，后续产能调控也会持续推进。

不难发现，以往的周期底部，最先出局的往往是资金薄弱、抗风险能力弱的中小散户——连续亏损两茬后，多数中小主体都会选择清场退出。但这一轮周期，洗牌正在向头部企业蔓延：成本优、财务稳的头部企业，主动配合调控、调整扩张节奏，用精细化管理与金融工具穿越周期；而高负债、低盈利、现金流脆弱的企业，即便有规模加持，也难逃被动收缩甚至出清的命运。

对整个行业而言，这种分化并非坏事。低效产能、高成本产能逐步退出，优质产能则自我优化调整，这正是生猪产业向高质量发展转型的必经之路。每一轮猪周期的底部，都是行业格局重塑的关键节点——真正能穿越周期的企业，从来不是扩张最猛的那一批，而是成本管控扎实、财务底盘稳健、懂得顺周期而为的企业。

生猪养殖行业，向来是剩者为王。当潮水退去，谁在裸泳，谁在筑牢堤坝，答案已经越来越清晰。

来源：猪好多网